玉米作為農(nóng)產(chǎn)品大家庭極其重要的一員，和我們每一個(gè)人的日常生活息息相關(guān)。過(guò)去的一兩年里，玉米價(jià)格劍拔弩張，屢破新高，其期貨價(jià)格一直漲到3000關(guān)口附近拉鋸，牛勁十足。而今年來(lái)看，玉米價(jià)格似乎處于一個(gè)下坡路中，從先前的分化震蕩，到如今的橫盤(pán)下跌，玉米牛市恍若漸行漸遠(yuǎn)，與之對(duì)應(yīng)的熊途迷一般的到來(lái)了。最近來(lái)看，玉米價(jià)格受到內(nèi)外多重因素影響直線下殺，低點(diǎn)漸破的同時(shí)，玉米的腳跟究竟在哪里?基本面角度思考，玉米價(jià)格幾時(shí)能夠企穩(wěn)?截至2021年6月21日周一收盤(pán)，玉米期貨主力09合約報(bào)在2595元，跌幅1.11%。

　　外盤(pán)承壓回落，美玉米大跌傳導(dǎo)國(guó)內(nèi)

　　最近一段時(shí)間外盤(pán)玉米價(jià)格的大幅下跌是影響國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格走弱的最直接因素，據(jù)了解，美國(guó)作物受到天氣情況改善影響，都普遍有一定的增產(chǎn)預(yù)期。而且美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論，導(dǎo)致美元指數(shù)大幅拉升，這對(duì)美國(guó)谷物市場(chǎng)的整體競(jìng)爭(zhēng)力或有不利。美玉米價(jià)格受到影響大幅下跌，而受此影響，內(nèi)盤(pán)玉米價(jià)格也很大程度上承壓回落。

　　供給格局壓力明顯，玉米價(jià)格上漲乏力

　　供應(yīng)面來(lái)看，目前影響最大的是進(jìn)口激增方面帶來(lái)的壓力，二季度以來(lái)玉米進(jìn)口壓力就在持續(xù)加大。根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年4月玉米進(jìn)口總量為185.01萬(wàn)噸，較上年同期88.70萬(wàn)噸增加 96.31萬(wàn)噸，同比增加108.58%，較上月同期193.12萬(wàn)噸環(huán)比減少8.11萬(wàn)噸。2021年1-4月玉米進(jìn)口總量為857.68萬(wàn)噸，較上年同期累計(jì)進(jìn)口總量的213.78萬(wàn)噸，增加643.90萬(wàn)噸，同比增加 301.21%;2020/21年度(10-4月)累計(jì)進(jìn)口總量為1319.85萬(wàn)噸，較上年度同期累計(jì)進(jìn)口總量的306.13，增加1013.71萬(wàn)噸，同比增加331.13%。玉米進(jìn)口的大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)涌入性加大，對(duì)現(xiàn)階段供應(yīng)局面形成壓力。

　　需求起色不佳，短期拉動(dòng)上限不高

　　需求角度，據(jù)相關(guān)消息來(lái)看，首先考慮玉米飼用需求方面，近期豬糧比走弱，有關(guān)生豬的養(yǎng)殖利潤(rùn)進(jìn)入負(fù)值呈現(xiàn)虧損，這就導(dǎo)致飼料廠收購(gòu)價(jià)格逐漸以穩(wěn)為主，傾向于選擇替代谷物。于是隨著新小麥陸續(xù)收割上市，飼養(yǎng)企業(yè)積極收購(gòu)新麥，替代玉米量在逐漸趨增，對(duì)飼用玉米需求造成沖擊。

　　深加工行業(yè)來(lái)看，需求起色也是不佳， 這主要是由于當(dāng)下深加工企業(yè)的玉米庫(kù)存處于高位，受到一貫玉米成本上升較快影響，大部分下游淀粉加工企業(yè)的利潤(rùn)處于虧損邊緣，開(kāi)機(jī)率不高。整體來(lái)看，玉米深加工行業(yè)開(kāi)工率普遍偏低，原料庫(kù)存較高，加工利潤(rùn)較差，玉米需求隨之較弱。 

　　結(jié)合以上觀點(diǎn)，短期來(lái)看，受到美玉米階段性大跌帶動(dòng)內(nèi)盤(pán)，供應(yīng)面受進(jìn)口增量影響壓力較大，需求拉漲動(dòng)能不濟(jì)三重作用影響，玉米價(jià)格短期或繼續(xù)保持偏弱運(yùn)行為主。后期建議密切關(guān)注美玉米價(jià)格的情況。