1.美市期貨一周要聞：本周芝加哥期貨交易所玉米市場以9月合約為主力持續低位震蕩，在周二創下4年新低。由于今年美國玉米單產有望創下歷史最高紀錄，因而周三大部分時間內玉米期貨振蕩下行，不過尾盤多頭逢低吸納，幫助玉米價格反彈。接下來，美國玉米豐產在望，最終用戶離市觀望，不愿采購，導致美國玉米現貨基差報價走軟，制約玉米期貨的反彈空間。美國農業部周一發布的作物進展周報顯示，美國玉米作物優良率為76%，是10年同期最高。一些分析師預計今年玉米平均單產將達到170蒲式耳/英畝，高于美國農業部目前預期的創紀錄水平165.3蒲式耳/英畝。玉米期貨無力堅守早盤漲勢，目前玉米價格接近低點，因為今年美國玉米有望豐產，玉米作物優良率處于2004年同期最高。中國6月份暫停發放美國玉米酒糟粕進口許可證，這給價格帶來利空因素。與此同時，美國玉米產區天氣依然有利于玉米作物生長。未來十天玉米產區溫度可能偏低，這預示玉米單產可能非常強勁。

2.國內市場行情

2.1臨儲拍賣情況

國內現貨市場:

7月23日—24日在安徽糧食批發交易市場及其聯網市場舉行的國家臨時存儲（含跨省移庫）玉米競價銷售交易會順利結束。本次交易會競價銷售國家臨時存儲內蒙古、湖南、江西、遼寧、黑龍江、吉林等省玉米4491984噸，實際成交1930115噸，成交率42.97%，總成交均價2252元/噸。其中：江  西：計劃交易2012年玉米272504噸，實際成交2965噸，   成交率1.09%，成交價2400元/噸。

湖  南：計劃交易2012年玉米40626噸，實際成交4445噸，成交率10.94%，最高價2420元/噸，最低價2340元/噸，均價2389元/噸。

 內蒙古：計劃交易2012年玉米618676噸，實際成交269552噸，成交率43.57%，最高價2310元/噸，最低價2150元/噸，均價2177元/噸。

遼  寧：計劃交易2012年玉米4090181噸，全部成交，最高價2480元/噸，最低價2290元/噸，均價2386元/噸。

黑龍江：計劃交易2012年玉米1650297噸，實際成交476077噸，成交率28.85%，最高價2300元/噸，最低價2020元/噸，均價2139元/噸。

吉  林：計劃交易2012年玉米1500863噸，實際成交768058噸，成交率51.17%，最高價2430元/噸，最低價2140元/噸，均價2276元/噸。

進口拍賣：市場競價銷售國家臨時存儲江西、湖南、廣西、浙江、福建等省進口玉米500062噸，實際成交420091噸，成交率84.01%，總成交均價2210元/噸。

3.1東北產區：拍賣支撐價格上行 糧源外流現象明顯

本周，臨儲拍賣成交量有所減少，但成交均價持續上行。東北三省一區累計拍賣放糧達到1710萬t，占國儲庫存總量的1/9。黑龍江和內蒙古成交率持續提高，緩解國儲庫存壓力，同時，滿足華北市場需求，穩定產區現貨價格上行態勢。據統計，東北飼用玉米價格基本保持在2310-2350元/噸，環比增長1.2%。臨儲放糧只增不減的態勢，導致北方港口集港量較多，支撐了港口價格上行。但本周東北地區多地出現降雨情況，直接影響到港口走貨情況，隨著貿易購銷受阻，北方港口價格多處穩定。近期深加工補貼的實施，提高了深加工企業參拍的興趣，緩解玉米深加工成本的壓力。據了解，部分華北用糧企業尋求東北當地企業，產區出現代收購現象。當前玉米市場正是出于缺糧階段，且下游養殖行情的好轉，玉米短期需求較為堅挺，價格存在上行空間。

3.2華北產區：北糧“轉客為主” 貿易利潤空間縮小

華北產區糧食缺口較大，市場需求主要以深加工為主。上兩次拍賣因為糧源和價格問題，拍賣效果不理想。本周，河北地區計劃拍賣量全部成交，拍賣均價也比較合理。一方面產區價格處于高位震蕩期，企業加工生產成本較高，臨儲拍賣成交均價較好，緩解了原料成本壓力；另一方面，產區糧食缺口較為嚴重，為了維持生產，企業只能被動接受烘干糧。華北產區玉米價格以接近歷史高位，但較少的拍賣量無法滿足當前的糧食需求。據了解，已有少量東北玉米進入山東市場，且山東用糧主體開始積極詢價東北糧源，目前華北市場貿易糧供應嚴重不足，且現貨價格堅挺之勢明顯，預計后期東北玉米將陸續補給華北市場。

3.3南北港口：庫存低位震蕩 價格穩中有漲

南北港口價格穩中有漲，庫存低位震蕩。本周北方四港玉米庫存211.7萬噸，周增10.4萬噸。以當前北方港口價格推導至南方港口，利潤已十分微薄。當前南方港口貿易商報價較高，但下游需求及企業庫存充足等影響下實際成交則顯偏少。未來南方港口到貨較少，庫存維持消耗狀態，將進一步對當前價格形成支撐。當前受天氣影響，港口走貨量一般，當地購銷較為清淡，且在優質糧源偏緊情況下，港口貿易商多持觀望態度，報價比較堅挺。

3.4銷區：進口參拍持續走好 現貨價格多以穩定為主

近期由于華北玉米到貨成本的持續上漲，目前銷區華北玉米到站數量偏低，而東北玉米到貨也比較少，主要由華南、華中地區港口發運到貨為主，而西南地區則有新疆的西部地區供應。價格下跌區域主要在四川、西南等地，養殖利潤偏低，飼料企業采購并非積極，持糧貿易商處也考慮到新糧即將上市或將對市場產生沖擊，出貨速度加快，價格有所下降。此外，目前進口大麥、高粱等替代品供應充足，也對銷區市場形成有效補給。目前銷區市場價格整體因成本支撐堅挺為主。

3.5深加工：產品價格漲跌互現 開工情況持續低迷

進入7月，國內深加工企業陸續進入停產檢修期，開工率下降，預計7月底國內酒精行業開工率將達到全年最低水平。下游產品報價陸續上漲，近期山東淀粉價格漲勢明顯。目前生產淀粉盈利情況良好，而華北企業玉米采購成本較高，且不享受政策優惠，因此只能通過上調淀粉價格來緩解生產壓力，目前盈利情況欠佳。接下來將進入8月份，淀粉將面臨一次調價過程，從當前情況來看，華北淀粉價格存在下行空間。