據(jù)Anand Rathi 商品公司的研究主管Ravindra Rao稱，受供應(yīng)過剩的影響，2018年棕櫚油成為大輸家之一，2019年初棕櫚油市場呈現(xiàn)上漲跡象。但是漲勢非常短暫，因為馬來西亞棕櫚油庫存高企。

目前馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期價已經(jīng)比1月份的高點跌了近11%。在印度這個馬來西亞棕櫚油的最大進口國，其國內(nèi)毛棕櫚油價格也受到馬來西亞棕櫚油期貨市場的左右。因此印度國內(nèi)毛棕櫚油價格也下跌約8%。

1月份棕櫚油價格上漲在預(yù)料之中，因為受季節(jié)因素的影響，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量減少，因此庫存也將會相應(yīng)下滑。另外，出口前景樂觀，因為價格有吸引力。但是2月份棕櫚油出口減少了21.4%，而產(chǎn)量只減少了11.1%。因此庫存超過了300萬噸大關(guān)。

2017/18年度（11月到次年10月）印度進口約1451萬噸食用油，其中棕櫚油占到60%。2018/19年度前三個月，印度的食用油進口量為342.9萬噸，其中棕櫚油占到68%。

受近來關(guān)稅結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，毛棕櫚油與精煉棕櫚油的稅差已經(jīng)縮小到了5%，相比之下，此前為10%。這造成24度精煉棕櫚油進口激增，從2018年12月份的130萬噸增至2019年1月份的167萬噸，增幅為28%。未來幾個月精煉棕櫚油進口仍可能增加。另外，匯率因素也影響到進口數(shù)量以及國內(nèi)毛棕櫚油價格。

3月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量進一步下滑，不過到4月和5月產(chǎn)量將會恢復(fù)性增長。天氣將繼續(xù)發(fā)揮重要影響。2019年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量可能增加3.5%，達到創(chuàng)紀錄的2020萬噸。印尼棕櫚油產(chǎn)量預(yù)期增加7%，達到4240萬噸。全球棕櫚油產(chǎn)量將增加560萬噸，達到7340萬噸，這將是三年來的最低降幅，恢復(fù)到豐產(chǎn)之前的正常水平。

供應(yīng)方面繼續(xù)壓制馬來西亞棕櫚油期貨市場。基準期約要想再度上漲，庫存必須從目前305萬噸的基礎(chǔ)上大幅下滑。能夠驅(qū)動價格上漲的利多因素是需求基本面，其中包括生物燃料消費以及印度和中國等主要進口國的需求。