宏觀經(jīng)濟政策趨于收緊

    從貨幣政策來看，3月統(tǒng)計局公布的2月份CPI數(shù)據(jù)同比增長2.7%，超出市場預(yù)計并且也超出了商業(yè)銀行一年期2.25%的存款利率，意味著“負利率”時代的來臨。如果“負利率”的情形持續(xù)，會強化通脹預(yù)期，這使得市場上對于加息預(yù)期逐漸增強。另外，近期貨幣政策委員會進行人事調(diào)整，新增的三位外部金融專家均表現(xiàn)出一些趨于認同收緊貨幣政策的跡象，這也使得市場猜測加息的步伐也許不太遙遠。從匯率政策來看，金融危機以后中國經(jīng)濟率先復(fù)蘇，經(jīng)濟增長率明顯高于其他國家，根據(jù)購買力評價理論，人民幣面臨較大的升值壓力。根據(jù)海內(nèi)外研究機構(gòu)普遍預(yù)計，人民幣可能于今年4月重啟2005年7月至2008年6月間漸進升值的政策，未來一年升值幅度約為3%—5%。人民幣升值將給我國紡織行業(yè)帶來強烈沖擊，據(jù)中國紡織工業(yè)協(xié)會介紹，人民幣每升值1%，紡織行業(yè)利潤就會減少1%，而目前紡織業(yè)利潤率也僅為4%，因此人民幣升值可能會造成中國紡織品出口企業(yè)大量破產(chǎn)，這勢必會減少對棉花的需求。

    美棉種植面積預(yù)計增加

    美國農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的美棉種植意向報告預(yù)測，2010/2011年度美棉種植面積有望達到1050.5萬英畝，同比增長14.8%，包括1031.5萬英畝陸地棉和19萬英畝皮馬棉，分別增長14.5%和34.1%。非官方分析機構(gòu)Informa經(jīng)濟本月早些時候預(yù)計，2010年美國棉花種植面積為1030萬英畝，而據(jù)道瓊斯新聞在線的調(diào)查，分析人士預(yù)測的平均面積是1044萬英畝，美國農(nóng)業(yè)部此次的預(yù)測值要略高于市場預(yù)測。由于美國農(nóng)業(yè)部公布的報告是基于3月1日前后對棉花種植戶進行的種植意向調(diào)查，而3月份以來美國棉花種植區(qū)天氣狀況以及棉花價格都有利于棉花種植面積的增加，因此有部分市場人士認為美棉實際種植面積可能還要高于美國農(nóng)業(yè)部此次公布的數(shù)據(jù)。

    新疆棉出疆速度加快

    新疆棉運輸難問題正在逐步得到改善。經(jīng)國家發(fā)改委、財政部及其他部委的協(xié)商和調(diào)解，自3月23日起每日運輸棉花出疆的車皮數(shù)正在逐漸增加，每日運輸棉花出疆的車皮數(shù)量由原來的140個左右增加到當前的200個，并且進一步爭取繼續(xù)增加入疆的排空車皮數(shù)量，使得每日運棉車皮數(shù)量增加到250個。新疆棉出疆速度加快，使得內(nèi)地的棉花資源有所增加，內(nèi)地棉花價格也逐漸趨穩(wěn)，現(xiàn)貨對期貨的支撐作用在減弱。

    內(nèi)外棉價差擴大

    進入3月份以后，由于紡織企業(yè)銷售較好，春節(jié)前備貨基本用完，補庫意愿較強，而國內(nèi)棉花資源較為短缺，尤其是在3月上旬，新疆棉出疆問題得不到解決，國外棉花價格又處于高位，導(dǎo)致國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格不斷攀升。中國棉花價格指數(shù)CCI328從月初至今上漲已逾1000元至16083元/噸。而以進口棉花價格指數(shù)為代表的進口棉花價格則逐漸走低，兩者的價差逐步拉大。據(jù)統(tǒng)計，CCI328價格與FCIndexM按照1%關(guān)稅的折算價的價差已經(jīng)從月初的-71元拉大到目前的-1043元，進口棉的價格優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，進口棉價不斷回調(diào)必然會拖累鄭棉。