第27周（7月3日—7月9日），由于油廠壓低收購(gòu)價(jià)格，大豆現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌。本周黑龍江地區(qū)油用大豆入廠價(jià)穩(wěn)定在2160-2200元/噸；哈爾濱阿城地區(qū)清選糧收購(gòu)價(jià)格在2.24-2.28元/公斤，毛糧收購(gòu)價(jià)格2.16-2.20元/公斤；齊齊哈爾地區(qū)清選豆收購(gòu)價(jià)格2.20元/公斤，毛糧收購(gòu)價(jià)格在2.12元/公斤，商品大豆收購(gòu)價(jià)格在2.30元/公斤；訥河地區(qū)毛糧收購(gòu)價(jià)格2.10元/公斤，清選糧收購(gòu)價(jià)在2.16元/公斤，商品糧收購(gòu)價(jià)格在2.28元/公斤。目前產(chǎn)區(qū)部分油廠的豆粕庫(kù)存壓力較大，油廠只是維持性生產(chǎn)，加上運(yùn)費(fèi)上漲提高了支出成本，油廠不愿訂購(gòu)更多大豆，一些中小油廠及貿(mào)易商采取限制收購(gòu)的辦法，使一些收購(gòu)商叫苦不迭，貿(mào)易商大多數(shù)收購(gòu)用于交割的期貨豆，市場(chǎng)交投比較清淡。

     本周，國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆成交價(jià)格在2450-2530元/噸左右，與上周價(jià)位持平，由于7月份進(jìn)口大量預(yù)期下降，而國(guó)內(nèi)銷售數(shù)量在減少，因此短期進(jìn)口大豆價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅走低，或穩(wěn)定或調(diào)整。

     分析認(rèn)為，本周CBOT市場(chǎng)繼續(xù)受制于天氣因素展開(kāi)震蕩，波動(dòng)幅度有所加劇，由于大豆市場(chǎng)供需層面的基本面利空早已明朗化，國(guó)際大豆價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間維持窄幅振蕩整理格局，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格也長(zhǎng)久地處于上下兩難的境地。大豆好收，價(jià)格難求比較客觀地反映了當(dāng)前大豆收購(gòu)的現(xiàn)狀。天氣方面，目前黑龍江東部地區(qū)持續(xù)晴好天氣，氣溫較高對(duì)大豆生長(zhǎng)很有幫助，當(dāng)?shù)囟姑玳L(zhǎng)勢(shì)良好，前期受低溫影響的豆苗長(zhǎng)勢(shì)也得到明顯改善。隨著收購(gòu)的持續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)區(qū)大豆數(shù)量也在相應(yīng)減少，但鑒于國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)充足，短期國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格難以上漲，窄幅波動(dòng)可能性較大。

     二、豆粕市場(chǎng)：

     第27周（7月3日—7月9日），國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)行情以漲為主，主要受到CBOT期市不斷上揚(yáng)的提振，整體來(lái)看油廠報(bào)價(jià)穩(wěn)中略漲，市面成交價(jià)也隨之出現(xiàn)小幅上漲，各地銷售策略比較靈活，量大成交再議，部分油廠繼續(xù)停機(jī)，以執(zhí)行前期合同為主，也有的油廠高報(bào)低走，成交持續(xù)清淡，目前油廠的豆粕庫(kù)存均偏大，山東市場(chǎng)可能更為明顯。周五國(guó)內(nèi)豆粕報(bào)價(jià)與上周同期相比普遍上漲，幅度在20-70元/噸左右，黑龍江地區(qū)豆粕價(jià)格則有20元/噸的跌幅，成交情況依然較差，具體情況如下：

     周五，黑龍江集賢地區(qū)豆粕報(bào)1860-1880元/噸，下跌20元/噸；京津冀地區(qū)2050-2130元/噸，高報(bào)低走；遼寧地區(qū)報(bào)2000-2040元/噸，漲價(jià)對(duì)市場(chǎng)影響不大；江浙地區(qū)2100-2130元/噸；河南地區(qū)2060-2180元/噸，出貨不好；山東地區(qū)2100-2150元/噸，提價(jià)刺激出貨，但效果不太明顯；廣西地區(qū)2150-2180元/噸；廣東地區(qū)報(bào)2100-2120元/噸，成交在2060-2100元/噸，成交清淡。

     三、市場(chǎng)分析

     本周以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)跟盤(pán)漲跌現(xiàn)象很明顯，外盤(pán)的強(qiáng)勁上漲終于引領(lǐng)粕價(jià)整體出現(xiàn)了上揚(yáng)，但成交并未出現(xiàn)令人滿意的放量。自上周末開(kāi)始的一輪大幅提價(jià)，幅度在20-50元/噸，經(jīng)過(guò)周一的穩(wěn)固，并沒(méi)有引起太大的反響，主要由于漲價(jià)太猛，中間商一時(shí)難以接受，而且部分地區(qū)近日降大雨，成交比較一般。而后CBOT大豆期貨再次收盤(pán)上漲，國(guó)內(nèi)粕價(jià)也穩(wěn)中有漲，但成交緩慢。在7月4日美國(guó)獨(dú)立日，CBOT休市一天，失去美盤(pán)的參考下的國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)以穩(wěn)為主，局部小幅整理。周四，由于周三晚間美盤(pán)下跌，油廠報(bào)價(jià)穩(wěn)中趨跌。周五在天氣市的影響下，CBOT期價(jià)創(chuàng)下了7周來(lái)的新高，使得國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格再次出現(xiàn)了上漲的行情，但一方面由于近期CBOT價(jià)格對(duì)美國(guó)中西部產(chǎn)區(qū)天氣變化十分敏感，價(jià)格處于大幅震蕩整理走勢(shì)，而且短期也將維持此狀態(tài)，另外前期價(jià)格較低時(shí)飼企陸續(xù)有補(bǔ)庫(kù)，因此對(duì)于此次油廠的調(diào)價(jià)，市場(chǎng)的反應(yīng)不大。總的說(shuō)來(lái)，目前油廠大豆、豆粕庫(kù)存壓力較大，由于壓榨整體處于盈虧盼漲心理較強(qiáng)，所以只要市場(chǎng)不出現(xiàn)更多的利空因素，油廠會(huì)力挺粕價(jià)，并借助任何利好消息提價(jià)，但周內(nèi)漲價(jià)后市場(chǎng)反應(yīng)不積極，成交水平主要看飼料企業(yè)的心態(tài)。分析認(rèn)為影響本周豆粕價(jià)格走勢(shì)的主要原因如下：

     影響因素：

     1、大豆、豆粕庫(kù)存積壓突顯供應(yīng)壓力

     業(yè)內(nèi)的一份統(tǒng)計(jì)顯示本年度第二季度的到貨總量達(dá)到了909萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期721萬(wàn)噸的到貨量，而市場(chǎng)需求仍然不好，造成了當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆、豆粕庫(kù)存不斷積壓，目前各地大豆庫(kù)存數(shù)量較大。以山東和福建為例，山東地區(qū)6月底的庫(kù)存大豆在90萬(wàn)噸左右，比5月底時(shí)的60萬(wàn)噸增加了30萬(wàn)噸；福建地區(qū)6月底的庫(kù)存在40萬(wàn)噸左右，比5月底時(shí)的20多萬(wàn)噸也增加了近一倍，這樣就算7月份進(jìn)口大豆到貨量減少至目前預(yù)計(jì)的230-240萬(wàn)噸，面對(duì)消化緩慢的市場(chǎng)，短期國(guó)內(nèi)大豆的供應(yīng)壓力依然十分顯著。周五了解到的消息，山東地區(qū)各家油廠庫(kù)存平均在1-2萬(wàn)噸左右。另外，廣東地區(qū)進(jìn)口豆粕庫(kù)存黃埔港8-10萬(wàn)噸，深圳2萬(wàn)噸。

     2、畜禽補(bǔ)欄不積極，飼企備貨受限

     終端需求的疲軟繼續(xù)制約著豆粕消費(fèi)的增長(zhǎng)速度。據(jù)了解華東某大型飼企截至6月中旬畜禽料銷量整體環(huán)比下降30%，肉雞料下降40%；而生豬和家禽存欄量偏低是主要原因之一。業(yè)內(nèi)反映盡管目前有部分地區(qū)仔豬料銷售略有好轉(zhuǎn)，但整體形勢(shì)依然不佳，而家禽養(yǎng)殖的補(bǔ)欄積極性依然不高，部分地區(qū)肉雞虧損仍然達(dá)到2元/只。畜禽養(yǎng)殖的現(xiàn)狀仍然將會(huì)影響到現(xiàn)階段的飼料需求形勢(shì)，也導(dǎo)致了本周市場(chǎng)成交清淡的局面。

     3、供需雙方心理支撐粕價(jià)難以大幅下跌

     供應(yīng)方面，油廠壓榨整體處于盈虧，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)利好因素，油廠就開(kāi)始試探性提價(jià)，并會(huì)在利空的壓力下護(hù)價(jià)，而另一方面飼料企業(yè)普遍認(rèn)同當(dāng)前豆粕價(jià)位已經(jīng)跌至偏低的水平，繼續(xù)走弱的可能性減弱。

     4、美盤(pán)繼續(xù)炒作天氣題材，豆價(jià)間歇性的攀升行情仍有可能出現(xiàn)

     每年6－8月份是CBOT大豆炒做天氣題材的時(shí)期。此時(shí)，大豆已經(jīng)播種完畢，處于開(kāi)花、結(jié)莢階段，作物生長(zhǎng)情況好壞主要依賴天氣。基本面成為次要因素，市場(chǎng)往往對(duì)天氣變化反應(yīng)十分敏感。周五氣象機(jī)構(gòu)的預(yù)報(bào)顯示，美國(guó)大豆種植帶的干燥地區(qū)將會(huì)出現(xiàn)持續(xù)干旱的情況，未來(lái)幾周的中西部地區(qū)的干燥天氣不會(huì)得到有效緩解，這使得市場(chǎng)對(duì)于大豆的生長(zhǎng)狀況更為憂慮，引發(fā)交易商為市場(chǎng)增加風(fēng)險(xiǎn)升水，從而推動(dòng)大豆價(jià)格走高。在近期，天氣仍然是影響價(jià)格的主要投機(jī)性因素，因此價(jià)格仍將繼續(xù)維持大幅震蕩整理走勢(shì)。

     5、進(jìn)口大豆成本增加的遠(yuǎn)期利好支撐

     據(jù)了解，目前中國(guó)進(jìn)口美國(guó)大豆的成本大幅增加，每噸進(jìn)口成本已經(jīng)比東北大豆價(jià)格高出100元左右。CBOT大豆價(jià)格、大豆基差以及運(yùn)輸費(fèi)用構(gòu)成了中國(guó)進(jìn)口大豆的主要成本。6月份以來(lái)，CBOT大豆期價(jià)保持震蕩整理的態(tài)勢(shì)，大豆期價(jià)漲跌互現(xiàn)，期價(jià)總體并無(wú)太大落差，大豆基差和運(yùn)輸成本的上升使得國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本大幅提高。但由于國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存充足，未來(lái)進(jìn)口減少對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的支撐有限，然而，如果未來(lái)的兩個(gè)月內(nèi)國(guó)內(nèi)飼料需求有較大的增長(zhǎng)，那么進(jìn)口成本的提高將成為國(guó)內(nèi)大豆、豆粕價(jià)格上漲的利多因素之一。

     6、潛在利多：國(guó)內(nèi)采購(gòu)步伐放緩，巴西產(chǎn)量預(yù)測(cè)值下調(diào)

     由于國(guó)內(nèi)動(dòng)物飼料需求恢復(fù)速度依然較慢，加上運(yùn)費(fèi)上漲提高了成本，而且國(guó)內(nèi)大豆、豆粕庫(kù)存較高，貿(mào)易商放緩了進(jìn)口進(jìn)程，有壓榨商甚至跳過(guò)了7月大豆船期的采購(gòu)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)7月份進(jìn)口大豆量可能在230-240萬(wàn)噸。

     據(jù)巴西統(tǒng)計(jì)局（IBGE）預(yù)測(cè)的2005/06年度巴西大豆產(chǎn)量數(shù)值是各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)值的最低值，為5280萬(wàn)噸，原因是中西部大豆產(chǎn)區(qū)的大豆單產(chǎn)下降。而巴西農(nóng)業(yè)部周四的月度報(bào)告中該產(chǎn)量預(yù)計(jì)5340萬(wàn)噸，也比先前的預(yù)測(cè)值低了40萬(wàn)噸。

     綜上所述，本周國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)在美盤(pán)的帶動(dòng)下呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)的勢(shì)頭，但從成交來(lái)看市場(chǎng)依然沒(méi)有好轉(zhuǎn)，此狀況能否持續(xù)并能到較好的效果還需經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的驗(yàn)證，雖然粕價(jià)小幅回升，但是進(jìn)口成本也在增加，無(wú)助油廠利潤(rùn)的改善。上周福建漳州油廠和南通嘉吉的一船豆粕發(fā)生爆炸對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的影響，周邊地區(qū)油廠借機(jī)提高粕價(jià)，也再次證明了油廠期漲心理強(qiáng)烈。

     總的說(shuō)來(lái)，來(lái)自供應(yīng)面的壓力使得整個(gè)市場(chǎng)利空繼續(xù)占主導(dǎo)，盡管市場(chǎng)緊緊抓住天氣進(jìn)行炒作，對(duì)天氣預(yù)報(bào)的反應(yīng)顯得高度敏感，但天氣變化不定，近期外盤(pán)將維持大幅振蕩走勢(shì)，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格將以窄幅振蕩為主，下跌的空間不大，后市國(guó)際國(guó)內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)天氣變化、美盤(pán)走勢(shì)、油廠開(kāi)工情況、各地畜禽補(bǔ)欄情況、豆粕需求等值得關(guān)注。