摘要：美國玉米單產(chǎn)預測數(shù)據(jù)下調(diào)，但仍是歷史最高紀錄

基于第三次的單產(chǎn)調(diào)查結(jié)果，2018/19年度美國玉米單產(chǎn)數(shù)據(jù)下調(diào)0.6蒲式耳，產(chǎn)量預計達到148億蒲式耳，比上月預測值低4900萬蒲式耳。玉米的飼料用量和其它用量預計為56億蒲式耳，比上月預測值低2500萬蒲式耳。出口預計為25億蒲式耳，比上月預測值高出7500萬蒲式耳，因為俄羅斯玉米減產(chǎn)。供需數(shù)據(jù)的調(diào)整造成期末庫存為18億蒲式耳。玉米農(nóng)場平均價格預估不變，仍為每蒲式耳3.50美元。高粱收獲面積數(shù)據(jù)下調(diào)，不過被單產(chǎn)增幅所抵消，因此產(chǎn)量預計為3.82億蒲式耳，比上月預測值高出500萬蒲式耳。

近幾個月美國玉米出口步伐快速，近來銷售及裝運強勁，說明美國玉米價格比其他主要出口國有競爭力。美國玉米出口數(shù)據(jù)上調(diào)150萬噸，達到上年創(chuàng)紀錄的水平。美國優(yōu)勢顯著，有能力提高出口份額，因為今年競爭對手的玉米減產(chǎn)，全球需求旺盛以及美國供應創(chuàng)下歷史最高紀錄。俄羅斯玉米出口數(shù)據(jù)下調(diào)，加拿大和塞爾維亞的出口數(shù)據(jù)略微上調(diào)。

美國國內(nèi)展望

美國飼糧供應數(shù)據(jù)上調(diào)

美國飼糧供應數(shù)據(jù)上調(diào)180萬噸，因為玉米產(chǎn)量降幅被玉米期初庫存以及高粱產(chǎn)量增幅所抵消。供應預計為4.504億噸，比上年減少150萬噸。飼糧用量預計為4.009億噸，比上月預測值高出130萬噸，比上年增加1000萬噸。飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)略微上調(diào)至1.453億噸，而食用量、種子用量和工業(yè)用量（FSI）數(shù)據(jù)不變，仍為1.888億噸。出口數(shù)據(jù)上調(diào)130萬噸，為6680萬噸，因為美國玉米出口前景改善。期末庫存預計為4940萬噸，比上月預測值低50萬噸，比上年減少850萬噸。

對于2017/18年度，飼糧用量預計為3.91億噸，比上月預測值低320萬噸。期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)310萬噸，為5790萬噸。

谷物消費動物指數(shù)

2018/19年度谷物消費動物指數(shù)（GCAU）預計為1.012億單位，比上月的1.004億單位低20萬單位，比上年減少250萬單位。每GCAU的飼料用量和其它用量預計為1.5噸，略高于上月預測值，比上年減少0.07噸。

2018/19年度玉米單產(chǎn)數(shù)據(jù)下調(diào)

美國農(nóng)業(yè)部全國農(nóng)業(yè)統(tǒng)計局（NASS）的第三次單產(chǎn)調(diào)查結(jié)果顯示，2018/19年度美國玉米單產(chǎn)為180.7蒲式耳/英畝，比上月預測值低0.6蒲式耳，不過仍是歷史最高紀錄。如果該預測成為現(xiàn)實，那么產(chǎn)量將達到147.78億蒲式耳，比上月預測值低4890萬蒲式耳，收獲面積為8180萬英畝。10月11日的農(nóng)作物產(chǎn)量報告顯示，2018/19年度密蘇里達州、北達科他州、肯塔基州、印地安納州和俄亥俄州的單產(chǎn)提高，而內(nèi)布拉斯加州、密歇根州、伊利諾伊州、衣阿華州、堪薩斯州和南達科他州的單產(chǎn)下調(diào)。

供應預計達到169.68億蒲式耳，其中期初庫存數(shù)據(jù)上調(diào)1.38億蒲式耳，達到20.02億蒲式耳。供應預計創(chuàng)下歷史最高紀錄。

2018/19年度玉米用量預測數(shù)據(jù)上調(diào)

2018/19年度玉米總用量數(shù)據(jù)上調(diào)至創(chuàng)紀錄的151.55億蒲式耳，比上月預測值高出5000萬蒲式耳。出口預計達到24.75億蒲式耳，比上月預測值高出7500萬蒲式耳，這將比上年創(chuàng)紀錄的水平高出3700萬蒲式耳。美國出口前景依然明朗，因為俄羅斯玉米減產(chǎn)。

2018/19年度玉米的飼料用量和其它用量預計為55.5億蒲式耳，比上月預測值低2500萬蒲式耳，因為玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，價格預期下跌以及高粱飼料用量增加。FSI用量數(shù)據(jù)不變，仍為71.3億蒲式耳。

供需數(shù)據(jù)的調(diào)整造成期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)3910萬蒲式耳，為18.13億蒲式耳。庫存用量比預計為12%，比上月預測值高出0.3%，比上年減少2.5%。

2017/18年度玉米供需數(shù)據(jù)略微調(diào)整

根據(jù)12個月的貿(mào)易及FSI用量數(shù)據(jù)，加上期末庫存已知，因此2017/18年度玉米供需數(shù)據(jù)進行輕微的調(diào)整。進口數(shù)據(jù)下調(diào)370萬蒲式耳，為3630萬蒲式耳。供應數(shù)據(jù)調(diào)整到169.34億蒲式耳。基于2018年9月1日庫存規(guī)模21.4億蒲式耳（比上月預測值高出1.38億蒲式耳），飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)下調(diào)1.48億蒲式耳，為53.02億蒲式耳。全部的FSI用量數(shù)據(jù)調(diào)整。乙醇行業(yè)的玉米用量數(shù)據(jù)上調(diào)90萬蒲式耳，為56.09億蒲式耳。淀粉及高果糖漿行業(yè)的玉米用量數(shù)據(jù)下調(diào)760萬蒲式耳，為10.67億蒲式耳。種子用量數(shù)據(jù)上調(diào)30萬蒲式耳，為2960萬蒲式耳。由于這些調(diào)整，FSI用量數(shù)據(jù)下調(diào)640萬蒲式耳，為70.536億蒲式耳。出口數(shù)據(jù)上調(diào)1330萬蒲式耳，為24.38億蒲式耳。

2017/18年度總用量預計為147.93億蒲式耳，比上月預測值低1.42億蒲式耳，不過比2016/17年度增加1.45億蒲式耳。

2018/19年度玉米價格預估不變

2018/19年度玉米農(nóng)場平均價格預估范圍為每蒲式耳3.00美元到4.00美元，中間值為每蒲式耳3.50美元。2017/18年度農(nóng)場平均價格預計為每蒲式耳3.36美元，比上月預測值以及上年低0.04美元。

2017/18年度玉米酒糟粕出口強勁

乙醇產(chǎn)量增長提高副產(chǎn)品產(chǎn)量，其中包括玉米酒糟粕。玉米酒糟粕有獨一無二的特點，可以提供蛋白及能量。出口占到美國玉米酒槽粕產(chǎn)量的25%左右，占到全球玉米酒槽粕貿(mào)易的90%。2017/18年度玉米酒槽粕出口項目已經(jīng)結(jié)束，4季度的出口量為330萬噸，創(chuàng)下自2015/16年度以來的同期最高。

2017/18年度玉米酒糟粕出口總量為1168.5萬噸，比上年增加約50萬噸。2017/18年度玉米酒糟粕的主要出口目的地有墨西哥，數(shù)量為212.7萬噸，韓國118.4萬噸，土耳其117.1萬噸，越南104.8萬噸。泰國、印尼、加拿大、日本、愛爾蘭和以色列是剩余的前十大進口國。

2017/18年度乙醇出口增加19%

2017/18年度美國乙醇出口量達到16.2億加侖，同比增加2.27億加侖。巴西占到美國出口總量的30%，加拿大占到21%，印度占到10%。2季度出口達到創(chuàng)紀錄的4.82億加侖。

2017/18年度高粱用量數(shù)據(jù)略微上調(diào)

2017/18年度美國高粱單產(chǎn)、播種面積和產(chǎn)量數(shù)據(jù)不變，總產(chǎn)量預計達到3.638億蒲式耳。供應數(shù)據(jù)不變，仍為3.993億蒲式耳，其中包括進口和期初庫存。2017/18年度國內(nèi)高粱用量數(shù)據(jù)從1.45億蒲式耳上調(diào)到1.593億蒲式耳。FSI用量數(shù)據(jù)下調(diào)90萬蒲式耳，因為乙醇產(chǎn)量增加。飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)上調(diào)1520萬蒲式耳。

2017/18年度總用量數(shù)據(jù)上調(diào)1450萬蒲式耳，因為國內(nèi)數(shù)據(jù)調(diào)整以及出口數(shù)據(jù)上調(diào)10萬蒲式耳。高粱農(nóng)場平均價格預估略微下調(diào)0.03美元，為每蒲式耳3.22美元。

2018/19年度高粱播種面積數(shù)據(jù)略微調(diào)整，抵消單產(chǎn)增幅

2018/19年度高粱播種面積和收獲面積數(shù)據(jù)略微下調(diào)20萬英畝，分別為580萬英畝和510萬英畝。高粱單產(chǎn)數(shù)據(jù)上調(diào)3.9蒲式耳，從71.1蒲式耳上調(diào)到75蒲式耳/英畝。這些調(diào)整造成產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)540萬蒲式耳，為3.819億蒲式耳。基于9月1日的庫存報告，期初庫存數(shù)據(jù)下調(diào)1440萬蒲式耳，為3490萬蒲式耳。供應預計為4.168億蒲式耳，比上月預測值低900萬蒲式耳。

2018/19年度高粱用量數(shù)據(jù)不變，仍為3.8億蒲式耳，因為飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)上調(diào)的2500萬蒲式耳被出口數(shù)據(jù)降幅2500萬蒲式耳所抵消。期末庫存數(shù)據(jù)下調(diào)900萬蒲式耳，從4570萬蒲式耳下調(diào)到3680萬蒲式耳。

2018/19年度大麥的飼料用量和其它用量降至歷史最低

2017/18年度大麥供應數(shù)據(jù)不變，仍為2.574億蒲式耳。大麥總用量數(shù)據(jù)從上月的1.576億蒲式耳略微上調(diào)到1.578億蒲式耳，增幅為30萬蒲式耳，因為飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)從30萬蒲式耳上調(diào)到60萬蒲式耳，使得飼料用量和其它用量降至歷史最低。期末庫存數(shù)據(jù)下調(diào)30萬蒲式耳，從9470萬蒲式耳下調(diào)到9450萬蒲式耳。

2018/19年度大麥供應數(shù)據(jù)下調(diào)，從2.659億蒲式耳下調(diào)到2.626億蒲式耳，降幅為340萬蒲式耳，因為單產(chǎn)增幅被播種面積下滑所抵消。大麥單產(chǎn)數(shù)據(jù)上調(diào)1.1蒲式耳，但是播種面積和收獲面積數(shù)據(jù)下調(diào)，造成產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)310萬蒲式耳，為2.626億蒲式耳。

2018/19年度大麥用量數(shù)據(jù)上調(diào)500萬蒲式耳，因為飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)上調(diào)500萬蒲式耳。這些調(diào)整造成期末庫存數(shù)據(jù)下調(diào)835萬蒲式耳，為8760萬蒲式耳。

2018/19年度大麥農(nóng)場平均價格預估區(qū)間的上端和下端分別縮窄0.05美元和0.15美元，為每蒲式耳4.15美元到5.15美元，中間值為每蒲式耳4.65美元，下調(diào)0.05美元。

國際展望

俄羅斯粗糧供應預計減少

2018/19年度全球粗糧產(chǎn)量預計為13.434億噸，比上月預測值低380萬噸，而海外粗糧產(chǎn)量預計為9.539億噸，比上月預測值低250萬噸，比上年減少2280萬噸。

降幅最大的是俄羅斯玉米和大麥、印度粟米以及澳大利亞高粱，這些降幅在一定程度上抵消埃及和加拿大玉米增幅。2017/18年度供需數(shù)據(jù)調(diào)整，造成2018/19年度期初庫存數(shù)據(jù)上調(diào)370萬噸，提高粗糧供應規(guī)模。增幅主要來自兩大因素：美國期初庫存數(shù)據(jù)上調(diào)以及墨西哥2017/18年度玉米產(chǎn)量增加。

本月俄羅斯玉米產(chǎn)量預計為1100萬噸，比上年減少220萬噸。玉米減產(chǎn)的主要原因是玉米主產(chǎn)區(qū)的播種面積下滑，不過玉米單產(chǎn)也受到南部和伏爾加河地區(qū)天氣干燥的影響。考慮到過去十年俄羅斯谷物產(chǎn)量以及貿(mào)易增幅，俄羅斯玉米播種面積、產(chǎn)量和出口增長前景對全球玉米貿(mào)易的影響日益重要。

粗糧用量預測數(shù)據(jù)略微下調(diào)

2018/19年度全球粗糧消費預測數(shù)據(jù)略微下調(diào)130萬噸，為13.847億噸，幾乎全部集中在海外用量。美國玉米用量數(shù)據(jù)下調(diào)，燕麥和黑麥用量數(shù)據(jù)略微下調(diào)，幾乎全部被高粱和大麥用量增幅所抵消。許多海外國家的用量數(shù)據(jù)調(diào)整，不過這些調(diào)整基本上相互抵消，除了印度。印度粟米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，因此造成消費急劇下滑。在俄羅斯、歐盟和一些其他國家，大麥用量預期減少，因為產(chǎn)量下滑，而撒哈拉沙漠以南非洲地區(qū)和以色列的玉米用量預期增加。

粗糧期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)

2018/19年度全球粗糧期末庫存預計為1.859億噸，比上月預測值高出120萬噸，因為期初庫存增加，盡管產(chǎn)量預期下滑。2017/18年度全球期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)，因此2018/19年度期初庫存數(shù)據(jù)上調(diào)主要是因為美國。海外粗糧期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)70萬噸，為1.365億噸。海外玉米期末庫存預測數(shù)據(jù)上調(diào)130萬噸，為11.33億噸，不過仍比上年減少3050萬噸，主要原因是中國、歐盟和墨西哥的庫存同比下滑。歐盟玉米期末庫存預計減少350萬噸，主要原因是歐盟轉(zhuǎn)向更低廉更易購買的烏克蘭玉米，在一定程度上取代小麥飼料消費。

全球玉米貿(mào)易數(shù)據(jù)上調(diào)，美國出口創(chuàng)下歷史最高紀錄

2017/18年度于2018年9月30日結(jié)束，對于許多國家來說，玉米貿(mào)易數(shù)據(jù)要么出臺，要么出口數(shù)據(jù)正在修正。全球玉米貿(mào)易數(shù)據(jù)上調(diào)130萬噸，為1.509億噸。增幅最大的國家是巴西，巴西玉米出口數(shù)據(jù)上調(diào)70萬噸，達到2510萬噸，該數(shù)據(jù)考慮到9月份港口裝運量增加。俄羅斯和印度的出口數(shù)據(jù)也略微上調(diào)。

2018/19年度（10月到次年9月）全球粗糧貿(mào)易數(shù)據(jù)下調(diào)90萬噸。大麥出口數(shù)據(jù)下調(diào)100萬噸，因為俄羅斯和歐盟的產(chǎn)量和出口數(shù)據(jù)下調(diào)。由于大麥價格高企，供應下滑，一些國家的大麥進口數(shù)據(jù)下調(diào)。

高粱出口數(shù)據(jù)同樣下調(diào)，因為墨西哥的進口數(shù)據(jù)下調(diào)50萬噸。但是墨西哥仍將進口150萬噸高粱，是過去五年進口量的十倍以上，當時中國消化全球幾乎全部的高粱供應。墨西哥玉米進口數(shù)據(jù)上調(diào)50萬噸，達到創(chuàng)紀錄的1670萬噸。

2018/19年度全球玉米出口預測數(shù)據(jù)上調(diào)90萬噸，因為全球玉米出口市場的份額從俄羅斯轉(zhuǎn)移到美國。俄羅斯主出口數(shù)據(jù)下調(diào)100萬噸，因為玉米減產(chǎn)。美國將加快出口步伐，同時向墨西哥出售更多的玉米。由于玉米產(chǎn)量預期增加，塞爾維亞和加拿大的玉米出口數(shù)據(jù)各上調(diào)20萬噸。2018/19年度以色列的進口數(shù)據(jù)上調(diào)30萬噸，因為從烏克蘭和美國進口的步伐強勁。

2018/19年度（10月到次年9月）美國玉米出口預計為6250萬噸，比上月預測值高出150萬噸，達到上年創(chuàng)紀錄的水平。美國具備非常好的優(yōu)勢，提高出口份額，因為競爭對手的玉米減產(chǎn)，需求旺盛以及國內(nèi)供應創(chuàng)下歷史最高紀錄。過去幾個月美國玉米出口步伐強勁，因為其價格比其他主要出口國有競爭力。9月份出口檢驗數(shù)量比上年同期高出超過100萬噸，截至10月初，玉米出口銷售比上年同期增加45%。