五一假期以后，由于基層潮糧售糧基本結束，在庫存完成轉換的同時，貿易商挺價心態明顯，玉米價格也迎來了偏強運行的趨勢，雖然漲幅不大，但相對于前期跌跌不休的下跌，也總算讓產業鏈找到了一絲的慰藉。那么，后市玉米價格能否延續上漲趨勢？本文將做簡要分析。

糧源減少，玉米價格偏強運行

近期，國內玉米價格迎來不同程度的上漲，其核心驅動因素是基層糧源減少，貿易商低價惜售，市場供應略顯偏緊。

東北方面，五一假期過后，基層糧源供應以自然干玉米為主，而且整體上農戶售糧已經結束，糧源轉移至貿易渠道端；華北方面，目前售糧進度達到了87%左右，但仍較去年同期偏慢將近11個百分點。整體上看，隨著糧源的持續消耗，目前賣壓已經明顯減弱。

隨著市場糧源收緊，而貿易商建庫成本又普遍偏高，低價惜售心態較強，對玉米價格形成支撐。這種心態在華北市場表現得更為強烈，目前貿易商的建庫成本普遍在1.15~1.18元/斤，但出貨價格已經低于成本線。特別是五一假期過后，在接連迎來利好消息的情況下，小麥價格不漲反跌，讓原本打算麥收前騰庫的貿易商騰庫意向減弱，加劇了市場糧源供應的收緊，所以，我們也看到，這輪反彈華北地區的幅度要大于東北。

截止5月11日，東北地區玉米均價2255元/噸，較月初上漲10元/噸左右，華北地區玉米均價2210元/噸，較月初上漲30元/噸。

后市玉米價格還能上漲嗎？

從需求端來看，5月份依然很難有亮點可言。

做為玉米消耗主力軍的生豬養殖，在出欄預期增加的同時，需求跟進卻依然有限，供大于求的格局依然在維持，因此，飼料企業并不看好5月份的飼料需求，對玉米支撐十分有限。而且，不管是南方小區還是產區的飼料企業，原料玉米均處于一個相對安全庫存的水平，在近期玉米價格上漲后，采購積極性也同步下滑。另外，部分飼料企業仍有糙米混合物、進口大麥、高粱以及玉米粉的補充，對國內玉米仍以剛需采購為主，需求很難放量。

深加工企業方面，由于深加工企業4月份已經陸續完成建庫計劃，目前多以剛需滾動補庫為主。進入5月份以后，需求雖然較4月份有所提升，但相對飼料養殖而言，體量較小對玉米價格難以形成較強支撐。

綜上所述，隨著基層糧源消耗和庫存完成轉移的同時，貿易商對后市看漲心態較強，特別是華北市場，受麥價持續走低影響，麥收前騰庫需求可能要低于往年同期，玉米供應將繼續逐步減少，而需求端相對保持穩定。

預計5月中下旬，玉米價格將窄幅震蕩走高，但由于需求提振有限，限制玉米價格的漲幅。重點關注麥收前小麥價格和貿易商騰庫心態的變化。

來源：新農鳴