在11月下旬國內豆粕現貨價格開始振蕩下跌，國產花生粕價格在高位區間感到了一定壓力，并隨之出現了下調。不僅如此，11月底附近北方不少油廠開始下調花生收購價格，造成了花生價格有所回落，使得國產花生粕的原料成本亦有所下降；與此同時，在水產淡季中我國國產花生粕的市場成交持續不甚理想，而花生粕的產量卻逐漸上升，進一步給花生粕價格走勢帶來了壓力。具體情況分析如下：

    國內花生價格略有下跌，國產花生粕成本支撐有所減弱

    自11月底開始，我國北方地區不少油廠陸續下調花生收購價格，施壓花生市場價格有所下跌；盡管12月上旬期間在商品米銷售好轉的情況下花生價格略有回升，但近階段北方不少油廠再度下調了花生收購價格，使得花生價格依舊弱勢運行。目前山東部分油廠花生收購價格在8400—8500元/噸，部分下跌100元/噸左右；而山東地區通貨花生米的參考價格在4.15元/斤左右，較上周下跌0.05元/斤。在花生價格有所下跌的情況下，其對于國產花生粕的成本支撐也有所減弱。

    豆粕價格繼續振蕩走弱，利空國產花生粕價格走勢

    在CBOT大豆期價持續振蕩運行的情況下，加之國內終端飼企對豆粕的采購積極性依舊偏低，所以，目前國內豆粕現貨價格仍呈現振蕩走弱的行情。根據了解，當前國內沿海地區豆粕現貨成交價基本在3200元/噸左右，較上周下跌50元/噸左右。國內豆粕現貨不斷走弱的格局依舊施壓花生粕市場。目前山東地區國產花生粕的參考報價基本在3000—3050元/噸，較前期下跌100—200元/噸。

    成交市場持續清淡，部分油廠花生粕銷售意愿有所分化

    自四季度開始，在我國傳統水產季節結束之后，國產花生粕的需求較前期明顯轉淡；不過，當時由于整體花生粕供應較為有限，對價格存在一定支撐。但是，10月中下旬我國北方油廠陸續開始收購新季花生，截至目前在花生收購及開工分化的格局下，不同油廠的花生粕銷售心態也存在差異。根據了解，當前國內花生粕貨源較多的油廠順價銷售意愿較為明顯，部分油廠存在2900元/噸左右的成交價。

    總體來說，近階段國產花生粕市場被利空題材主導，價格弱勢格局短期難以改變。不過，按照目前國內一級花生油價格16000—16500元/噸，花生價格8400—8500元/噸來計算，在零利潤的情況下國產花生粕的成本價在2900元/噸左右，所以，后期國產花生粕的下跌空間可能相對有限。另一方面，經過一個月的振蕩下調，后期國內豆粕現貨價格或有望逐步探底，這或對花生粕底部區間存在支撐，值得業內關注。