筆者歸納節(jié)后電子盤這一輪上漲行情的動(dòng)力如下：1.國(guó)家發(fā)改委2月20日宣布，提高稻谷最低收購(gòu)價(jià)格，早秈稻、中晚秈稻、粳稻提價(jià)幅度分別為3.3%、5.4%、10.5%，受“糧棉比價(jià)”的影響，棉企認(rèn)為棉花的價(jià)格將隨之大幅向上修正；2.春節(jié)期間紐約棉花期貨大幅上漲，近月合約先后沖開(kāi)75美分/磅、78美分/磅大關(guān)，22日更站上80美分/磅心理大關(guān)，對(duì)國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)的刺激作用非常明顯，23日1%關(guān)稅下外棉的港口提貨價(jià)已與國(guó)內(nèi)同級(jí)別棉花的到廠價(jià)格僅相差300—500元/噸，而滑準(zhǔn)關(guān)稅下的提貨價(jià)已與國(guó)內(nèi)棉價(jià)倒掛；3.2009年度棉花企業(yè)一方面囤棉量比較小，另一方面貸款壓力不大，因此有底氣囤棉待漲，再加上春節(jié)后東部沿海地區(qū)，中部甚至西部地區(qū)紡織服裝企業(yè)開(kāi)機(jī)率大幅回升，“農(nóng)民工”就業(yè)形勢(shì)大好，對(duì)棉花需求或?qū)⒊尸F(xiàn)“井噴”；4.春節(jié)前，大部分棉紡織企業(yè)并沒(méi)有大量采購(gòu)原料補(bǔ)庫(kù)，棉花的庫(kù)存一般只能維持20—25天的消耗量，3月上、中旬將迎來(lái)一輪集中采購(gòu)期；5.受2月22日股指期貨開(kāi)戶的影響，投機(jī)資金對(duì)期貨市場(chǎng)的關(guān)注度明顯提高， 1月28日國(guó)家發(fā)展和改革委經(jīng)貿(mào)司就棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略問(wèn)題召集相關(guān)部門進(jìn)行了研討也表明國(guó)家對(duì)棉花安全問(wèn)題的關(guān)注度提高；6.近日新疆北疆的奎屯、石河子、昌吉等地區(qū)出現(xiàn)暴雪，棉花公路運(yùn)輸近于停滯狀態(tài)，鐵路棉花裝運(yùn)和發(fā)車數(shù)量、時(shí)間也受到較大影響。
短期引發(fā)期貨盤面下跌的因素有：1.央行提高存款準(zhǔn)備金率、嚴(yán)控商業(yè)貸款的發(fā)放額度以及加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度等等都表明國(guó)家在加快寬松貨幣政策退出，而二季度可能加息的預(yù)測(cè)加大了投機(jī)資金的流通難度；2.棉紡織企業(yè)的開(kāi)機(jī)期大多集中在正月初八至十五，棉企開(kāi)機(jī)大幅上升和內(nèi)外銷市場(chǎng)需求大增僅僅是預(yù)期，據(jù)有關(guān)部門分析，2010年我國(guó)紡織業(yè)的淘汰和結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)入最艱難的一年，至少有近2000萬(wàn)錠紡紗產(chǎn)能將關(guān)閉；4.截至2月22日，鄭棉期貨倉(cāng)單為3731張，有效預(yù)報(bào)也達(dá)到1960張，比去年同期分別增長(zhǎng)122%和191%，實(shí)盤比例也達(dá)到12.8%以上，投機(jī)力量不足；5.由于1、2月份國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格在國(guó)家有關(guān)部門、涉棉企業(yè)認(rèn)可的范圍內(nèi)波動(dòng)，因此100萬(wàn)噸滑準(zhǔn)關(guān)稅配額并沒(méi)有如期大量下發(fā)，僅少部分棉紡企業(yè)拿到了配額，春節(jié)后從時(shí)間和需求來(lái)看，配額的下發(fā)都將加速，再加上新疆棉的不斷運(yùn)出補(bǔ)充（據(jù)消息，3月份運(yùn)棉車皮數(shù)量將上升至250個(gè)左右），供需缺口的顯現(xiàn)至少要在5月份以后；6.中美、中歐以及中國(guó)與其他發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，二、三季度主要關(guān)注人民幣是否升值、其他國(guó)家針對(duì)我紡織品服裝的反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查等等利空因素。
