1.玉米供需總形勢，決定了玉米價格總體穩定，不可能出現大的波動。去年全球玉米生產國玉米均取得了豐收，尤其是美國玉米產量創出了十幾年中的新高。而我國玉米也取得了近幾年少有的豐產，2004/2005年度我國玉米新增供給量預計為1.32億噸。該年度飼用消費量預計將達到9200萬噸，工業消費量預計達到1400萬噸，出口量預計為700萬噸，年度總消費量預計為1.28億噸。因此，我們認為04/05年度我國玉米供需是基本平衡狀態。而國際玉米方面，據美國農業部3月供需報告中的預測，04/05年全球玉米產量為7.082億噸；而全球玉米消費增長較慢，為6.797億噸。因此全球玉米供應大于需求，期末庫存增加12870萬噸。

    因此，在國內玉米供需基本平衡、國際玉米供大于求的總體供需形勢下，決定了國內玉米價格不可能出現大幅波動。

    2.隨著時間而推移，市場玉米供應量不斷下降。隨著幾個月來，市場持續不斷的消耗，國內玉米商品量在不斷下降，總體供需形勢已由前期的供略大于求，轉變到近期的供需的基本平衡。近期山東地區玉米價格的不斷上漲也反映了這點，隨著時間的進行，山東地產玉米不斷被消耗，而隨著麥收的來臨，農民手中的玉米已所剩無幾。玉米供應量的不斷減少造成了山東玉米價格的小幅上漲。隨著本地玉米供應量的減少，中原產區及南方銷區的玉米供應將逐步轉向東北玉米。這都反映了市場總體供應量的減少，對于后期玉米價格的上升提供了基礎。

    3.養殖旺季的來臨，市場玉米消費量將穩步上升。隨著夏季的到來，養殖業旺季也將到來，而預計國內玉米的消費量也會出現快速的增長，將會推動玉米價格的上漲。雖然近期禽流感、口蹄疫的出現對市場心理有一定的影響，但農業部宣稱疫情已得到有效的控制，因此我們預計其對玉米市場的沖擊不大，僅可能對國內飼料需求的增長有一定的延遲作用。而今年飼料的總體形勢依然看好，近日農業部專家在分析2005年飼料生產形勢時指出，2005年仍將是一個飼料穩步發展期，飼料總產量與內在質量均會穩步提高，飼料行業的整合態勢將繼續，預計全國飼料生產將突破1億噸。因此，隨著需求的穩步增長，國內玉米價格也將進入一個上升期。

    綜上所述，我們認為隨著玉米的不斷消耗，國內玉米供需形勢已由前期供略大于求，轉變到近期的供求平衡，而預計后期隨著預計消費的穩步增長，國內玉米將出現供略小于求的局面，而國內玉米價格也將逐步進入一個緩慢的穩步上升期。