1.美市期貨行情：

　　本周，CBOT玉米期貨市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，整體環(huán)比上周略顯上揚(yáng)之勢(shì)。受空頭回補(bǔ)和出口需求的改善，CBOT玉米期貨價(jià)格在1月16日迎來半月最大單日漲幅，上漲1.8%。隨后，在本周二（1月20日）玉米期貨市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)，市場(chǎng)技術(shù)形態(tài)向好，吸引投機(jī)商入市做多。自周三起，CBOT玉米期貨收盤連續(xù)下跌。由于國際谷物理事會(huì)（IGC）稱，全國谷物庫存創(chuàng)下30年最高水平，調(diào)整主要集中在玉米產(chǎn)量上。IGC將2014/15年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)估上修1000萬噸至9.92億噸，為紀(jì)錄最高。

　　美國的玉米銷售面臨激烈出口競(jìng)爭(zhēng)壓力，因?yàn)闉蹩颂m和南美玉米供應(yīng)比美國玉米更有競(jìng)爭(zhēng)力。美元匯率走強(qiáng)，進(jìn)一步削弱美國玉米在國際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。國際原油價(jià)格走軟，美國乙醇庫存進(jìn)一步提高，加劇玉米市場(chǎng)的利空氣氛。據(jù)美國能源信息署發(fā)布的報(bào)告顯示，上周美國乙醇庫存增加15.8萬桶，達(dá)到2050萬桶。未來幾個(gè)月乙醇產(chǎn)量可能趨于下滑，因?yàn)樯a(chǎn)利潤微薄。因周一是公共節(jié)日，美國農(nóng)業(yè)部的周度出口銷售報(bào)告順延到周五發(fā)布。

　　2.相關(guān)要聞

　?。?）據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截止到1月15日的一周里，美國玉米出口檢驗(yàn)數(shù)量為747,634噸，高于一周前的501,625噸。

　　（2）據(jù)美國能源信息署發(fā)布的報(bào)告顯示，上周美國乙醇庫存增加15.8萬桶，達(dá)到2050萬桶。

　　2.國內(nèi)市場(chǎng)行情（1.19-1.23）

　　2.1東北產(chǎn)區(qū)：收儲(chǔ)工作再創(chuàng)新高 糧質(zhì)問題仍是隱患

　　東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定，糧源上市較為充足。如圖1所示，截至1月20日，東北收儲(chǔ)累計(jì)量達(dá)3319萬t，超過上年同期臨儲(chǔ)收購量的3277萬噸。但五日內(nèi)收購量為531萬t,同比提高66萬t，日均收儲(chǔ)量超過100萬t。自2014年12月底收儲(chǔ)進(jìn)度開始發(fā)力，20天內(nèi)收儲(chǔ)量達(dá)到2311萬t,同比提高460萬t。值得注意的是，目前國儲(chǔ)玉米總庫存仍保持在1億噸以上，臨儲(chǔ)收購壓力較大。此外，今年受暖冬天氣影響，玉米保管難度加大，玉米收獲后霉變?cè)黾虞^多。隨著臨儲(chǔ)工作的持續(xù)開展，市場(chǎng)價(jià)格格局或?qū)⒂兴D(zhuǎn)變，貿(mào)易商普遍存在囤糧心理。

　　2.2華北產(chǎn)區(qū)：玉米價(jià)格低點(diǎn)顯現(xiàn) 價(jià)格上行動(dòng)力不足

　　華北產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中有升，農(nóng)戶惜售糧源心理偏重。，截至1月21日，河南農(nóng)戶銷售進(jìn)度為52%，高于上

　　年同期的43%；山東農(nóng)戶銷售進(jìn)度為54%，高于上年同期的39%；河北農(nóng)戶售糧進(jìn)度為48%，高于上年同期的37%。1月上旬，因上市數(shù)量增加，玉米水分偏高，同時(shí)存在毒素和霉變偏高問題，華北玉米價(jià)格普遍下跌。1月中旬華北產(chǎn)區(qū)玉米初現(xiàn)“倒流”，銷區(qū)企業(yè)紛紛詢價(jià)采購，華北玉米流向呈現(xiàn)多元化。預(yù)計(jì)隨著華北玉米的大量外流以及企業(yè)開始增加庫存，當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格可能已經(jīng)接近底部，并可能在春節(jié)前形成上漲趨勢(shì)。

　　2.3南北港口：庫存持續(xù)消化 價(jià)格漲跌互現(xiàn)

　　本周，南北港口到貨量持續(xù)增加，庫存壓力有待消化。北方港口受臨儲(chǔ)收購支撐價(jià)格影響，農(nóng)戶售糧表現(xiàn)良好，糧食上量持續(xù)增加，加之河北地區(qū)玉米“逆流”截至1月16日，北方港口玉米庫存351.6萬噸，較上周增加6.9萬噸，比去年同期高50.6萬噸。北港發(fā)往廣東港口利潤空間有限，港口價(jià)格將保持穩(wěn)定。廣東港口價(jià)格較為堅(jiān)挺，環(huán)比上漲10元/t。主要是由于港口庫存持續(xù)被消化，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商上提報(bào)價(jià)。截至1月21日，廣東港口內(nèi)貿(mào)玉米庫存44.2萬噸，進(jìn)口玉米庫存15萬噸。預(yù)計(jì)，短期港口到貨壓力持續(xù)存在，港口價(jià)格上漲動(dòng)力不足。

　　2.4銷區(qū)：市場(chǎng)供應(yīng)充足 購銷活動(dòng)清淡

　　從當(dāng)前市場(chǎng)來看，今年銷區(qū)啟動(dòng)備庫活動(dòng)同比明顯偏少，主要的原因是國內(nèi)外糧源供給整體寬裕，用糧企業(yè)采購渠道多元。今年進(jìn)口糧源渠道增加，進(jìn)口玉米、高粱、大麥將在后期補(bǔ)充南方市場(chǎng)，后期糧源供應(yīng)將呈現(xiàn)多樣化，會(huì)對(duì)國產(chǎn)玉米形成一定的替代規(guī)模。雖然東北臨儲(chǔ)提振產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格局部小幅反彈，但因低價(jià)華北玉米持續(xù)供應(yīng)銷區(qū)市場(chǎng)，導(dǎo)致目前南方銷區(qū)價(jià)格上行乏力。此外，畜禽疾病新聞不斷炒作，養(yǎng)殖戶和用糧企業(yè)心態(tài)謹(jǐn)慎，這或影響年前備庫節(jié)奏和采購數(shù)量。

　　2.5深加工：酒精等產(chǎn)品跌勢(shì)不止 企業(yè)開工率低迷

　　本周國內(nèi)深加工行情延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，企業(yè)仍保持去庫存的狀態(tài)。酒精、DDGS率先進(jìn)入下行通道，周度環(huán)比下跌50元/t。國產(chǎn)DDGS表現(xiàn)疲軟，東北、華北多數(shù)廠家存在下行壓力。相比較而言，淀粉行情維持穩(wěn)定。在1月初開始，下游企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)啟動(dòng)淀粉節(jié)前備貨采購，但因需求量整體下滑，基本在市場(chǎng)持續(xù)走軟“大潮”中分散稀釋，到目前為止淀粉價(jià)格未出現(xiàn)絲毫反彈跡象。隨著節(jié)日臨近，深加工行情難有好轉(zhuǎn)，再加之市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，深加工行業(yè)或?qū)⑻崆斑M(jìn)入淡季。