在已經過去的2010年7個月內，國內油脂整體走出“W”型行情，雖然目前油脂各品種逼近2010年初價位，但還不到歷史最高值的50％，仍處于歷史偏低位置。長遠來看，由于近兩年來全球極端天氣頻頻出現以及部分油籽播種面積減少，導致全球油籽及植物油產量增長緩慢，甚至部分植物油及油籽出現減產，而全球人口卻呈現爆發式增長，尤其是印度、中國等大國人口增長更為迅猛，這些國家同時又是植物油主要進口國，勢必導致未來油脂需求的倍級增長，在供求嚴重失衡下，未來油脂價格上漲將是大勢所趨。

     全球油脂油料總產量增長緩慢

     近兩年來，由于全球極端惡劣天氣頻發，部分油脂油料作物產量出現不同程度減少，導致全球植物油總產量增長比較緩慢。從下圖來看，近幾年來雖然全球植物油總產量維持增長趨勢，但增長比較緩慢，相反消費量卻呈現大幅增長，目前消費已經接近產量水平，整體呈現緊平衡狀態。

     近期油世界將全球油菜籽產量繼續進行下調，從之前的5677萬噸調至5607萬噸，比上年減少5.3％。主要是由于菜籽主產國加拿大及歐盟、中國等地菜籽生長情況不佳。對于中國來說，2009年下半年的持續干旱天氣導致油菜籽播種出現困難，而后在出苗期間又遭遇低溫天氣，出苗情況很差，緊接著，開花期長期遭遇低溫天氣，收割期遭遇降水，油菜籽受精不良，油菜籽出油率降低，2010年油菜籽減產成為定局。而作為世界油菜籽主產國加拿大，由于春季天氣多雨，制約了油菜籽播種，今年產量也不容樂觀。油世界預計，2010/11年度中國油菜籽產量預計為1180萬噸，比上年減少7.8％。加拿大油菜籽產量為1000萬噸，比上年減少了15.3％。歐盟油菜籽產量為2044萬噸，比上年減少5.4％。

     在2009年厄爾尼諾異常天氣出現后，通常來年拉尼娜天氣會緊接著到來，美國氣象局發布數據顯示拉尼娜一般在來年夏秋之際降臨，通常會給東南亞棕櫚油生產國和美洲干旱的大豆出口國帶來更多雨水，對當地作物產量會帶來一定影響。對東南亞地區來說更多是導致油棕出油率降低，影響到棕櫚油總產量。近期油世界預計全球2010年棕櫚油產量雖然會因為印度尼西亞種植面積擴大而出現增加，將達4，690萬噸，但是增幅將明顯放緩，只有160萬噸，遠低于2009年的200萬噸以及2008年的440萬噸。

     油脂需求量將大幅增加

     據澳大利亞農業資源經濟局（ABARE）發布的最新報告表示，因為中國和印度消費提高，以及一些國家生物燃料行業發展良好，2010/11年度全球植物油消費量將增長5％。

     由于印度油籽種植面積相比龐大人口來說已經明顯不足，為了滿足國內植物油需求，每年需要進口大量食用油。尤其是近兩年，由于印度本國油籽種植成本太高（每噸食用油生產成本比世界平均生產成本高50美元），加上天氣的不利影響，因此大量植物油涌入國內。

     未來伴隨著印度人口大幅增長，植物油需求量還將呈現進一步上漲。根據印度政府前期公布的一份新的人口狀況分析報告，該份報告指出，印度目前擁有11億人口，到2026年，人口將再增加3億7100萬人，超越中國目前的13.5億人口，成為未來人口最多國家。而印度人均植物油消費量每年將呈現4％的增長率，這意味著未來印度植物油需求量將會更大。據美國農業部表示，2009/10年度印度植物油消費量預計增長4.4％，達到1540萬噸，而棕櫚油將占到植物油進口總量的80％，這也說明未來印度需求將可能成為國際棕櫚油價格上漲的主要推動力量。下圖顯示的是近幾年來棕櫚油幾個主要消費國的消費變化情況，從中可以看出，印度已經明顯超越其他國家成為棕櫚油的主要消費國。

     而中國也是一個人口大國，擁有13億人口，植物油需求每年呈現剛性增長。近幾年來，由于國內油料作物產量增長潛力有限，國內消費的植物油主要依賴進口，尤其是棕櫚油幾乎100％是從印度尼西亞和馬來西亞進口，豆油近幾年來進口量也呈現增加趨勢，這主要是由于大豆播種面積不斷減少的緣故。并且隨著人民生活水平的提高，居民的飲食習慣也發生了改變，1978年我國人均食用油消費量僅為1.6公斤，進入上世紀90年代后，食用植物油的消費增長很快，人均食用油消費以每5年增加1公斤的速度增長，目前我國人均食用植物油消費量已經達到18公斤左右，甚至在某些中心城市人均食用油消費量已經達到25公斤。不過與發達國家相比還存有一定的差距，目前美國的人均食用油消費量已經超過35公斤，歐盟更高逼近40公斤，是中國的2倍多。未來中國增長潛力還很大，這將會成為支撐植物油價格的重要因素。

     另外，受拉丁美洲、北美和歐盟生物燃料摻混政策的影響，近幾年全球生物燃料產量大幅提高，其對原料豆油、棕櫚油等油脂需求量也大幅增加。巴西政府從2010年1月開始將把生物燃料摻混率從4％上調到5％，由于豆油作為主要原料，生物燃料產量進一步提高，必然大量消耗豆油，導致出口量下降，而由于巴西是世界主要豆油主產國，其豆油出口量的下降必然對國際豆油價格形成強有力的支撐。同樣，美國以及歐盟的生物燃料用量提高也將導致豆油、菜籽油用量增加。