業界表示，這一舉措，短期可能會對棉花期貨行情形成打壓，但長期而言，有利于增強期貨市場對現貨市場的影響力。

    交易市場符合條件倉單均可轉換

    全國棉花交易市場（下稱“交易市場”）為一家棉花現貨電子交易市場，而鄭商所則為期貨交易市場。

    鄭商所在通知中表示，交易市場倉單的轉換必須滿足幾大條件。

    第一個條件是擬轉換的交易市場倉單棉花，必須是存放在提出轉換申請的交割倉庫，且棉花入庫公檢工作是在該庫完成，外包裝驗收及公正檢驗結果均符合鄭商所注冊倉單的有關規定。

    第二個條件是擬轉換的交易市場倉單，每張倉單數量單位必須為185±5包，且批次棉包符合國家包裝標準Ⅰ型棉包規定。同時擬轉換的交易市場倉單在外垛存放的，應在申請轉換前將其移入庫房內碼垛存放。

    第三個條件是轉換倉單應當正常辦理“交割預報”、“申報檢驗”等相關手續，同一預報單的多批棉花若是不同檢驗機構檢驗的應當分開檢驗，同一批棉花預報貨主與交易市場原注冊倉單貨主不同的，應在“入庫信息”的“備注欄”注明原注冊貨主名稱。

    這一通知的出臺，在期貨市場造成一定波動，棉花期貨行情昨日下午出現小幅下滑。

    短期有打壓長期有利好

    “鄭商所的通知，在實施之后，無疑將增加一部分期貨交割棉，對市場形成利空沖擊。”首創期貨分析師董雙偉表示。

    “不過需要指出的是：其一，在倉單轉換過程中，期貨棉對品級要求較嚴格，交易市場的撮合棉是否能夠都達到這個要求，需要仔細區分。目前看交易市場不少棉花品級都在4級及以下，而期貨棉的最低要求是4級。”董雙偉說，“屆時交易市場方面會有多少符合條件的倉單轉到鄭商所去，則很難說。所以倉單的轉換對市場的沖擊強度則難估計，但它體現了交易所對市場進行調控的信號。”

    上海中期分析師見驚雷表示，對于交易者來說，鄭商所的這一舉措意味著交易市場與鄭商所之間的跨市場套利將更加便捷。在消息出臺后，昨日下午兩個市場的價差就被迅速抹平。在棉花資源有限的情況下，倉單轉換政策可以減少棉花價格上漲過程中的非理性因素。

    “倉單轉換的實施，雖然短期對期貨價格可能形成打壓，但長遠來說，期貨價格對現貨價格的影響力會進一步加深，期貨市場的定價能力也進一步提高，這有利于市場的發展。”北大方正物產集團棉花業務部經理董淑志說。