本周(11月5日-11月9日)國內小麥(2516,-17.00,-0.67%)現貨行情高位堅挺，產區部分地區小幅走高，銷區維持穩定；產區部分面粉加工企業成品糧出庫價格略有上調；麩皮價格基本穩定。第292期臨儲小麥競價交易成交率為23.1%，較上周提升1個百分點。

　　為維持國內小麥市場整體的穩定，滿足較高的加工需求，本周臨儲小麥投放不僅在投放量上維持在400萬噸水平，投放區域更擴大到27個省份。累計成交92.12萬噸，較上周增加4.24萬噸；成交均價為2141.16元/噸，環比略減4.3元。

　　應看到，當前正處于市場對小麥需求的旺季，在投放區域幾乎遍布全國的情況下，整體成交量和成交比率并未有顯著提升。分析認為，當前所投放的2009年和2010年托市小麥和移庫小麥質量普遍不高是限制成交情況提升的主要原因，而各種因素導致的出庫問題也使得臨儲小麥僅有的價格優勢也所剩無幾。

　　目前，市場對于何時投放2012年新收的臨儲小麥依舊滿懷期待。原因有二，一是個別地區確實市場流通糧源稀少，價格不斷走高，需要國家投放來滿足市場需求，如江蘇，自2010年10月份開始，臨儲小麥投放斷斷續續，偶爾投個萬把噸，更多時候是連續數月零投放，這種情況引發了市場對近期將要投放新麥的強烈預期；二是近幾周較好的臨儲小麥成交結果，讓市場簡單的認為老的臨儲小麥存量趨緊，需要新小麥出場填補市場需求，而新麥的順價銷售使得陳麥底價提升順理成章。

　　短期內，筆者的看法是：首先，國家可用于調控投放的臨儲小麥數量充裕，能夠確保維持長期穩定的、較高數量水平的、較大區域的投放，暫不存在“偏緊”或“見底”的問題；其次，就目前來看，2009、2010年臨儲小麥交易底價在月內調整的可能性非常小，近期臨儲交易整體的成交率和市場現貨價格的波動趨勢體現出，臨儲競價交易價格調控的功能尚未完全發揮；第三，依據當前江蘇省的市場行情，率先投放2012年臨儲小麥的可能性最大。

　　近期，華北小麥和玉米(2420,1.00,0.04%)價差基本穩定在0.07-0.1元/斤，飼料養殖企業陸續開始調整小麥在飼料中的比例。據市場信息，由于今年華北玉米質優價廉，南方銷區不少飼料企業對小麥的采購量持續減少，一定程度上緩解了南方銷區對小麥的需求壓力。

　　本周末，國家對“臨儲小麥競價交易細則”再做細節上的補充，對于2012年新投產的面粉加工企業，通過地區省級糧食行政管理部門的審核并出具新投產和加工產能等相關證明材料后，即可參與臨儲小麥競價交易。調整后的新“細則”將有助于更多的新面粉加工企業參與國家政策糧食采購，緩解市場壓力，對于穩定市場行情有一定作用。

　　預計后期，國內小麥價格整體將維持穩定態勢，個別地區略有漲跌屬正常市場規律；預計短期內國內面粉及麩皮等副產品行情將保持穩定；臨儲小麥投放維持400萬噸左右，投放區域維持原范圍，成交量價或持平略增。