摘要：全球飼料需求強勁，提振價格同比上漲

2020/21年度美國玉米供需數據沒有任何的調整。2019/20年度乙醇行業的玉米用量數據上調400萬蒲式耳，為48.57億蒲式耳，因為全國農業統計局（NASS）的數據調整。而飼料用量和其它用量數據下調同樣的幅度。2020/21年度高粱農場平均價格預估上調0.20美元，為每蒲式耳5美元，這是因為出口需求依然強勁以及截至1月份農戶收到的價格。

本月玉米和大麥貿易數據均上調。2020/21年度美國玉米出口預測數據不變。雖然迄今為止的玉米銷售總量已占全年出口目標的90%，但是對中國的銷售合同履行存在一些不確定性。另外，來自南美的競爭將會加劇，這將取決于巴西中西部地區的天氣條件。

美國國內展望

2020/21年度美國玉米供應數據沒有調整

　　本月美國農業部沒有對2020/21年度美國玉米供應數據做任何調整。產量預計為141.82億蒲式耳，收獲面積為8250萬英畝，單產為172蒲式耳/英畝。

2020/21年度上半年玉米價格繼續上漲

美國玉米市場價格繼續上漲，主要因為出口需求強勁、全球供應緊張。2021年2月份伊利諾伊州中部和美灣地區的現貨玉米均價分別為每蒲式耳5.56美元和6.24美元，遠高于上年同期的3.75美元和4.29美元。玉米價格從夏季開始穩步上漲，因為東歐玉米產量前景以及美國產量前景開始下滑，中國大量采購及裝運飼糧，尤其是玉米。

現貨市場價格上漲也提振農場平均價格上漲。2020/21年度玉米農場平均價格預估為每蒲式耳4.30美元，與上月預測值一致，不過遠遠高于上年的平均價格3.56美元。

農場平均價格仍低于現貨市場價格，這可能是因為農戶在價格大漲之前就預售了玉米，以及運輸成本增長。不過本年度迄今玉米農場均價預估一直穩步上調，追隨現貨和期貨市場價格。

美國玉米出口仍有望創下歷史最高，2020/21年度下半年面臨的競爭壓力或加劇

2020/21年度美國玉米出口預計為26億蒲式耳，與上月預測值一致，仍是歷史最高紀錄。出口強勁有力支持了玉米價格，這反映在美灣地區現貨價格上漲。美國統計調查局的數據顯示，2020/21年度前五個月美國玉米出口量達到8.57億蒲式耳，遠遠高于上年同期水平，不過并非歷史同期最高紀錄。

但是與前幾年截然不同的是，今年美國向中國出口了大量玉米。周度出口銷售報告顯示，美國玉米銷售及裝運量均創下歷史同期最高紀錄，主要是因為中國的創紀錄采購。要想履行這些出口銷售合同，本年度剩余時間美國出口步伐必須非常高。出口檢驗數據顯示2月份出口高企，可能創下歷史同期最高紀錄，因為中國、墨西哥和日本的需求強勁。雖然美國玉米出口步伐可以保持強勁，但是2020/21年度下半年美國可能面臨來自南美競爭增強的壓力。

2019/20年度乙醇行業的玉米用量數據上調，2020/21年度數據不變

2020/21年度燃料乙醇行業的玉米用量預計為49.5億蒲式耳，與上月預測值相一致，不過仍比上年增加1.9%。2019/20年度乙醇行業的玉米用量數據上調到48.57億蒲式耳。美國能源信息署的數據仍顯示汽油和乙醇產量和用量低于新冠疫情前的水平。

2019/20年度飼料用量和其它用量預計為58.99億蒲式耳，比上月預測值低400萬蒲式耳，這與乙醇行業的用量增幅一樣。2020/21年度飼料用量和其它用量預計為56.5億蒲式耳，與上月預測值相一致。

2020/21年度飼料需求預期同比略微增加，而所有谷物的飼料用量和其它用量減少

2020/21年度美國所有飼糧和小麥的飼料用量和其它用量預計為1.502億噸，低于2019/20年度的1.576億噸。2020/21年度谷物消費動物指數預計略高于2019/20年度，從1.023億單位增至1.025億單位，這是主要是因為奶牛、飼牛和生豬存欄量預期增加，抵消家禽存欄量略微下滑造成的影響。

出口需求支持高粱價格，提振農場價格預估

2020/21年度高粱供應和用量數據與上月預測值相一致。農場平均價格預估上調0.20美元，為每蒲式耳5美元。和玉米市場一樣，高粱現貨價格一直非常強勁。2月份堪薩斯市高粱現貨平均價格為每美擔12.39美元，幾乎是上年同期的兩倍。自本年度開始以來，每月的農場價格一直很強勁，1月份全國平均價格為每蒲式耳5.26美元。

高粱價格強勁主要是因為出口需求強勁。2020/21年度高粱出口預計為2.95億蒲式耳，雖然與上月預測值相一致，但是比上年增加44.9%。大部分船貨出口到中國，因為中國國內玉米價格高企。由于出口增加，2020/21年度美國國內高粱用量預期從上年的1.71億蒲式耳減少到8000萬蒲式耳。

大麥和燕麥期末庫存數據下調

2020/21年度美國大麥和燕麥供需數據輕微調整，都集中在貿易數據。美國大麥出口數據上調100萬蒲式耳，為1000萬蒲式耳，因為截至1月份的出口步伐。2020/21年度美國燕麥進口數據下調200萬蒲式耳，為9200萬蒲式耳。因此大麥和燕麥期末庫存數據下調對應的幅度。2020/21年度大麥和農場平均價格預估不變，分別為每蒲式耳4.70美元和2.70美元。

國際展望

粗糧產量數據上調

2020/21年度全球粗糧產量預測數據上調590萬噸，達到創紀錄的14.448億噸，主要原因是印度和南非的玉米產量數據上調，澳大利亞的大麥產量數據上調。全球玉米產量預測數據上調230萬噸，為11.363億噸。印度玉米產量數據上調170萬噸，達到創紀錄的3020萬噸。印度占到全球玉米產量增幅的大部分比例。南非玉米產量預測數據上調50萬噸，為1700萬噸。歐盟和英國、孟加拉和印尼的玉米產量數據略微上調。墨西哥和俄羅斯的產量數據略微下調。

巴西玉米產量預測數據不變，仍為1.09億噸，盡管二季玉米播種耽擱。二季玉米占到巴西玉米總產量的80%左右。

由于大豆收獲耽擱，過量降雨影響播種，因此巴西頭號產區馬托格羅索州相當一大部分的二季玉米將在理想播種窗口外種植。截至3月初，農戶只種植70%的二季玉米，相比之下，上年同期為95%。

理想播種窗口外種植的二季玉米面臨單產潛力下降的風險，因為巴西中西部地區的降雨。降雨可能在4月和5月某個時間結束，這可能影響到晚播玉米無法實現全部的單產潛力。單產下滑造成生產成本上漲。不過農戶仍預計會完成播種計劃。國內外玉米價格高企，足以鼓勵農戶種植玉米，因為國內玉米價格飆升，可以輕松彌補單產下滑造成的生產成本上漲。該預測是基于今后天氣條件正常的前提，4月和5月的降雨將需要密切關注。

2020/21年度全球大麥產量預測數據上調210萬噸，達到1.574億噸，因為澳大利亞大麥產量數據上調200萬噸，為1300萬噸。澳大利亞大麥是冬季作物，目前收割工作已經結束。

高粱產量數據上調50萬噸，為6210萬噸，因為印度產量數據增幅在一定程度上被澳大利亞和墨西哥的降幅所抵消。

全球玉米和大麥貿易數據上調

2020/21年度（10月到次年9月）全球粗糧貿易數據上調200萬噸，為2.287億噸。玉米和大麥貿易數據各上調100萬噸，因為產量增加提振出口，而1月份的出口步伐增加。

印度玉米出口預測數據上調，因為供應高企，允許印度向孟加拉和尼泊爾出口創紀錄的玉米。在越南，玉米進口和出口數據均上調。雖然從阿根廷和巴西多進口50萬噸玉米（兩國的供應在東南亞市場上都非常具有價格競爭力），越南向附近的東盟成員國出口或轉口部分玉米，比如菲律賓。南非玉米產量數據上調，將提振出口，主要出口到鄰國，不過部分船貨也將出口到歐洲和亞洲。巴拉圭玉米出口增加，因為出口步伐高企。這些玉米主要出口到巴西南部，當地牲畜生產開始繁榮，從巴西其他地區運輸玉米的成本高企。

2020/21年度（10月到次年9月）美國玉米出口預測數據不變，仍為6500萬噸（對于9月到次年8月的市場年度來說，出口數據為6600萬噸或26億蒲式耳）。已銷售未裝運的數量處于歷史高位，已經占到目前出口目標的一半左右。值得注意的是，從歷史角度來看，在一個特定年份里，最終出口數據常常是特定年份里已銷售未裝運數量高峰水平的一倍以上。

目前的銷售總量（9月到1月的出口、2月份的出口檢驗數量以及已銷售數量）已經超過6000萬噸，占到計劃出口量的90%。但是必須注意一些問題。值得注意的是a）已銷售合同仍需要履行，大部分合同是與中國簽訂的，說明全部銷售合同的履行存在一些不確定性，b)來自南美的競爭力將會加強，這在一定程度上取決于巴西中西部地區的天氣條件。近幾周阿根廷玉米出口價格呈現季節性大幅下跌態勢，蠶食了美國價格競爭力。而且巴西將從7月份下半月開始出口大量的新季二季玉米，這將在下半年與美國玉米競爭。

2020/21年度（10月到次年9月）全球大麥貿易預測數據上調100萬噸，為3080萬噸，因為澳大利亞大麥產量數據上調。全球兩大大麥進口國是中國和沙特阿拉伯（中國進口啤酒大麥和飼料大麥，沙特主要進口飼料大麥），這兩個國家占到全球大麥貿易的過半。2020年澳大利亞與中國出現外交糾紛后，中國對澳大利亞大麥征收80.5%的反傾銷關稅和反補貼關稅，澳大利亞大麥基本上無法進入中國市場。澳大利亞重新規劃其大麥貿易，向日本、泰國和越南出口更多的大麥。但更重要的是，澳大利亞開始向沙特阿拉伯出口大麥――這在一定程度上取代阿根廷、歐盟和黑海出口商的份額。本月，沙特阿拉伯大麥進口數據上調，因為近來沙特從澳大利亞進口大量大麥。越南和阿爾及利亞大麥進口數據同樣上調，前者是因為提高澳大利亞大麥進口，后者是因為提高歐盟大麥進口。

全球粗糧用量和庫存數據調整

產量和貿易數據調整后，粗糧用量數據進行調整。2020/21年度全球粗糧的國內用量數據（飼料用量和其它用量、食品和工業用量）上調430萬噸，達到創紀錄的14.585億噸。一些較大的調整反映出產量數據調整以及玉米進口國家的數據調整。全球玉米的飼料用量和其它用量數據上調90萬噸，大麥上調150萬噸，粟米的FSI用量數據上調100萬噸，而其他粗糧的調整幅度較小。

全球粗糧產量數據上調幅度超過用量增幅。2020/21年度全球粗糧期末庫存數據上調190萬噸，為3.181億噸。調整幅度最大的是印度粗糧期末庫存，該數據上調100萬噸，為320萬噸，因為玉米、高粱和粟米產量數據上調。其他所有國家的調整更小，其中澳大利亞的大麥期末庫存數據上調40萬噸。