【導語】 近期玉米市場購銷活躍度提升，東北產區玉米漲勢迅猛，而華北市場運行疲軟，市場走勢略有分化。但目前市場看漲心態較強，除供需因素影響外，還有替代品以及市場心態的拉動，玉米價格后市仍有看漲空間。

據卓創資訊數據統計，截止到5月11日，全國玉米均價是2783元/噸，較上月同期環比漲幅1.78%，同比去年跌幅1.22%。從圖1來看，4月下旬起玉米價格上漲明顯，主要原因是隨著物流緩解，東北地區購銷活躍度提升，下游市場詢單和發貨量均有增加，在需求面和期貨市場的拉動下，東北玉米價格持續走高。但華北部分地區跨省流通仍然受限，玉米短途汽運發運量少，導致河北、河南玉米走貨較慢，價格維持穩定。

分地區來看，4月中旬起，東北地區隨著物流緩解，玉米購銷活躍度提升，在期貨上漲以及下游采購需求增加的影響下，東北貿易商看漲心態較強，報價持續上漲。截止到5月11日，東北地區均價2737元/噸，較上月同期環比漲幅3%。以東北港口為例，截止到5月10日，鲅魚圈玉米一等玉米主流價格2860-2880元/噸，水分15%以內，較4月下旬港口解封初期價格累計漲100元/噸左右。但隨著價格持續上漲，南方部分地區對高價認可度降低，轉而詢采低價位糧源。

華北玉米走貨疲軟，價格穩定

華北地區玉米以短途汽運居多，因此在物流受限情況下，玉米本地消化居多，跨區域流通受阻，河南、河北地區在本地飼料和深加工企業需求有限的情況下，玉米走貨不順暢，購銷疲軟，玉米價格延續穩定局面。山東地區深加工企業根據玉米到貨量靈活調整價格，漲跌幅度也相對較小。截止到5月11日，山東、河北、河南地區玉米凈糧裝車價格1.36-1.42元/斤，較上月同期基本持平。
 

基層余糧見底，存糧成本支撐報價心態

進入5月份，華北和東北基層農戶余糧基本見底，市場以貿易環節糧源購銷為主，貿易商存糧成本對玉米價格支撐力較強。部分使用第三方資金存糧的貿易商，隨著利息不斷增加，存糧成本價格也不斷提高，支撐貿易商看漲預期，報價持續上行。

小麥即將上市，關注對玉米的替代

5月份湖北和豫南小麥陸續上市，小麥價格倍受市場關注，小麥和玉米價差直接關系飼料企業能否采購小麥替代玉米。湖北小麥上市初期，飼料企業仍有采購小麥的需求，目前湖北部分地區小麥毛糧上車價格2900-2940元/噸，當地東北玉米到貨自提價格3030-3100元/噸，小麥玉米價差100元/噸左右。目前來看湖北本地小麥對飼料玉米有一定替代優勢，但華北地區飼料廠當前玉米收購價格2840-2900元/噸，預計小麥上市后，小麥價格或高于本地玉米價格，小麥無替代優勢。

從利好支撐來看，東北產區存糧成本支撐下，玉米后期價格仍有上行空間。利空因素來看，華北本地目前玉米走貨偏慢，部分貿易商面臨麥收騰庫，短期玉米有效供應仍然寬松，價格難有上漲。因此短期看東北玉米價格高位震蕩運行，部分仍有小幅上漲空間，但高價成交量或較少；華北玉米價格主流維持穩定運行，難有明顯上漲。

長線來看，受替代品和進口玉米價格高位的支撐，預計飼料玉米需求量同比仍增加明顯，三季度在玉米青黃不接的情況下，預計玉米價格仍有上漲空間。