國家調控力度加大
近日國家有關管理部門先后出臺了多項針對棉花市場(包括棉花期貨市場)的調控措施，期望給火爆的棉花價格和棉花投資與投機行為降溫，但是效果有限，棉花價格仍在不斷刷新歷史紀錄。棉花期貨在10月26日和27日劇烈震蕩調整后，28日再度發力上攻，近月合約CF1011大漲5%，突破3萬大關，報收于30340元/噸，主力合約CF1105大漲2.60%，報收于27825元/噸，創下收盤新高。28日328級中國內地棉花價格指數高達26324元/噸，較27日漲119元，新疆328級棉花價格指數也達到26300元/噸，均創下歷史新高。
棉花減產與進口大增
據中國棉花協會27日公布的報告，按照被調查棉農植棉面積加權平均計算，截至9月，預計全國棉花總產664萬噸，較上月預計數減少6萬噸，同口徑相比較上年下降2.3%。受不利氣候因素影響，今年全國棉花品質普遍下降，內地高等級花減少，新疆棉花等級相對較高，價格漲幅高于內地。
據海關統計，2010年1-9個月累計進口棉花215.5萬噸，同比增長99.7%。國內棉花進口大增，也直接帶動國際棉花價格創下近145年來的新高，進口成本的大漲，同時刺激國內棉價大漲。
棉花減產因素被各方關注，加上國內寬松的貨幣政策環境和較低的利率成本，近期有不少資金進入新疆搶購棉花，棉農惜售心理加重，推動新疆和內地棉花價格持續大漲。不過需要注意的是，棉花價格大漲，引發下游產品紗價大漲，部分紡織廠和服裝廠難以接受和消化，出現停產的現象。棉花價格的大漲，對于其終端產品消費需求的抑制作用加大?；w等替代消費需求增加，也將在一定程度上限制和抑制棉花價格進一步上行的空間，棉花價格調整的壓力也隨之增大，投資者應當注意投資的風險。
消費需求喜中帶憂
據國家統計局統計，今年1-9月，我國紗產量累計1997.5萬噸，同比增加277萬噸，增幅16.1%。另據海關統計，今年1-9月，我國紡織品服裝累計出口1498.2億美元，同比增長23.2%。不可忽視的是，近期歐美日經濟復蘇的狀況并不是十分樂觀，失業率居高難下。加上人民幣升值的壓力加大，國內近日再次加息，紡織行業的后期形勢不宜過分樂觀，將限制棉花價格繼續上漲的空間。
關注棉花期貨新倉單變化
10月25日，新棉花首現1張新倉單，交割庫衡水棉麻，產期為1011，等級為428級。到10月28日，有效倉單預報增加至20張。9月16日至10月22日，鄭商所較長一段時間里沒有棉花倉單和有效預報倉單，這段時間也是棉花價格暴漲的時間。隨著棉花期貨新倉單的出現，或許伴隨著新套保和做空力量的介入，棉花期貨高位調整的風險將加大。
