近期，隨著俄烏沖突和市場情緒不斷上升，玉米價格提前步入了2900元/噸的高價區。分析人士表示，雖然價格符合預判中的玉米自身價值，但是時間周期大幅提前超出了市場預期。

　　

　　銀河期貨玉米分析師馬幼元告訴期貨日報記者，目前市場關注的焦點仍在俄烏沖突，兩國玉米出口占全球玉米總出口的19%。其中，我國自烏克蘭進口玉米占國內總進口量的30%，自美國進口玉米占比為70%。俄羅斯和烏克蘭作為重要的谷物出口國，軍事行動影響谷物運輸，使得兩國出口受限制。因此，國際貿易流緊張，貿易商將尋找替代品，這將利好美國谷物出口。同時，俄烏沖突也可能影響烏克蘭玉米新作種植，從而導致玉米新作產量下降。以上因素均使得CBOT小麥和玉米近期大幅攀升，外盤谷物價格攀升也導致國內進口成本走高，從而帶動國內玉米期現貨價格走高。

　　

　　美國農業部3月供需報告數據顯示，將2021/2022年度美國玉米乙醇消費用量調增了0.25億蒲式耳至53.5億蒲式耳，美國玉米出口量也上調0.75億蒲式耳至25億蒲式耳，因而美國玉米結轉庫存從2月供需報告中的15.40億蒲式耳下降至3月的14.40億蒲式耳，低于此前市場預估的14.79億蒲式耳。徽商期貨玉米分析師劉冰欣對此表示，在3月供需報告中，全球玉米消費增幅高于出口量下滑的部分，因而全球玉米庫存較2月下調了125萬噸至3.0097億噸。目前來看，雖然俄烏沖突有緩和的跡象，但是在沖突仍有可能影響新季玉米春播的預期下，美國玉米回落空間有限。

　　

　　反觀國內玉米市場，隨著氣溫回升，玉米主產區基層潮糧出貨積極性增加，基層種植戶的余糧目前只有三成到四成。據劉冰欣介紹，目前東北地區平均售糧進度超七成，與去年同期基本持平；華北地區售糧進度已超六成，低于去年同期約10個百分點。目前，華北地區售糧進度依然較去年偏慢，但是現貨價格在高位運行，“地趴糧”的銷售難度得到緩解。

　　

　　“3月是下游需求疲軟期，多數貿易商基本維持邊看邊收的購銷策略，用糧企業也是以隨采隨用為主，真正建立較多庫存的企業并不多，并且下游企業堅信在政策宏觀調控下，玉米高位行情很難延續。”劉冰欣分析說，不過，受俄烏沖突的影響，目前華北地區小麥現貨已然高于玉米約300元/噸，小麥替代基本退出飼料領域，市場需求重新轉向玉米，從而支撐玉米價格。

　　

　　增石（遼寧）物產研投部農產品分析師郎旭秋表示，上周受稻谷拍賣、部分農戶在高價區售糧意愿略增強、港口庫存高企等諸多因素的影響，玉米價格有所回落，但是進入本周主導因素轉為疫情和天氣，玉米價格將再度得到支撐。“隨著疫情多點散發，尤其是吉林、山東等是玉米主購銷區，疊加短期內雨雪天氣持續，玉米流動性受到很大制約，短期很難上量，供給端的壓力很大。”郎旭秋說，此外，雖然下游飼料需求此前的采購不積極，但是受疫情影響還是有一定的備貨需求，刺激短期玉米價格易漲難跌。

　　

　　在劉冰欣看來，3月中旬至5月初，隨著氣溫逐步回升，春耕將逐步展開，國內主產區玉米種植戶售糧積極性有望逐步提高。同時，俄烏局勢對國內進口原料市場的影響依舊存在，因而在6月新季小麥上市前，玉米供需形勢依然偏緊，回調幅度或有限，玉米價格將維持高位振蕩格局。

　　

　　馬幼元認為，從短期來看，俄烏沖突對市場的沖擊逐步減弱。而目前玉米期價高升水，加上升溫“地趴糧”出貨積極，近一周玉米期價連續回調。同時，吉林、山東等玉米主產區受疫情的影響，物流運輸受到一定限制，這將使得深加工企業提前收糧，玉米期現貨將企穩走高。不過，從長期來看，國內玉米產量增加以及養殖端持續去產能等，都將限制玉米價格上漲幅度。