今年國(guó)慶之后，油脂市場(chǎng)均出現(xiàn)不同程度上漲，短短一個(gè)多月的時(shí)間里，許多合約的漲幅都超過(guò)15%.在這種短期大幅上漲的情況之下，我們也聽說(shuō)許多油脂企業(yè)，特別是菜油加工企業(yè)后悔當(dāng)初現(xiàn)貨賣得太早，白白損失了每噸一千多元的利潤(rùn)。近期，我們特意走訪了湖北當(dāng)?shù)氐囊恍┯椭庸ぜ百Q(mào)易企業(yè)，針對(duì)上述現(xiàn)貨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了調(diào)研。

    油菜籽種植面積增加，產(chǎn)量與往年持平

    據(jù)我們初步調(diào)查，2009年湖北的油菜籽生產(chǎn)成本與2008年相比并沒有太大變化，大概在1.6元/斤的水平，而農(nóng)戶的收益則有0.2元/斤，這與往年農(nóng)民的平均收益水平是相當(dāng)?shù)模?008年出現(xiàn)大幅虧損的情況是一個(gè)特例。

    2010年湖北油菜籽播種面積較上年度有大幅提高，我們走訪的江漢平原等地區(qū)的油菜籽播種面積增幅大概在20%.之所以面積有這么大的增幅，并不是因?yàn)橛筒俗逊N植收益大幅提高，而是與油菜籽種植形成競(jìng)爭(zhēng)的小麥種植收益不理想。雖然今年國(guó)家在小麥?zhǔn)召?gòu)方面大幅提高了最低收購(gòu)價(jià)格，但在湖北地區(qū)由于品質(zhì)的原因，小麥一般很難達(dá)到收儲(chǔ)要求，而今年很多地方的小麥由于干旱等因素的影響，植株生長(zhǎng)較弱，出現(xiàn)倒伏的現(xiàn)象，產(chǎn)量明顯下降，并且這種小麥也僅能賣到0.5-0.6元/斤，遠(yuǎn)低于國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格。小麥種植收益的下降，促使很多原來(lái)種植小麥的土地改種油菜籽，造成了油菜籽種植面積的大幅增加。

    同樣受到干旱的影響，今年剛播種下地的油菜生長(zhǎng)緩慢，很多地方還沒有出苗，而正常的情況下，現(xiàn)在油菜苗的植株高度應(yīng)該已經(jīng)達(dá)到10cm的水平。受此影響，從我們走訪的部分地區(qū)來(lái)看，今年油菜播種面積的增長(zhǎng)可能會(huì)被干旱帶來(lái)的不良影響所抵消，整體上油菜籽的產(chǎn)量較2009年變化不大。另外，干旱可能會(huì)造成2010年油菜籽的品質(zhì)出現(xiàn)下降，因此，我們預(yù)計(jì)2010年湖北油菜籽產(chǎn)量與2009年產(chǎn)量持平。

    油脂加工成本變化不大，設(shè)備有所更新

    今年油廠生產(chǎn)成本方面與去年差別不大。燃料方面，湖北中小型的油廠還以使用谷殼為主，這主要是因?yàn)椋F(xiàn)在谷殼的價(jià)格為170-180元/噸，煤價(jià)為500元/噸（能值較低），煤與谷殼的能值比為1:1.5,這樣算來(lái)，今年使用谷殼作為燃料，仍是比較劃算的，而且湖北也是稻谷生產(chǎn)的大省，谷殼資源豐富，便于就地取材。

    溶劑方面，主要溶劑價(jià)格為6300-6500元/噸，與去年同期變化不大。走訪中我們發(fā)現(xiàn)，今年油脂企業(yè)更加注重成本的控制，有一家企業(yè)前期由于設(shè)備較為陳舊，壓榨菜油時(shí)溶劑損耗較大，之后在壓榨棉油時(shí)，就換了一套新的設(shè)備，有效減少了溶劑損耗。菜油中的溶劑殘留量一直是限制湖北中小型油脂企業(yè)參與倉(cāng)單質(zhì)押的最主要因素，隨著企業(yè)控制成本，更新設(shè)備，溶劑殘留量問(wèn)題得到了很好解決，這也是本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)的亮點(diǎn)之一。

    對(duì)于油廠來(lái)說(shuō)，2008年大跌行情仍是他們心頭揮之不去的陰影，而菜籽上市之后，現(xiàn)貨市場(chǎng)也沒有出現(xiàn)特別的行情，使得他們對(duì)今年現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生了悲觀情緒，不少企業(yè)都在7500元/噸的價(jià)格將手頭的菜油賣出。一方面是擔(dān)心未來(lái)價(jià)格難有起色，另一方面則引出了現(xiàn)階段油廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的最大困擾--資金問(wèn)題。湖北當(dāng)?shù)氐挠椭a(chǎn)企業(yè)一年有兩季，在油菜籽壓榨結(jié)束后，緊接著便是棉籽的收購(gòu)與壓榨。企業(yè)為了資金周轉(zhuǎn)的問(wèn)題，會(huì)在油菜籽壓榨結(jié)束后，將手頭的菜油賣出，以獲取棉籽收購(gòu)資金，即便菜油賣虧了也無(wú)所謂（今年菜油的成本價(jià)格大約在7700元/噸）。以往來(lái)看，中小型油廠面對(duì)這種情況，很難有所對(duì)策，因?yàn)樗麄兒茈y向銀行貸到足夠的款項(xiàng)。湖北省有些企業(yè)的做法值得我們學(xué)習(xí)，他們?cè)谟龅竭@種情況的時(shí)候，往往會(huì)將菜油交到交割倉(cāng)庫(kù)中形成倉(cāng)單，參與倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，既流轉(zhuǎn)了資金，也避免了過(guò)早賣出現(xiàn)貨而產(chǎn)生的損失。

    油脂及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲明顯

    整體來(lái)看，湖北今年的菜油現(xiàn)貨貿(mào)易并不活躍，大部分企業(yè)都是為中儲(chǔ)糧進(jìn)行代收購(gòu)加工，每噸補(bǔ)貼200元/噸。直接進(jìn)行現(xiàn)貨貿(mào)易的除了中糧、新元等大型油脂企業(yè)外，就只有一些中小型沒有拿到收購(gòu)指標(biāo)的油脂企業(yè)了。今年湖北的油菜籽品質(zhì)較差，出油率達(dá)不到國(guó)家托市收購(gòu)的35%的標(biāo)準(zhǔn)，普遍差了1%的出油率，一些有收購(gòu)指標(biāo)的油廠不得不從市場(chǎng)上購(gòu)買菜油來(lái)補(bǔ)足國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)，這一部分的需求量也不少。菜油價(jià)格上，我們調(diào)研時(shí)的出廠價(jià)格為8000元/噸，而近期報(bào)價(jià)則超過(guò)了8300元/噸，不過(guò)現(xiàn)貨成交依舊較少，基本上處于有價(jià)無(wú)市的局面。

    前期菜粕銷售情況良好，出廠價(jià)格在2000元/噸左右，基本上是油廠一有菜粕加工，就銷售一空，沒有庫(kù)存的擠壓。而現(xiàn)階段由于天氣轉(zhuǎn)冷，魚飼料消費(fèi)減少，菜粕需求有所下降，市場(chǎng)處于不活躍狀態(tài)。

    相關(guān)產(chǎn)業(yè)方面，由于湖北省棉花產(chǎn)量大幅減少，帶動(dòng)了棉籽價(jià)格的上漲。根據(jù)調(diào)研顯示，棉籽的收購(gòu)價(jià)格為1.6元/斤，凈籽價(jià)格為1.4元/斤。另外，由于化纖中的滌綸短線價(jià)格出現(xiàn)暴漲，使得往年不值錢的短絨價(jià)格在今年漲上了天，達(dá)到7000元/噸。棉花產(chǎn)業(yè)方面整體價(jià)格處于較高水平。棉籽壓榨方面，棉粕的價(jià)格大幅上漲，已經(jīng)達(dá)到了2700元/噸的出廠價(jià)，后期可能會(huì)進(jìn)一步上漲，市場(chǎng)預(yù)期在湖北當(dāng)?shù)乜赡軙?huì)到達(dá)3000元/噸，與豆粕的價(jià)差明顯縮小。調(diào)研時(shí)，棉油的出廠價(jià)為7000元/噸，現(xiàn)在已經(jīng)漲到了7200元/噸左右，許多在菜油上賣虧了的企業(yè)，都采取賣出棉粕、棉殼，囤積棉油的策略，以期未來(lái)價(jià)格進(jìn)一步上漲，體現(xiàn)出現(xiàn)貨企業(yè)強(qiáng)烈的看漲預(yù)期。

    通過(guò)這次調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)，雖然2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格暴跌，讓油脂加工企業(yè)出現(xiàn)了巨大虧損，但湖北真正倒閉的企業(yè)卻沒有幾家，一方面是前幾年的資本積累，另一方面是大型企業(yè)有銀行信貸支持，而中小型企業(yè)普遍采用自有資金或私人借貸進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這在一定程度上也提高了企業(yè)抵御巨大外面風(fēng)險(xiǎn)的能力，走出了一條有特色的抗擊風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)之路。

    調(diào)研中出現(xiàn)的問(wèn)題也是很多的，最讓人印象深刻的是油廠低價(jià)賣菜油的行為，這一現(xiàn)象說(shuō)明我們?cè)谄谪浗Y(jié)合產(chǎn)業(yè)方面做得還很不夠。在價(jià)格較低的時(shí)候，他們完全可以將現(xiàn)貨菜油注冊(cè)成期貨倉(cāng)單，進(jìn)行倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，雖然這一過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生一定的資金利息和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用，但相較于后期菜油價(jià)格的上漲幅度來(lái)說(shuō)，這些費(fèi)用顯然是微不足道的。而有些企業(yè)也確實(shí)是這么做的，但大部分企業(yè)都沒意識(shí)到這種期現(xiàn)結(jié)合的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式。這就給我們提出了一個(gè)問(wèn)題，我們不斷地跟現(xiàn)貨企業(yè)介紹期貨，介紹這些期現(xiàn)結(jié)合的經(jīng)營(yíng)方式，倉(cāng)單質(zhì)押推了那么久，辦的推介會(huì)也不少，為什么在出現(xiàn)這樣情況的時(shí)候，現(xiàn)貨企業(yè)仍是以他們?cè)械慕?jīng)營(yíng)模式來(lái)進(jìn)行呢？這說(shuō)明我們期貨公司在推廣業(yè)務(wù)的時(shí)候，往往只站在自身期貨的角度來(lái)推廣，并沒有真正站在現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)思考，我們始終沒有融入到現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)之中來(lái)實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)結(jié)合。這就是為什么我們覺得倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)很好，能夠解決現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)中的很多問(wèn)題，但在遇到這些問(wèn)題的時(shí)候，企業(yè)原來(lái)怎么搞，現(xiàn)在還是怎么搞。要解決這一問(wèn)題，除了與企業(yè)多溝通合作外，還需要我們走到企業(yè)當(dāng)中去，從現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)中尋找與期貨結(jié)合的模式，而不是在期貨經(jīng)營(yíng)中尋找與現(xiàn)貨結(jié)合的模式，只有這樣，我們才能真正做到期貨與產(chǎn)業(yè)結(jié)合，期貨服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本目的。