本周（9月11日-9月17日）國內棉粕市場價格整體保持平穩，僅個別地區價格呈現小幅下跌的走勢，其價格下跌幅度在20-50元/噸，截止本周末，國內產銷區棉粕均價在2350元/噸，均價較上周末持平。根據市場統計，截止9月17日，國內主要地區棉粕價格集中在1850-2850元/噸，個別地區價格較上周末下跌20-50元/噸。具體情況如下：

                    國內主要地區棉粕價格一周變動情況(單位：元/噸)
主要地區      蛋白含量      上周末價格      本周末價格      漲跌幅度      價格類型    
新疆烏魯木齊      42%            2250            2250             0           站臺價
新疆阿克蘇        46%            2100            2100             0         油廠報價
新疆石河子        42%            1850            1850             0         油廠報價
河北石家莊        42%            2500            2500             0         油廠報價
河北辛集          40%            2300            2300             0         油廠報價
河北衡水          40%            2270            2270             0         油廠報價
河北保定          41%            2350            2300           -50         油廠報價
河北藁城          42%            2500            2500             0         油廠報價
山東高青          40%            2300            2300             0         油廠報價
山東夏津          40%            2300            2280           -20         油廠報價
山東東營          42%            2500            2500             0         油廠報價
山東臨清          40%            2240            2240             0         油廠報價
山東博興          40%            2240            2240             0         油廠報價
山西運城          40%            2350            2300           -50         油廠報價
陜西渭南          42%            2650            2650             0         油廠報價
河南新鄉          40%            2300            2300             0         油廠報價
河南尉氏          40%            2350            2350             0         油廠報價
河南南陽          42%            2300            2300             0         油廠報價
河南鄭州          40%            2400            2400             0           到站價
安徽鳳陽          40%            2280            2280             0         油廠報價
安徽安慶          40%            2400            2400             0         油廠報價
江蘇鹽城          40%            2600            2600             0         油廠報價
湖北荊州          44%            2500            2500             0         油廠報價
湖北武漢          42%            2500            2500             0         油廠報價
湖南岳陽          42%            2500            2500             0         油廠報價
四川成都          42%            2650            2650             0       貿易商報價
云南昆明          42%            2850            2850             0       貿易商報價
廣東廣州          42%            2720            2720             0       貿易商報價
廣西南寧          40%            2650            2650             0           到站價
  
　　本周簡析：本周國內棉粕市場成交清淡，行情穩中有落。目前國內棉油廠基本處于停產等待之中，棉粕供應量暫時有限，在豆粕現貨跟盤反彈的情況下，部分油廠上調棉粕報價意愿略有增強，不過9月下旬新棉粕上市在即，目前飼料企業采購棉粕的意愿偏弱，市場觀望氣氛相對濃郁，棉粕終端需求遲滯，局部行情略有下跌。
 
　　縱觀本周國內行情，豆粕現貨報價基本持穩，美豆后期產量仍存變數，中國需求仍存炒作空間，市場多空交織，美豆仍難以打破箱體震蕩格局，從國內終端需求來看，美豆增產壓力令飼企及貿易商接貨積極性不高，國內大豆進口量居高不下，海關數據顯示8月份中國進口大豆477萬噸，沿海油廠整體開工率正常，油廠利潤好轉，豆粕庫存充裕，但后期大豆成本不斷上升，油廠主動降價的可能性有限。短期內棉花價格還有上漲的動力，但風險也在逐漸積累，從國內市場方面來看，由于國內的棉花廠商庫存緊張，而新棉還沒有大量上市，紡織廠商現在也開始詢價，加上近期紗價的堅挺上漲也支撐了棉花價格的上漲，但隨著棉花價格的上漲，紗價的上漲動力不足，風險會有積聚，短期內由于國內棉花的吃緊和糟糕的天氣都會支撐棉花依然上漲動力不減。
 
　　此外，美國農業部9月報告進一步下調本年度棉花庫存預期，堅定了投資者做多的信心，加上熱帶風暴在美國主要棉區肆虐，帶來暴風雨天氣，威脅到正值收獲的新棉質量和單產，同時印度國內紡織廠的反對，印度政府可能推遲解除棉花出口禁令的期限，同時對出口棉花將征收高額出口關稅等因素的影響使得市場對供應吃緊的擔憂加重。綜上所述，由于國內紡織企業的庫存減少，而對紗線的需求提高，促使紡織企業購棉積極，國內外棉花期貨和現貨價格的一路高歌、還有未來天氣的不確定因素、全球棉花的供應緊張以及資金炒作等因素都會推動棉花價格上漲。棉粕因面臨新貨上市供應激增存在價格下調需求，不過因外圍豆粕現貨大幅上行，外加棉籽短期加工困難，市場多以企穩為主，僅個別下調。
  
　　后市預測：盡管目前棉粕性能比價劣勢令其需求份額缺損，但豆粕價位仍使棉粕存在微量的上行空間，在新粕到來前的供應期利好及成本支撐的基礎上仍存在一定的較強的趨穩特性。由于棉粕貢獻率仍居棉籽產品之首，因而棉粕與棉籽的協同性仍較強，預計棉粕在新棉籽上市前波動性將較為有限，多數廠家也以穩價清庫存的思路為主，而新籽上市后棉粕的走勢將與棉籽有相當的相似度。
 
　　目前外圍市場進入震蕩行情的可能性偏大，而棉籽短期內加工困難，棉粕暫不會出現供應激增的現象，況且棉籽形勢仍受天氣影響，棉粕仍有供應面利好支撐，不過比價劣勢有令其壓力仍明顯，故整體走勢出現震蕩回調后再跟漲的可能性偏大，因此個人認為下周棉粕價格或將以整理的態勢為主，依據豆粕震蕩走勢的可能性及棉粕供方庫存水平的不同，市場存在20-50元/噸左右的波動空間，隨著新籽陸續上市，棉粕的波動幅度將逐漸加劇。