1.國儲收購傳言 玉米市場異動

近期國家糧食局下發了一則《關于切實做好秋糧收購工作的通知》，市場隨即傳出今年東北收儲價格為1.07元/斤，并且在華北也將展開收購，這直接推動了玉米價格大幅走高。筆者預計，2012年的玉米收購價格將在1.07—1.09元/斤之間。按照吉林地區1.08元/斤收購價格來計算，其他費用參考去年，運至大連港口的費用約在2276元/噸。期貨交割按照兩個月的費用來計算，1301合約盤面理論價格在2340元/噸左右，1305合約算上期貨倉儲以及利息的盤面理論價格為2446元/噸左右。一旦國儲入市收購，企業的收購價格只有高于國儲收購價格或者至少持平才能收到糧源，在底部價格確定的情況下，玉米期價將呈現易漲難跌的局面。

2. 今年各地的玉米種植成本均較去年出現上漲，以吉林雙遼敖卜鎮為例，不算包地的成本為6300元/公頃，去年為5290元/公頃，如果算上包地費用，今年成本將達到10300元/公頃，去年為8290元/公頃。另外，部分遭受蟲災的地區，農藥的大面積使用增加部分成本。種植成本上漲可以歸結為人工費用高，柴油價格上漲以及玉米價格高引發的玉米種子價格上漲，而包地費用逐年上漲說明種植玉米仍有相對穩定的利潤。如果按照產量18000斤/公頃，售價0.92元/斤算，利潤大概在10260元/公頃，算上包地利潤為6260元/公頃。因各地情況不同，費用方面會有一定差異，因此利潤也不盡相同。

3. 深加工利潤好轉，開工率緩慢上升

隨著各地新玉米陸續上市及玉米價格回落，部分前期停產的酒精生產企業陸續恢復生產，酒精產量隨之增加。需求方面，雖然冬季臨近，氣溫下降，但近期白酒需求恢復緩慢，帶動玉米需求緩慢恢復。加之未來一個月左右時間國內主產區各地玉米上量將持續增加，各地停產酒精企業將陸續恢復生產，酒精產量仍將繼續增加。

后市展望

綜上所述，玉米價格快速回落暫時告一段落，后市玉米現貨價以底部震蕩為主，期貨價格受后市需求不斷恢復刺激，預計維持震蕩偏強走勢。

（注：均為標準水份）