21家金融機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測(cè)，2010年12月CPI指數(shù)可能回落到5%以下，市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值為4.43%.此前商務(wù)部公布的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)顯示，2010年12月20日~26日，我國(guó)糧食價(jià)格周環(huán)比上漲0.5%.由此可見(jiàn)，2010年12月我國(guó)基礎(chǔ)糧油產(chǎn)品價(jià)格再度遭遇“漲價(jià)”尷尬。

    壓榨利潤(rùn)縮水 節(jié)前油廠艱難過(guò)“冬”

    在進(jìn)口大豆價(jià)格持續(xù)走高、國(guó)內(nèi)小包裝油禁止提價(jià)的雙向夾擊下，國(guó)內(nèi)油廠節(jié)前艱難度日的情景還在延續(xù)。按照2010年12月份美豆 1250~1312美分/蒲式耳的價(jià)格區(qū)間測(cè)算，美豆3月合約進(jìn)口到中國(guó)港口價(jià)格為4246~4422元/噸，根據(jù)以上價(jià)格測(cè)算，四級(jí)豆油壓榨成本為 9700~9900元/噸，如果按照目前國(guó)內(nèi)油廠萬(wàn)元左右的成交價(jià)格測(cè)算，油廠銷售利潤(rùn)已捉襟見(jiàn)肘。

    為了應(yīng)付以上難題，國(guó)內(nèi)油廠在近期龐大的到貨壓力下，紛紛采取階段性限產(chǎn)停機(jī)策略。但需注意的是，如果CBOT豆價(jià)在1350美分/蒲式耳以內(nèi)，油廠還可以承受的話，那么在美盤迅速?zèng)_擊1400美分/蒲式耳的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)油廠將面臨空前壓力。

    按照1月初美豆主力合約1350~1400美分/蒲式耳測(cè)算，美豆3月合約進(jìn)口到中國(guó)港口價(jià)格為4600~4700元/噸，如此測(cè)算下來(lái)，國(guó)內(nèi)油廠將面臨大面積虧損。據(jù)跟蹤數(shù)據(jù)測(cè)算，若按照4600元/噸進(jìn)口大豆到貨成本計(jì)算，山東進(jìn)口大豆壓榨油廠將面臨200元/噸左右的壓榨虧損。

    后續(xù)政策如何 貿(mào)易商也很“茫然”

    2010年12月份，為限制物價(jià)過(guò)快上漲，國(guó)家明確表示“兩會(huì)”前禁止超市小包裝油提價(jià)，在短期油脂期、現(xiàn)價(jià)格迅速過(guò)萬(wàn)后，油脂貿(mào)易商擔(dān)憂政策性調(diào)控措施繼續(xù)出臺(tái)，現(xiàn)貨市場(chǎng)再度陷入觀望等待狀態(tài)中。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的主要任務(wù)仍是穩(wěn)定物價(jià)，匯率、利率和調(diào)整準(zhǔn)備金率等手段或?qū)⒃?2011年上半年密集出臺(tái)。

    1月7日，國(guó)儲(chǔ)菜油拍賣成交率達(dá)92.37%,持續(xù)高比例成交的菜油拍賣加重油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。截至目前，政府已經(jīng)累計(jì)投放了 68萬(wàn)噸左右的四級(jí)菜油，且本周一市場(chǎng)傳言周末國(guó)家或?qū)⒗^續(xù)投放50萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)菜油，預(yù)計(jì)銷售底價(jià)9000元/噸，定向銷售給小包裝油加工企業(yè)（中糧、益海、中紡）。

    貿(mào)易商猜測(cè)，政府此舉意在穩(wěn)定小包裝油的節(jié)前供應(yīng)，與此前市場(chǎng)傳言的大連地區(qū)低價(jià)拋售30萬(wàn)噸豆油儲(chǔ)備有異曲同工之效。因此，在春節(jié)前限制物價(jià)過(guò)快上漲的最敏感階段，油脂貿(mào)易商更多選擇隨購(gòu)隨用，規(guī)避政策性調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。