一、玉米市場 

6月5日截至收盤，玉米市場下跌2.75美分到8美分不等，其中7月合約下跌7.25美分，報收449美分/蒲式耳；9月合約下跌8美分，報收444.25美分/蒲式耳；12月合約下跌6.25美分，報收447.25美分/蒲式耳。

周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米市場連續第四個交易日下跌，創下自二月份以來的最低水平，因為中西部地區天氣條件良好，提振玉米豐產預期，引發基金拋售。交易商將倉位從7月合約遷至遠期合約，預計周五商品基金將會開始進行大批量的遷倉交易。在遷倉交易開始前，農產品市場出現了一些多頭獲利平倉拋盤以及倉位調整，一些交易商平倉出局。7月合約的收盤價是自2月14日以來的最低水平。截止到2014年5月29日的一周，美國2013/14年度玉米凈銷售量為550,700噸，比上周低了5%，但是比四周均值高出39%。2014/15年度的凈銷售量為19,600噸。預計，短期內美國主產區將會受到強降雨，農作物受到高溫天氣破壞有限，這將會提振大豆和玉米作物生長。

6月6日，大連商品交易所（DCE）玉米期貨主力c1409合約，今日開盤價2377,收盤價2378,漲跌-1，最高2381元，最低2375元，結算價2376元，成交量27362手，持倉量248406手。

6月5日現貨市場經歷第三次臨儲拍賣，本次交易會計劃銷售玉米3502637噸，實際成交1047233噸，成交率29.9%，成交均價2206元/噸。三次拍賣成交率都出現明顯下滑，而山東等地的成交率為100%，一方面華北產區質量不錯，另一方面用量企業更重視運輸成本問題。

東北產區三個拍賣省區中，吉林和內蒙成交率穩定在52%以上，兩地成交均價波動不大，都在2200元/噸以上；吉林的最高成交價略顯高些，主要是由于當地糧源流通量所剩無幾，深加工企業庫存偏低，前期貿易商收糧難度大、利潤低，且更多是以觀望為主，導致吉林地區供需失衡，競拍報價波動空間大。黑龍江在本次拍賣中成交率僅為9%，成交均價走低，筆者分析主要是由于拍賣糧食多以三、四等為主，還出現五等玉米，再加上移庫具有時間周期，后期儲備風險較大；南方銷區用量企業可能考慮到運輸成本問題，將注意力放在山東、吉林等地區。根據本次拍賣的結果來看，后期拍賣放糧會有針對性，價格上行空間不大。

華北產區以山東為代表，首次參與移庫拍賣，競拍結果非常好，全部成交，但成交價格不高，主要是由于拍賣糧食是2008年的。本次山東的拍賣，對當前產區價格影響幾乎沒有，只是國家做出試探性跨省移庫拍賣，但根據目前國儲收購玉米的庫存來看，市場受政策性引導越發明顯，預計南方銷區拍賣工作將會陸續開展。

南北港口經過連續兩天上漲，當天港口價格暫穩。前兩次拍賣都帶動了港口價格上行，再加個運輸補貼的結束，廣東港附近的飼料企業庫存較低，參與拍賣的積極性較大，后期港口價格上行空間大。北方港口庫存低位震蕩，走貨情況略顯疲弱，臨儲拍賣移庫現象逐步擴大后，預計港口上行存在支撐。

二、玉米價格

6月6日國內部分地區玉米價格

港口玉米價格

三、行情預測

整體來看，當前市場政策化將愈發明顯，國儲每周一拍的放糧行動，從中長期的角度來看，糧食缺口會進一步縮小；其次，三次拍賣成交均價都彰顯出托市的作用，預計，后期玉米價格上行空間有限。值得一提的是當前新季小麥收割，用糧企業每天上調收購價格。筆者認為，小麥替代有待觀察，但從今年全球增產的角度來看，小麥價格上行空間有限，且部分地區存在替代優勢。