1.美市期貨行情：

　　本周，CBOT玉米期貨市場環比上周整體上移，從5日交易數據看，即便期貨價格漲跌互現，但分析人士對玉米后市持樂觀態度。截至3月5日，美國CBOT玉米期貨收報390.5美分/蒲式耳，環比上提0.3%。本周美市玉米期價漲跌幅度有限，受農戶銷售步伐放慢，2月份結束前空頭回補活躍，加上國內最終用戶的需求穩定，也對盤面利好。臨池大豆和小麥的走低，間接地拖累玉米期價。

　　周三，美元兌換一攬子貨幣的匯率創下2003年9月份以來的最高水平，因為本周美國政府債券收益率提高。美元匯率走強，同樣對盤面利空。此外，美國能源信息署發布的報告顯示，上周乙醇產量降至10月份以來的最低水平，不過乙醇庫存同樣下滑，這對玉米價格利好。從周度出口銷售數據看，與市場預期相符。從中長期看，由于2015/16年度美國玉米期末庫存預計將小幅減少，市場對乙醇需求增大，有助于芝加哥玉米期貨獲支撐。

　　2.相關要聞

　　（1）美國農業部周一發布的出口檢驗周報顯示，截至2015年2月26日的一周，美國玉米出口檢驗量為1,279,816噸，高于上周修正后的908,797噸，也高于上年同期的1,057,113噸。

　　（2）截止到2015年2月26日的一周,美國2014/15年度玉米凈銷售量為828,100噸，比上周高出16%，但是比四周均值低了5%。

　　（3）截止到2015年2月26日的一周,美國2014/15年度高粱凈銷售量為182,400噸，買家包括中國 (380,400噸,其中253,000噸轉自未知目的地，另有銷售量減少1,600噸)。

　　（4）美國能源信息署（EIA）的周度報告顯示，截止到2015年2月27日的一周，美國乙醇日均產量為93.1萬桶，低于一周前的94.7萬桶。當周美國乙醇庫存達到2150萬桶，略低于一周前的2160萬桶。乙醇行業的玉米用量為1411.6萬蒲式耳，低于一周前的1435.9萬蒲式耳。

　　2.國內市場行情（3.2-3.6）

　　2.1東北產區：國儲庫存保持高位 余糧減少帶來支撐

　　東北產區余糧較少，在糧質問題凸顯的情況下，玉米現貨價格保持上行態勢。經歷春節之后，臨儲收購天量接近6000萬t,接近東北總量的7成。刨除貿易商存糧750萬t,東北產區農戶手中玉米數量在1500萬t左右，各地區余糧比較而言，吉林地區余糧數量仍有3成，但吉林地區連遭大雪，用糧企業到貨數量較少，市場購銷或將在3月中旬恢復正常。短期市場有較大用糧缺口，6月份之后糧源將依賴成本較高的政策糧，市場主體看漲心理較強。

　　2.2華北產區：深加工企業提價收購 價格上行空間有限

　　本周，華北產區售糧進度處于恢復階段，各地收購價格漲跌互現。截至3月4日，華北產區售糧進度已超6成，同比漲幅不明顯。節后，華北玉米外流未出現，主要是由于華北玉米價格上漲，縮小與東北玉米價差。產區需求主要是以深加工企業為主，企業節前開工形勢較好，節后備庫較明顯，華北多地玉米價格漲幅10-20元/t。短期，市場糧源供應有限，再加上糧質問題凸顯，產區玉米價格開啟上行模式，但飼料企業需求暫未顯現，下游養殖業低迷，抑制產區玉米價格漲幅空間。

　　2.3南北港口：港口價格強勢上行 到港量未現好轉

　　本周南北港口價格穩中有漲，港口庫存小幅下滑。北方港口玉米收購價2290-2300元/噸，平倉價2330-2350元/噸，較春節前上漲20元/噸。東北產區臨儲玉米天量收購，產區糧源逐漸緊張，對北方港口玉米價格形成較強支撐。截至2月27日，北方港口玉米庫存342.7萬噸，較春節前減少29萬噸，比去年同期高18.8萬噸。廣東港東北優質玉米價格2460-2480元/噸，質量偏低玉米報價2400-2430元/噸，較春節前上漲60-80元/噸。

　　截至3月2日，廣東港口內貿玉米庫存37.5萬噸，較春節前40萬噸左右的水平略有下降；進口玉米庫存19.7萬噸。春節后，部分飼料企業積極補庫，采購意愿較強；加上東北產區臨儲收購量巨大，貿易商惜售心理明顯增強，支撐廣東港口玉米價格快速上漲。2.4銷區：用糧企業紛紛詢價 供應主體小幅提價

　　節后在東北、華北紛紛提價的大環境下，南方銷區售糧主體順勢提價，并且鐵路運輸的提價，使得銷區到廠成本走高。目前，銷區到廠均價徘徊在2500元/t,與2013年同比下降27元/t。2015年銷區玉米價格主要受兩方面影響，供應面上，大量的玉米進口替代品相繼到港，由于國內玉米價格不斷上行，也拉大替代成本價差，使得進口高粱等原料優勢更加凸顯。國內需求端，養殖行情維持低迷態勢，即便仔豬價格出現上漲，但對生豬的影響要到8月份顯現。預計，銷區市場玉米價格將進入被動上漲階段，市場購銷活動短期清淡。

　　2.5深加工：淀粉行業利潤壓縮 酒精市場難有起色

　　3月起，深加工行業相繼進入淡季，各類產品市場需求更加低迷。受節日效應影響，國內淀粉在春節強勢上漲，深加工企業庫存消化明顯，市場一度出現供不應求的現象。深加工企業陸續開工，但原料到貨量清淡，在玉米價格上行的支撐下，淀粉價格保持高位，但受市場需求影響，淀粉利潤不斷縮水，預計，3月中旬深加工企業庫存顯現。國內酒精行業虧損更為嚴重，據統計，本周國內酒精均價5500元/t,與上周環比下降2.6%，節后企業開工率持續低迷，短期市場需求難現。