第29周（7月17日—7月23日），國內豆粕現貨市場跟盤而動，整體行情繼續穩中走弱。油廠報價穩中略跌，實際成交價不斷走低，局部地區價格暗跌，部分地區由于市場競爭相對激烈，油廠公開報價不積極，議價為主，銷售策略靈活，部分油廠依然以執行前期合同為主，現貨成交比較一般，本周銷售進度普遍較緩慢，僅在周四有油廠成交過萬。據了解，由于近期油廠出貨積極，部分地區庫存壓力已有所緩解，目前一些地區油廠采取了停機、限產和轉移庫存的措施來積極應對，經過市場的驗證，也確實在一定程度上減輕了市場的壓力，但整體來看國內供應壓力依然偏大，短期仍以出貨為主。周五國內豆粕報價與上周同期相比全面下跌，幅度在0-60元/噸左右，成交情況整體一般，具體情況如下：

     周五，黑龍江集賢地區豆粕報1850-1880元/噸，最低售價走低10元/噸左右；京津冀地區2000-2130元/噸，略有下滑，高報低走依然存在；遼寧地區報1970-2000元/噸，不斷下跌；江浙地區2050-2080元/噸，成交穩中下跌；河南地區2060-2100元/噸，出貨心態不佳；山東地區2030-2090元/噸，穩中趨弱，等待成交回暖；廣西地區2040-2180元/噸，成交不暢；廣東地區報2120-2130元/噸，成交2100元/噸左右，湛江的現貨價格在2060-2080元/噸，略跌，阿根廷豆粕報價2090元/噸，印度豆粕報價2060元/噸，成交較少。

     三、市場分析

     本周以來，國內豆粕現貨市場延續了上周的弱勢行情，價格穩中略跌。周一由于亞洲電子盤和連盤開盤均出現下跌，業內觀望態度較普遍，各地成交價格在上周末的基礎上持續穩中有跌。隨后由于國際大豆市場仍受制于本年度高庫存的壓力，而天氣預報繼續給市場偏空影響，CBOT大豆期貨價格持續4天下跌，國內市場在缺乏支撐的情況下持續低迷不振，部分油廠在虧損及降價也未能刺激成交的情況下沒有進一步調低報價，也有的地區沒有明顯報價，實際成交可以議價，油廠主要執行前期合同，部分地區現貨成交一般，周四有大型油廠成交出現放量，整體成交情況不太理想，周內廣東地區由于上周合同較多，油廠不急出貨，報價較高出貨清淡，目前黃埔港還有近10萬噸進口豆粕庫存有待消化。從了解的情況來看，目前油廠供貨壓力還是比較大，下游需求未見好轉，畜禽存欄量偏低，加上日前的高溫會影響養殖恢復進程，飼料企業和經銷商大多還是處于觀望，貿易商出貨積極，但對行情不太看好，面對當前粕價處于低位的市場，部分飼料企業陸續補庫，局部地區油廠庫存壓力也有所緩解，但走貨仍較慢。另外，從豆粕成本方面來看，使用國產大豆的壓榨利潤相對更有優勢，本周部分地區降價銷售拖累了周邊市場。分析認為影響本周豆粕價格走勢的主要原因如下：

     1、后期到港大豆減少，但前期庫存積壓

     國內2-5月期間的進口過度，導致市場供應壓力不斷增加，現在正盡力消化庫存。目前國內港口充斥了過多的大豆，一些貿易商試圖將進口大豆船貨的到港時間推遲幾周，以免庫存進一步高筑，據貿易商稱，至少未來4-5周時間里，大豆進口步伐不可能加快。截止到7月底，港口的大豆庫存估計將從目前的近300萬噸增至400萬噸。據初步統計7月上旬進口大豆的到貨量只有35萬噸，業內預計7月份總的到貨量將在230-240萬噸，而6月份沿海部分油廠的停工停機，使得大豆供應壓力向7、8月份轉移。

     2、養殖行情不確定，但存欄偏低影響消費

     由于終端畜禽整體存欄量偏低，飼料企業的備貨積極性也較為謹慎，高溫季節的來臨使得養殖成本有所上漲，因此后期發展態勢還有待觀察。近期國內部分地區水產逐步進入旺季，魚料銷量開始上升，部分地區豬價和蛋價穩中略有上揚，有的地區小有盈利，但補欄積極性還是相對一般，而且受到季節性因素影響，第3季度國內生豬養殖的恢復態勢并不特別明顯。在整體養殖量處于偏低水平的時候，豆粕需求形勢何時能明顯好轉存在不確定性。

     3、進口大豆成本增加，抑制豆粕價格繼續下跌空間

     近期以來，受到國際原油價格和運費上漲的影響，大豆進口成本不斷趨高，預計7、8月到港的大豆成本將會漲至2600-2700元/噸，油廠繼續深幅下調粕價的意愿不強，因此國內粕價繼續下跌空間較為有限。

     4、消化疲弱，豆粕庫存壓力依然偏大

     目前豆粕的需求非常低迷，國內大豆和豆粕的庫存消化均較緩慢，加上最近美國大豆主產區天氣預報降雨不錯，美盤周內持續走低，使得國內豆粕失去了外盤的支撐，市場走貨慢，以山東為例，當地油廠庫存壓力較大，而飼企普遍有一定的庫存，制約當地粕價走高。據了解，目前黃埔港還有近10萬噸進口豆粕庫存有待消化。本周部分地區油廠采取了停工或者限產的狀態，有消息稱目前飼料企業在行情跌到低位時采購，回升時便靜止觀望。

     5、周內CBOT受天氣預報利空打壓，后市還將繼續大幅振蕩

     截止到7月21日的一周里， CBOT大豆期貨大幅下挫，創下了近一個月來的新低。本周氣象機構預報，周末開始，美國中西部大豆產區將會出現一次明顯的降雨，預計此次降雨量能夠有效緩解目前的干旱情況，隨著大豆逐步進入了關鍵的結莢期，據此預報作物生長狀況將會比較樂觀，對市場影響偏空。展望后市，隨著8月份美國大豆作物進入對炎熱干燥天氣非常敏感的灌漿期，大豆期貨價格中仍有可能建立新的風險升水，預計后期國際期貨市場將會劇烈波動。

     綜上所述，本周國內豆粕市場在缺乏基本面利好消息的支撐下持續低迷走勢。短期國內外大豆市場供需狀況仍不樂觀，市場供應壓力暫難緩解，下游畜禽產品市場的啟動繼續遲滯，在整體養殖量處于偏低水平的時候，豆粕需求形勢何時能明顯好轉存在不確定性，而且大豆主產區出現干旱的機率不高，國內市場偏空色彩仍然比較濃重，此時的外盤炒作也略顯遜色。

     從目前的情況來看，國內粕價處于較低價位，但仍高于前期的低點，但受到后期進口大豆成本不斷趨高的支撐，跌幅也有限，而且廠商期漲心理強烈，預計近期國內豆粕價格將在目前的價格區間盤整，后市國際國內大豆主產區天氣變化、美盤走勢、油廠開工情況、各地畜禽補欄情況、豆粕需求等值得關注。