供給分析:宏觀上由于中國、美國玉米產量已成定局，玉米價格受季節性壓力將隨著時間的推移逐步減弱，國內玉米價格將以成本變動為主線、受局部供需狀況影響上下振蕩。美國農業部2月份供需報告顯示，04/05年度世界、美國玉米供給情況較1月份預測情況略有增加，中國則沒有進行調整。目前玉米產量方面唯一存在變數的就是阿根廷的玉米產量還未定。據阿根廷最新數據顯示，2004/05年度阿根廷玉米由于單產高于預期，今年農戶至少收獲1860萬噸玉米，原因是氣候條件良好。交易所稱，如果天氣狀況持續良好，玉米產量可能會超過1900萬噸。如果阿根廷玉米產量最終達到預期目標，由于阿根廷玉米價格較為便宜，將會對世界玉米供給及價格產生影響。

    目前，國內玉米供給隨著時間的推移，仍將以東北供給為主。而東北近期玉米供給主要為儲備糧輪換和從農民手中收購烘干糧。節前受收購成本高，銷區玉米價格低，利潤微薄的制約及對后勢看空心理，使貿易商收購謹慎，大多不敢存糧。而節后農民要到十五以后才開始售糧及晚冬都推遲了農民售糧的進程。因此，局部地區供給在庫存不多（經營商和采購方）、產區收購沒有全面大規模開始的狀態下，而消費正常情況下，供給有可能出現斷檔，即使農民賣糧踴躍，但隨著天氣轉暖和收購企業烘干能力的限制，受保管難度加大也使企業難以大量收購，影響上市數量。

    出口方面,阿根廷玉米將對國際玉米市場起到一定的制約作用,中國玉米出口市場仍將受制約于阿根廷及美國玉米出口競爭的壓力,目前,從海運費市場上看,國際海運費價將對國內玉米出口起到一定的支撐作用。

    從現貨市場上來看,收購玉米價格仍有走低的可能，多數收購企業也在期盼著這最后的一跌。下跌的依據：如氣候轉暖及備耕生產農民大量賣出手中存糧；銷區價格維持低位及出口價格低，共同作用收購企業壓低收購價格；收購企業受資金和烘干能力的制約，使得供給市場和需求市場產生缺口。但實際上也存在著一些不確定因素，如儲備糧的輪換，先輪出后收購、邊輪邊收，儲備糧的輪換運作增加了介入收購市場的力量；農民通過貸款及補貼手中有一定的資金，可以不急于出手存糧，等到干糧或價格好時再賣；大型加工廠日消費量較大，且不計質量、價格收購。這些都會影響玉米上市的數量集中程度及價格，收購市場也可能產生較大差異，大型加工廠周邊價格較難走低，將影響農民的售糧心態。

    節后CBOT市場上大豆及玉米合約上漲幅度較大，除對南美氣候干燥影響產量進行炒作外，對美元疲勢以及通膨的持續擔憂，也使投機性基金積極買入。

    綜合分析，在今年國內玉米供給需求總量平衡略有盈余的條件下，價格更多地受價值規律作用影響，局部地區價格更易受供需矛盾影響，當玉米價格高時，到貨量增大，同時到貨量增大又打壓價格，價格走低又限制到貨。如無突發的利空因素出現，近期玉米價格將表現為振蕩勢，隨著基本面的變化，人們的思維需要隨著基本面的變化不斷變化，不宜過分看空。