春節(jié)后花生期貨主力反彈，首日漲幅達(dá)3.55%，當(dāng)周最高觸及9200元/噸，隨后再度回落。節(jié)前花生主力一直在8500～8800元/噸之間震蕩，處于花生期貨上市以來低位，節(jié)前市場對花生偏空的態(tài)度交易比較充分，節(jié)后市場認(rèn)為春節(jié)假期長、花生消費好，實際上花生渠道庫存可能不及早先預(yù)估的那么多。油脂和豆、菜粕也在節(jié)后出現(xiàn)反彈，對花生盤面起到一定提振作用。
統(tǒng)貨米和油料米價格“劈叉”
節(jié)后山東統(tǒng)貨花生米價格從9200元/噸漲至9600元/噸，中間貿(mào)易商陸續(xù)補(bǔ)庫，但基層上量不多，統(tǒng)貨米價格延續(xù)偏強(qiáng)走勢。截至3月15日當(dāng)周，全國花生主產(chǎn)區(qū)銷售進(jìn)度在七成左右，而春節(jié)前河南和東北地區(qū)余量五成左右。2023年同期河南余量為一至二成，東北地區(qū)和山東余量均在三成以下。目前余量與2023年同期基本持平，余量低于市場預(yù)期，農(nóng)戶自然也有挺價的底氣，但是這部分消耗的花生去哪兒了？
節(jié)后山東油廠并未提高油料米收購價格，導(dǎo)致統(tǒng)貨米和油料米現(xiàn)貨價差從節(jié)前的900元/噸擴(kuò)大至1300元/噸，反映出食用端消費要好于油用端。只是3月中下旬因花生粕和花生油跟隨豆粕和豆油價格反彈，花生壓榨虧損才逐步縮小。截至3月22日，山東花生壓榨虧損縮小至-8元/噸，2023年同期為-358元/噸，2022年同期為580元/噸。
截至3月15日當(dāng)周，山東主要油廠收購花生3400噸，上周1250噸；河南主要油廠收購600噸，上周600噸，節(jié)后油廠確實逐步開始收購花生，周度累計收購4000噸，略低于2023年同期，更遠(yuǎn)低于2022年同期的4萬噸。從2023年10月花生上市到現(xiàn)在，由于偏差的壓榨利潤導(dǎo)致主力油廠收購花生的數(shù)量始終沒有較大起色，與2022年形成較大偏差。
花生和花生油庫存均偏低
2021年國內(nèi)花生增產(chǎn)，花生價格一路下跌至2022年初，花生油價格跟隨國內(nèi)三大油脂上行，花生粕也被豆粕價格走強(qiáng)而帶動，花生壓榨利潤顯著改善，油廠開啟了大規(guī)模的收購。
2023年10月之后，北美大豆開始逐步大量到港，豆粕帶領(lǐng)其他雜粕價格重心下移，花生粕始終沒有為改善花生壓榨虧損作出貢獻(xiàn)。春節(jié)前三大油脂仍然沖高回落，國內(nèi)花生油價格最終跌回原價，也并未改善花生壓榨虧損的局面。
然而，目前花生和花生油庫存均偏低。截至3月15日，國內(nèi)花生油樣本企業(yè)花生庫存為3.4726萬噸，較上周下調(diào)2000噸，僅高于2021年同期的1.9015萬噸；樣本企業(yè)花生油庫存3.541萬噸，高于前一周的3.511萬噸，也低于2022年同期的3.62萬噸，花生和花生油庫存均處于近四年同期次新低的水平。
花生食用消費需求逐漸增多
除了統(tǒng)貨米和油料米的現(xiàn)貨價差可以反映花生在食用端和油用端的消費差異外，國內(nèi)月度餐飲收入也能在一定程度上反映花生在食用端的消費情況。2024年1月至2月我國餐飲累計收入9481億元，比2023年同期大漲12.48%，而2023年比2022年同期增加9.22%，2022年比2021年同期增加8.92%，2024年1月至2月累計消費增速是近三年同期最快的。隨著生活水平的提高，居民對于花生的食用消費需求逐漸增多，食用端消費和油用端在國內(nèi)占比的差距也不大。
我國進(jìn)口花生來源結(jié)構(gòu)改變
如果將花生脫殼之后的得率按照70%計算，2月未去殼加上去殼的花生進(jìn)口共1.07萬噸，低于2023年同期的8.65萬噸。1月至2月累計進(jìn)口1.79萬噸，比2023年同期減少11.75萬噸，進(jìn)口下降明顯。
從分項上看，1月至2月累計進(jìn)口塞內(nèi)加爾花生3300噸，低于2023年同期的1.67萬噸；累計進(jìn)口蘇丹花生4400噸，遠(yuǎn)低于2023年同期的8.75萬噸。一方面，去年進(jìn)口花生米并沒有比國產(chǎn)花生米有較大的價格優(yōu)勢，國內(nèi)進(jìn)口虧損多，進(jìn)口數(shù)量出現(xiàn)明顯下降；另一方面，目前蘇丹內(nèi)亂已經(jīng)持續(xù)了近一年，我國從蘇丹進(jìn)口花生降幅明顯，1月至2月美國取代塞內(nèi)加爾和蘇丹，成為出口到中國花生最多的國家。
花生市場期待節(jié)日消費啟動
目前基層花生余量不多，與去年同期持平，舊作的進(jìn)口花生米將會比去年減少，供應(yīng)端處于收縮狀態(tài)，節(jié)前存貨的消化可能通過食用端完成，而非油用端，最起碼庫存是從基層農(nóng)戶轉(zhuǎn)移出去，要么是貿(mào)易商，要么是上游食品加工廠。貿(mào)易商可以把花生放到冷庫，東北產(chǎn)區(qū)氣溫仍然比較低，能存放一段時間，更容易挺價。而今年春節(jié)以來，食用端消費亮眼，目前看來，還是食用端更多地消耗之前的存貨，這將“托底”花生現(xiàn)貨及盤面價格，不易大跌。