本輪棉花上漲是供求矛盾的集中爆發，與以往單純靠投機力量炒作推高價格有著本質不同。也正是這個原因，每當鄭棉期貨價格稍有回落，即再度回升。首先是2009/2010年度國內外棉花大幅減產，中國減產超過10%，紡織企業需求旺盛，造成棉花期末庫存緊張。進入2010/2011年度，中國棉花再度減產，受不良天氣影響，質量等級偏低，收獲時間推遲。在青黃不接之際，有關部門在儲備有限的情況下，拋售儲備100萬噸，引起部分紡織企業搶購，棉花價格從18000元/噸一路走高到25000元/噸。現在國庫僅余30萬噸儲備棉，不僅調控資源有限，未來還需要進一步收儲。從25000元/噸再漲至目前的30000元/噸以上，主要是因為部分紡織企業8月份錯判了價格趨勢，原料備貨只準備到10月底。這樣進入11月份以后，紡織企業再次補充庫存。

     國際方面，美棉進口需要到12月底才能陸續到港，且80%已經被訂購。印度棉今年產量增加明顯，但印度為了保護自身紡織企業的利益、提高競爭力，采取了偏緊的出口政策。加之價格上漲過程中，部分出口商開始違約，真正提供給中國的資源也有限。

     可喜的是，經過本輪棉花價格狂飆，棉農得到了實惠，有助于從根本上解決中國農民種棉積極性不高的問題，為下個年度穩定甚至提高國內棉花產量打下了較好的基礎。棉花價格的本輪上漲，也提供了棉花產業進行結構調整的機會。棉價上漲給紡織企業帶來了較大壓力，但紡織企業棉紗價格幾乎同步上漲，轉嫁成本的能力較強。

     就交易來說，當前不宜追高，投資者可以等待回撤機會買入，CF1105合約的理想價位在28000元/噸左右。若擔心踏空，可以采取分批建倉的策略。