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玉米政策性收購要來了嗎?


來源: 糧油市場報   作者:    時間: 2023-12-25

近期,玉米市場的低迷已經消磨了大部分人的信心,期貨和現貨均已處于超跌狀態。從現貨端看,黑龍江包地農戶的玉米集港成本為2500/噸,然而,當前港口玉米收購價格為2380/噸,已經跌破成本120/噸。如果按照極端的情況核算,自有地農戶的種植成本加上運費,集港成本在2280/噸。

需求決定市場價格
政策保護農民利益
從政策的角度看,國家一直將保障糧食安全和保護農戶收益放在重要位置,為了不打擊種地的積極性,不會讓農戶虧錢的狀態持續。伴隨農業現代化的規模發展,近年來包地種植農戶比例越來越高,自有地農戶占比在減少,所以從保護農戶收益看,玉米的合理價格不能低于22802500/噸這個區間。
鑒于當前玉米價格跌勢較快,且已經跌破包地農戶的種植成本線,市場普遍寄希望于政策發力,各地儲備糧庫能大量收購以保護農戶收益。但是現實是殘酷的,玉米的下游需求過于低迷,生豬在去產能,進口玉米和替代谷物已經可以滿足大部分飼料廠的采購需求,國產玉米所占比例在縮小,在需求極端悲觀的情況下,種植成本已經不重要了,需求決定價格。
玉米價格過度下跌
底部究竟何時出現
近期不斷有人在問玉米底部在哪?如果僅從價格的角度看,底部真不好預測,唯一能量化出來的指標種植成本已經沒有意義,需求端的復蘇也不可量化。從替代品角度看,進口谷物最低成本2200/噸,這個或許可以作為一種底部參考。
不過比起猜測價格底部,更有意義的事情是關注利多因素的驅動,因為價格跌到一定程度時,還有一些因素會發生改變。比如,價格低到下游企業和貿易商愿意建庫的時候;價格低到大多數農戶的種植利益受損時政策發力,全國各地的儲備庫都去輪入收購;還有就是產地糧源出售五成以上的時候。或許以上利多因素出現的時候,玉米價格會止跌企穩反彈,這個時候再去抄底做多會更安全一些。原文刊登于20231223日糧油市場報A03版)