10月21日東北制藥發布的2011年三季報顯示，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.34億元，下滑幅度高達2721.36%.2011年1-9月，凈利潤虧損1.33萬元，比上期減少171%.公司表示，報告期內，主導產品維生素C市場競爭激烈，價格大幅度下降，同時，原材料、動力、人工成本上升也造成了虧損幅度加大。公司同時預計，今年全年累計凈利潤虧損2.8億元-2.5億元，下降幅度在650%-550%之間，基本每股收益為-0.85至-0.75元/股。

    東北制藥去年年報顯示，2010年實現凈利潤5344.4萬元，同比大幅下降88.78%.2011年東北制藥將首次跨入虧損紅線。

    東北制藥董秘呂林全坦陳，VC價格下降對公司業績影響很大。但他否認5大家族"聯合停產":"沒有這個說法，都是根據自己的經營計劃和市場供求關系來決定停不停產，沒有´聯合´這一說。"

    東北制藥今年擬向不超過十名特定投資者增發，發行股票數量不超過15,000萬股，募集資金不超過24.3億元。募集資金主要用于細河原料藥生產基地的建設，基地建成后，原料藥業務實行整體搬遷。募投的主要項目仍是VC原料藥，以及磷霉素系列產品、左卡尼汀系列等。若順利達產，VC、磷霉素等系列產品將達到FDA和COS標準。

    在VC價格劇降拖累下，東北制藥在2010年即遞交非公開增發申請，后因業績波動太大流產。今年又因為VC價格下降兩次向下修正業績預告。目前，公司股價與年初相比已出現較大跌幅，最新收盤價僅為8.9元/股。

    "VC價格這個市場我們很難判斷，現在還在底部震蕩，究竟什么時候能上漲我們都很難預測。"東北制藥董秘呂林全表示，"VC保健品方面用途比較廣，可發展高附加值產品，我們戰略發展部會根據市場再研究、再運作。"

    券商研究報告顯示，目前東北制藥在大力拓展VC 的深加工項目，推出的VC 泡騰片、多種口味的咀嚼片、春夏秋冬四季系列VC 片等受到了國外供應商的極大關注。同時，公司還進軍維生素 C 保健品，提高VC 產品的附加值。

    一位不愿意具名的分析師表示："東北制藥這樣的企業有規模優勢，從生產成本或者下游議價能力上，都有一定的優勢。公司主要做原料藥，向其它的方向去發展，轉型期沒有那么快能出成效。"

    《證券日報》：VC產能嚴重過剩的現狀是怎樣的？東北制藥、華北制藥產能大約占比多少？

    中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮：目前，國內大大小小的VC生產企業產能之和外加正在建設的VC產能已接近18萬噸。2012年，這個數字將超過20萬噸，而目前全球VC的消費量也僅在10萬噸左右。東北制藥VC產能為22000噸，華北制藥VC產能為25000噸，總占比大概在26%左右。

    《證券日報》：VC產能盲目擴張從什么時候開始的？與此同時，VC價格走勢如何？

    郭凡禮：VC產能盲目擴張大概從2009年開始，當時東北制藥、華北制藥、江山制藥、石藥集團這"四大家族"占據了全球VC市場80%的市場份額，由于掌握了話語權，因此當時VC的價格達到最景氣時期的140元/公斤，之后隨著越來越多的企業加入到VC行業中來，其價格滑落到了最低時期的37元/公斤。

    《證券日報》：VC五大家族聯合限產為何沒有改變價格持續下跌的局面？換句話說，為什么我們沒能繼續掌握VC價格話語權？

    郭凡禮：當時VC五大家占據了全國乃至全球絕大多數市場份額，如此高的市場集中度也使得當時這五家企業可以掌握VC的定價權，國內進入VC的企業越來越多之后，這些企業打破了之前這五家企業的價格聯盟，因此也導致VC價格一落千丈，進而失去了VC價格話語權。

    《證券日報》：有預測稱2012年將是VC價格拐點，你怎么看？

    郭凡禮：之所以預測2012年是VC價格拐點，其中原因之一就是對《維生素C行業準入條件》出臺的預期，為了挽救VC價格持續下跌，發改委和工信部曾聯合下發《2011年維生素C生產計劃等事項的通知》，但是目前這項政策并沒有得到實質性的進展。而隨著《維生素C行業準入條件》出臺時間的臨近，加上相關維生素生產企業停產檢修的持續，未來VC行業將更加規范、集中度將上升，這都為VC價格的恢復性上漲做了鋪墊。

    《證券日報》：要改變深受VC價格下跌困擾的局面，東北制藥等上市公司發展思路應該如何調整？

    郭凡禮：要改變VC價格下跌的局面，實際上最重要的還是政策因素，而對于像東北制藥等VC的主要生產企業來說，要改變目前的局面需要重新掌握VC的定價權，同時也要生產利潤更大的制劑產品。