油脂期盤近期表現疲軟，昨日內盤三大油脂盡管低開后小幅反彈，但是力度有限，除了菜籽油受到剛性支撐反彈幅度較高外，豆油及棕油均維持低位震蕩的弱態，豆油收盤至8610，跌幅0.58%；棕櫚油收盤至6698，跌幅0.36%；菜籽油收盤9804，跌幅0.1%。外盤隔夜市場上油脂亦表現不佳，盡管美豆及美粕走勢堅挺，但是美豆油延續了近兩日的大跌走勢，繼續以1.09%的跌幅收于49美分，馬盤棕油繼續創新低2217令吉，跌幅0.49%。僅溫哥華油菜籽表現略好，收漲0.56%至590加元。

　　從國際市場基本面來看，盡管市場在此階段熱衷于炒作南美天氣，但是在前期的天氣擔憂過后，預報顯示的巴西地區降雨利于作物生長以及阿根廷玉米種植帶轉播大豆的消息開始施壓市場信心，更為關鍵的是，市場對于美國NOPA即將公布的數據，預計11月美豆壓榨量提高至1.573億蒲，這表示月度的豆油產量同期增加，將會在支撐美豆的同時施壓美豆油，這將使得已經在10月份走高至21.877億磅的豆油庫存繼續承受壓力。此外美國農業部公布的周度出口報告中，美豆油12/13年度新銷售3.15萬噸，凈銷售3.05萬噸，這個數據在市場預估區間之內，難以對市場形成影響。而馬來西亞棕櫚油庫存的高企將繼續對棕油形成壓力，在馬來西亞下周發布棕油關稅之前，市場將難改弱勢。溫哥華油菜籽則受到農戶銷售緩慢的現貨供應緊張支撐而保持堅挺，不過獨木難成舟，盡管其基本面略好，但是也難以擺脫芝加哥的影響，其走勢重心將會繼續下移。

　　國內市場，此前三周左右的油脂價格上行短暫的提振了油脂市場的備貨熱情，中間渠道的貿易商亦愿意趁低吸納，因此在11月下旬及12月上旬油脂成交好轉，油廠庫存壓力下降。但是當現貨價格持續上行至8700元/噸之上時，已經備有一定庫存的貿易商開始觀望，市場成交開始轉淡。另一方面，前期為避免壓榨利潤虧損過度而停機檢的油廠也逐漸開始恢復生產，無論是因為庫存已經緩和，還是為了應對后期將會到來的春節旺季，開工率的提高都會增加油脂市場的供應。昨日油脂現貨成交清淡，除個別油廠成交過千噸，多數油廠成交僅兩三百噸，更多的是零成交。

　　期貨持倉方面，05合約機構持倉多數以減倉為主，且集中減倉現象明顯，顯示對空雙方對未來幾日行情缺乏信心，減倉行情預示價格將會延續前期走勢，但是幅度有限，弱勢震蕩更有可能。

　　整體來看，國際農產品在失去天氣炒作的支撐后，將難以走出堅挺有力的行情。國內同樣維持清淡成交，貿易商信心不足，市場壓力較大。配合期貨機構資金集中離場，缺乏炒作熱情，預計油脂近期將會維持弱勢震蕩行情。操作上，豆油棕櫚油前期空單持有，止損位不變。菜籽油觀望。