1.美市期貨行情：

本周，CBOT玉米期貨市場以窄幅震蕩為主，整天延續上周下跌走勢，玉米期盤出現連續3日的上漲，但增幅不明顯，短期玉米期價上行動力不足。從5日交易數據看，截止周四（4.16）CBOT以5月合約為主收報價格為376.25美分/蒲式耳，環比降幅不明顯。周一（4.13）CBOT以5月合約為主期貨價格跌幅達6.5美分/蒲式耳，創本周最大跌幅，2015/16年度交貨的銷售數量為2.85萬噸。該數據位于市場預期范圍內。這也是近六個月來的最低水平。國內利空因素疊加明顯，除臨池小麥大幅下跌外，美元匯率走強，乙醇庫存增加和期貨下跌，也對玉米價格不利。不過部分地區降雨過量，可能耽擱玉米播種，制約玉米價格的下跌空間。近期，美國中部地區出現更多的降雨，將進一步耽擱玉米播種，使得玉米期貨增添天氣風險升水。

根據氣象預報顯示，本周末中西部的西北地區的降雨將會改善土壤墑情，有助于剛剛種植上的玉米種子發芽出苗，不過南部地區的播種進度可能依然緩慢。預計，下周美國玉米播種進度將接近15%，并且作物周報可能顯示美國主產區的玉米播種進度顯著加快。

2.相關要聞

（1）據美國農業部發布的周度出口銷售報告顯示，截止到4月9日的一周里，美國2014/15年度交貨的玉米出口銷售數量為58.82萬噸，比一周前減少8%，比四年平均水平增加19%。

（2）據美國能源信息署發布的數據顯示，截止到4月10日的一周里，美國乙醇庫存為2065萬桶，比一周前提高16.2萬桶。不過乙醇日均產量為92.4萬桶，比一周前減少1.2萬桶。

（3）截至4月12日，美國玉米播種工作僅完成2%，低于市場預期水平以及五年平均進度5%，因為南部和東部天氣多雨，放慢玉米播種。

2.國內市場行情（4.13-4.19）

2.1東北產區：春耕利多促豐產 市場或將再添新動力

本周，臨儲收購再創高點，產區市場政策化更為凸顯。截至4月10日，東北產區臨儲玉米收購入庫累計達7957萬噸，5日收購量為198萬噸，較去年同期高出1387萬噸。分省份收購情況來看，黑龍江已達3531萬噸，吉林地區2302萬噸，內蒙古1239萬噸，遼寧地區885萬噸。但整體市場存糧仍不夠接新前消耗，市場有較大用糧缺口，后期市場將依靠政策性糧源。此外，4月17日黑龍江省進行“試水”性拍賣，對市場供給起到一定作用。受此影響，東北產區深加工企業采購心態趨穩，部分深加工企業小幅下調收購價格。此外，根據國家統計局近日公布的數據顯示，20152華北產區：用糧企業持續觀望 后市預測觀點分化明顯

2.2華北產區：用糧企業持續觀望 后市預測觀點分化明顯

目前，河南、河北及山東地區農戶整體售糧進度達到83%，較上年同期高12個百分點。產區農戶售糧進度不減，主要是受小麥豐產預期較高，農戶相繼售糧滕庫。而貿易商售糧形勢較為波折，起初貿易商售糧意愿不強，對后市上漲充滿信心。隨著臨儲拍賣的落地以及用糧企業需求的持續低迷，多種利空因素的疊加，導致部分貿易商庫存外流，但整體商，貿易商手中玉米庫存同比明顯增加。在用糧企業眼中，后期玉米糧價上行空間有限，臨儲拍賣和補貼政策的開展至關重要。如果有相關補貼政策，或者臨儲拍賣政策有所變化，可能會影響華北玉米價格上漲空間。

2.3南北港口：港口到貨量減少 消化庫存頭等重要

本周，南北港口糧價呈現穩中偏弱的態勢，港口購銷活動清淡，多以消化庫存為主。截至4月10日，北方港口玉米庫存358.7萬噸，較上周增加12萬噸，比去年同期高9.8萬噸。目前，北方港口庫存中臨儲玉米估計約100萬噸，明顯低于上年同期的170萬噸左右，因此港口貿易庫存仍高于上年同期。北方港口玉米主流收購價2370-2410元/噸，部分霉變在4%左右的玉米報價2370-2380元/噸；主流平倉價2420-2460元/噸，與上周基本持平。

廣東港截至4月15日，廣東港口內貿玉米庫存37.4萬噸，較上周減少5.5萬噸左右；進口玉米庫存13萬噸，較上周減少2.2萬噸左右。廣東港東北優質玉米價格2490-2500元/噸，質量偏低玉米報價2450-2460元/噸，貿易企業報價普遍較上周下調20-30元/噸。高粱、大麥等進口低價飼料原料大量到港，加上銷區臨儲玉米開始銷售，導致企業觀望心理增強，采購東北玉米需求偏弱，港口走貨不佳，庫存消化緩慢。

2.4銷區：拍賣利空明顯 企業替代欲望強

本周臨儲進口玉米拍賣全部成交，臨儲跨省移庫玉米成交率僅0.95%。臨儲進口玉米性價比較高。一是容重高，均在720g/L以上，屬一等品。二是起拍價較低，不分等級不分年份起拍價均為2200元/噸，溢價有限，進廠成本可控制在2500元/噸以內，明顯低于銷區2600元/噸以上的玉米價。而移庫玉米糧質普遍較差，等級較低，加之起拍價格較高，考慮到出庫成本，進廠價格估計與當前市場價格相差不大，因此企業采購積極性有限。此外，飼料企業替代欲望較強，高粱在禽料中的占比有所上漲，導致玉米購銷活動較為清淡。

2.5深加工：生產成本壓力大 企業不看市場、只盼政策

本周，國內深加工企業生產形勢向好，加工原料成本較高，支撐淀粉以及玉米副產品價格上漲，但淀粉市場需求表現一般，雖然天氣升溫推動市場需求擴大，但企業采購仍保持謹慎之態，主要源于市場補貼政策問題。目前，市場傳聞東北深加工補貼政策將開展，此外，黑龍江省給省內企業補貼再加50元/t。補貼政策的開展將刺激深加工企業開工，這也或將導致市場格局發生轉變。國內酒精行情未現好轉，酒精需求持續疲軟，生產成本的上漲，給企業開工帶來較大壓力。在補貼政策公布前，深加工企業將無大動作。