行業表現接近歷史最佳。農業指數第一季度超額收益8.6%，連續三個季度領先，接近歷史最佳紀錄。進入4 月份之后表現強勢，我們對可持續性表示謹慎。

農產品[15.86 9.15%]價格將溫和上漲。惡劣天氣導致糧食增產預期降低，經濟持續復蘇導致通脹預期抬頭，農產品總體供應充足，預計2010 年農產品價格將溫和上漲。

豬價見底回升只是時間問題。疫病與豬價低迷影響補欄，目前的豬價處于低位，下跌時間、空間非常有限，生豬價格見底回升只是時間問題。

喧囂之后歸于平靜，行業中性評級。估值高高在上、持續領先滬深300、政策預期了無新意、通脹預期推升農產品價格，支持農業股整體獲取超額收益的動力并不充分，行業評級“中性”。

尋找長期收益。自下而上去尋找持續高成長企業，以確定的業績增長預期消化目前的高估值，在退潮后獲取超額收益