一、玉米市場(chǎng)

　　11月25日，截至收盤(pán)，玉米期貨上漲5美分到7美分不等，其中12月期約收高6.75美分，報(bào)收374.25美分/蒲式耳；3月期約收高7美分，報(bào)收387.25美分/蒲式耳；5月期約收高6.50美分，報(bào)收395.75美分/蒲式耳。

　　周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場(chǎng)收盤(pán)上漲，因?yàn)榛鹱龆啵R池大豆飆升。因感恩節(jié)，美國(guó)市場(chǎng)將于周四休市，這促使對(duì)沖基金等基金經(jīng)理入市增添多頭部位。美國(guó)秋糧收割工作遲遲未能結(jié)束，提振價(jià)格。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一表示，截止到周日，美國(guó)玉米收割工作完成94%，一周前89%，去年同期94%，五年同期平均收獲進(jìn)度為92%。雖然收獲進(jìn)度基本上與五年平均水平相一致，但是分析師表示，今年寒冷雨雪天氣曾引起市場(chǎng)擔(dān)心尚未收獲的農(nóng)作物受損，單產(chǎn)潛力下滑。盡管全國(guó)鐵路車(chē)皮供應(yīng)不足，運(yùn)輸問(wèn)題也支持了玉米價(jià)格。他們表示，鐵路運(yùn)輸優(yōu)先裝運(yùn)大豆和豆粕，制約玉米等其他農(nóng)作物的運(yùn)輸。目前，在部分地區(qū)，乙醇價(jià)格可能比汽油更高，從而削弱乙醇的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　11月26日，大連商品交易所（DCE）玉米期貨主力c1505合約，今日開(kāi)盤(pán)價(jià)2400,收盤(pán)價(jià)2409,漲跌10，最高2414元，最低2400元，結(jié)算價(jià)2409元，成交量33494手，持倉(cāng)量202906手。

　　11月25日國(guó)家糧食局公布2014年?yáng)|北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)實(shí)施玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策，具體要求和收購(gòu)價(jià)格與上年保持一致，但在計(jì)劃收購(gòu)上做了明確規(guī)定。2014年臨儲(chǔ)收購(gòu)政策公布時(shí)間同比去年較晚，但對(duì)于當(dāng)前低位震蕩的東北玉米市場(chǎng)而言，將給產(chǎn)區(qū)價(jià)格帶來(lái)一定支撐。由于2013年玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)數(shù)量較大，給國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存造成壓力，導(dǎo)致臨儲(chǔ)政策計(jì)劃收儲(chǔ)規(guī)模上出現(xiàn)改動(dòng)。至于臨儲(chǔ)價(jià)格未變，表明政策對(duì)市場(chǎng)價(jià)格將弱化，加之當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米供大于求的格局未改，短期，東北玉米價(jià)格漲幅空間有限。

　　華北產(chǎn)區(qū)價(jià)格窄幅震蕩，山東等地現(xiàn)貨價(jià)格仍存在下行空間。臨儲(chǔ)政策的公布，對(duì)東北產(chǎn)生提振作用，但對(duì)于華北的影響較小。支撐華北玉米的因素是運(yùn)輸補(bǔ)貼政策是否取消，更重要的是市場(chǎng)需求。華北售糧進(jìn)度同比較緩，加上臨儲(chǔ)收購(gòu)有限，市場(chǎng)供應(yīng)將長(zhǎng)期處于穩(wěn)定。入冬以來(lái)，華北被霧霾籠罩，影響農(nóng)戶(hù)晾曬玉米。需求方面，由于生豬、能繁母豬存欄量低迷，下游深加工疲弱，導(dǎo)致玉米需求不振。

　　南北港口價(jià)格壓力不減，貿(mào)易活動(dòng)暫未好轉(zhuǎn)。北方港口受玉米上市沖擊，新糧到港量持續(xù)增加，用糧企業(yè)和貿(mào)易商存貨能力有限，部分企業(yè)暫停報(bào)價(jià)，北港平倉(cāng)價(jià)格維持在2340元/t左右。廣東港口本周到貨量不斷增多，從目前安排的船期來(lái)看，11月底之前廣東港口到貨量65萬(wàn)噸左右。隨著東北玉米陸續(xù)到貨，港口用糧企業(yè)采購(gòu)放緩，觀望心理增強(qiáng)，港口出貨下降。

　　飼料成本：11月26日全國(guó)玉米、麩皮(出廠)、配合料（豬）均價(jià)分別為2.65元/公斤、1.91元/公斤、3.40元/公斤左右。養(yǎng)殖戶(hù)拿到豆粕零售價(jià)4.04元/公斤，玉米、配合料價(jià)格同比分別上漲7.3%、0.9%。

　　二、玉米價(jià)格

　　11月26日國(guó)內(nèi)部分地區(qū)玉米價(jià)格

港口玉米價(jià)格

　　三、行情預(yù)測(cè)

　　整體來(lái)看，臨儲(chǔ)政策公布的時(shí)機(jī)較好，給當(dāng)前低迷的現(xiàn)貨市場(chǎng)注入了一針“強(qiáng)心劑”，也讓持觀望的用糧企業(yè)開(kāi)始計(jì)劃采購(gòu)。但下游持續(xù)低迷，也拖累市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)的好轉(zhuǎn)，同時(shí)，給現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶來(lái)阻力。后期，重點(diǎn)關(guān)注臨儲(chǔ)收購(gòu)數(shù)量以及主產(chǎn)區(qū)天氣變化。