1.美市期貨行情：

　　本周，CBOT玉米期貨市場環比上周整體上移，連續四日起價出現上行。從5日交易數據看，市場有利因素主要表現在美元匯率下降，美國南部地區種植業有所耽擱，播種進度同比落后。截至3月26日，美國CBOT玉米期貨收報391.25美分/蒲式耳，環比上漲4.9%。3月20日玉米期貨分別出現上漲達到11.5美分，創下半月以來最大漲幅。美元走軟，使得美國農產品在國際市場上更有競爭力。周一晚些時候，美元匯率再度下跌，兌換一攬子貨幣的匯率下跌約0.9%。

　　美國農業部的周報顯示，德克薩斯州農戶僅種植了14%的玉米，相比之下，五年平均進度為37%。路易斯安納斯州的播種進度更落后，只完成了1%。本周剩余時間內，中西部地區的降雨量將高于正常水平，而溫度低于平均水平。這不利于春播。以5月期約為基礎，本周小麥價格與玉米價格的升水已經大幅縮水26%，為每蒲式耳1.08美元，因為市場普遍預期美國農業部下周發布的意向播種面積預測報告可能顯示美國玉米播種面積將減少近200萬英畝。美國農業部將于3月31日發布意向播種面積預測數據。目前交易商正忙著調整倉位。

　　2.相關要聞

　　（1）美國農業部周一發布的出口檢驗周報顯示，截至2015年3月19日的一周，美國玉米出口檢驗量為994,666噸，高于上周修正后的735,311噸，但是低于上年同期的1,150,102噸。

　　（2）據美國能源信息署發布的數據顯示，上周美國乙醇庫存增加49.7萬桶，為2132萬桶，日均產量也增加6000桶，達到95.3萬桶/天。這預示著將有更多的玉米被消耗。

　　（3）據美國農業部發布的周度出口銷售報告顯示，截止到3月19日的一周里，2014/15年度交貨的玉米出口銷售數量為43.5萬噸，比一周前減少13%，比四周平均值減少29%。2015/16年度交貨的玉米出口銷售數量為2.9萬噸。

　　2.國內市場行情（3.23-3.29）

　　2.1東北產區：收儲接近7000萬噸 地區購銷分化明顯

　　截至3月20日，臨儲收購總量6925萬t，吉林地區1917萬t,遼寧地區734萬t，內蒙地區1025萬t，黑龍江地區3249萬t。當前臨儲收購量已打破2013/14年度臨儲收購的6919萬t,且近5日收購量為333萬t,收購進度延續上行。截至目前，東北地區農戶余糧不足1成左右，產區商品貿易糧源偏少，支撐玉米價格堅挺上漲。。本周，由于當地玉米價格上漲至臨儲收購價格之上，遼寧等部分收儲企業已經停止收購，但大量玉米已經轉移至臨儲。吉林、黑龍江地區由于余糧尚存，導致市場購銷活動叫好，黑龍江地區現貨價格周度漲幅達到60元/t。后期，備耕春耕釋放的糧源集中度有限，所以對市場價格的沖擊也并不明顯，臨儲支撐下產區價格易漲難跌。

　　　2.2華北產區：糧價穩中有漲 收購主體略顯分歧

　　截至3月25日，河南、河北及山東地區農戶整體售糧進度達到75%，較上年同期高12個百分點。其中，河北地區余糧數量相對較少，主要是節前集中上量和糧源“逆流”的影響，這也支撐當地深加工企業掛牌價格不斷攀上。山東地區余糧接近4成，短期用糧企業到貨情況較好，由于淀粉市場需求并不理想，個別企業調低收購價格。伴隨后期糧源水分進一步下降及基層農戶余糧進一步縮減，后期糧價上調主基調不改，短期內將延續震蕩調整走勢。

　　2.3南北港口：南北貿易出現“倒掛”港口庫存維持穩定

　　北方港口玉米主流收購價2390-2420元/噸，較上周上漲20元/噸，部分霉變在5%左右的玉米收購價格在2360-2370元/噸；主流平倉價2440-2470元/噸，較上周上漲20-40元/噸。截至3月20日，北方港口玉米庫存350.7萬噸，較上周增加萬噸，比去年同期高8.9萬噸。東北產區臨儲玉米天量收購，產區糧源緊張，本周北方港口玉米價格繼續上漲。

　　廣東港東北優質玉米價格2530-2550元/噸，質量偏低玉米報價2450-2480元/噸，較上周上漲30元/噸。截至3月25日，廣東港口內貿玉米庫存36.4萬噸，較上周增加7萬噸左右；進口玉米庫存12.6萬噸，較上周下降2萬噸。當前南北價格再次出現小幅“倒掛”，南港后期糧價易漲難跌。

　　2.4銷區：現貨價格處于高位 企業替代欲望增強

　　本周，產區糧源緊張，南方銷區玉米到貨成本明顯上漲，玉米價格普遍保持堅挺，多數地區到站價上調，部分地區成交價格突破2600元/t。原料成本過高壓制飼料企業生產利潤空間，并且畜禽養殖需求未出現好轉。高粱、大麥替代玉米也消除部分成本壓力，而且國產小麥未來也有隨時補位可能，玉米大幅上漲受牽制。

　　2.5深加工：淀粉盈利空間較好 酒精行情仍舊低迷

　　當前，深加工產品整體處于消費淡季，在原料玉米價格上漲帶動下，深加工產品跌勢暫告段落，但淀粉、酒精盈虧差異明顯，即淀粉利潤可觀，而酒精虧損嚴重。因近期淀粉價格大幅上漲，目前淀粉企業普遍盈利較好，但并沒有完全恢復至前期水平。這一方面與節后下游需求淡季到來、企業適度調整生產節奏有關，同時也與近兩年淀粉行業持續低迷、不少中小企業陸續淡出市場有關。由于下游需求整體疲軟，對淀粉行業開工率的恢復形成一定壓制，企業生產心態偏向謹慎。此外，酒精行情雖未繼續下跌，漲勢卻明顯不足，行業整體仍處虧損狀態。