據大眾投資研究(PublicInvest Research)稱,雖然自10月份創下最高水平后,棕櫚油產量趨于下滑,但是大眾投資研究預計2019年初馬來西亞棕櫚油庫存可能依然高企。
大眾投資研究預計2019年1季度棕櫚油庫存將在270萬噸到290萬噸,因為中國的需求將會放慢,而印尼將更加積極的出售其高企的庫存。
大眾投資研究預計2019年毛棕櫚油平均價格為每噸2200令吉,比目前的現貨價格1801令吉上漲22%。大眾投資研究預計2018年毛棕櫚油平均價格為每噸2200令吉。
從近期來看,毛棕櫚油期貨價格可能在2000令吉到2100令吉,因為中國的需求疲軟。中美貿易戰休戰后,中國也可能采購更多的美國大豆。當有跡象顯示印尼的棕櫚油庫存持續下滑時,毛棕櫚油價格將開始反彈。
自7月份創下歷史最高紀錄490萬噸后,印尼的棕櫚油庫存已經減少到440萬噸。3季度庫存高企,原因在于加里曼丹的運輸問題,當地沒有足夠的袋子來把毛棕櫚油運到其他地區的精煉廠進行進一步的加工,而當地精煉廠的加工能力有限。
另外,一些種植園更愿意貯存毛棕櫚油,因為毛棕櫚油價格沒有吸引力。目前毛棕櫚油價格只是剛剛達到盈虧持平點。與此同時,馬來西亞棕櫚油庫存將連續第六個月增加,增至創紀錄的301萬噸。
印尼毛棕櫚油與馬來西亞毛棕櫚油的價格貼水已經從3季度的400令吉/噸回歸到正常的70令吉/噸,因為印尼取消50美元/噸(約合每噸209令吉)出口費以及庫存下滑。這可能給印尼種植園主帶來極大的提振。印尼種植園主一直受到毛棕櫚油價格表現糟糕的壓力。
馬來西亞種植園主不僅面臨來自印尼同行的激烈競爭,還經歷著來自歐洲非政府組織、積極分子和環境保護團體的多重打擊。大眾投資研究認為這些團體將繼續影響歐洲的棕櫚油需求。歐洲是全球第三大棕櫚油消費國。
經過毛棕櫚油價格下跌后,大多數種植園公司發布的收益報告疲軟,大眾投資研究將收益預估下調10到30%,2019年毛棕櫚油價格預估也從2400令吉下調到2200令吉。