第38周（9月18日—9月24日），國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)繼續(xù)穩(wěn)中有漲，表面看來幅度在10-70元/噸左右，如果除去報價虛高部分，實際成交的漲幅并沒有這么大，估計在10-30元/噸左右，原因是部分地區(qū)高報低走現(xiàn)象比較明顯，此外，黑龍江地區(qū)、遼寧局部粕價出現(xiàn)10-20元/噸左右的走低。從成交情況來看，本周前期成交情況比較不錯，有的油廠的一天出貨量甚至超過其當(dāng)日的產(chǎn)量，受此提振，部分油廠小幅上調(diào)了報價，市場成交量相對轉(zhuǎn)弱，有油廠稱成交情況明顯減少。周五國內(nèi)豆粕報價與上周同期相比總體穩(wěn)中有漲，由于隔夜美盤大幅上漲，多數(shù)地區(qū)油廠小幅提價，幅度在10元/噸左右，黑龍江、遼寧局部略有下跌，江蘇有大型油廠成交出現(xiàn)放量，各地具體情況如下：

    周五，黑龍江集賢地區(qū)豆粕報1960-1980元/噸，下跌20元/噸左右；京津冀地區(qū)在2130-2200元/噸，高報低走；遼寧地區(qū)在2080-2150元/噸，漲跌不一；江浙地區(qū)在2080-2150元/噸，繼續(xù)穩(wěn)中略漲；河南地區(qū)在2180-2220元/噸，成交一般；山東地區(qū)2150-2200元/噸，持續(xù)小漲；廣西地區(qū)2160-2230元/噸，實際成交2170-2180元/噸，略有上揚；廣東地區(qū)報價2180元/噸，成交2160-2170元/噸左右，湛江的現(xiàn)貨成交在2130元/噸。

    市場分析

    本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格總體繼續(xù)上揚的走勢，但幅度相對減弱，從實際市場成交價來看，漲幅在10-30元/噸左右，成交也在周內(nèi)后期開始轉(zhuǎn)淡，而且產(chǎn)區(qū)黑龍江、遼寧部分地區(qū)粕價略有下滑，可能與新豆上市當(dāng)?shù)仄蓛r承壓有關(guān)。本周期貨市場明顯表現(xiàn)為外強內(nèi)弱，連豆呈現(xiàn)振蕩回落的走向，美盤在周初延續(xù)了上周后期的強勢，連續(xù)上漲，而國內(nèi)由于上周成交不錯，飼企節(jié)前集中備貨在即，加上財政部宣布提高豆粕和植物油出口退稅這一利好，油廠提價愿望較強，這也使得油廠方面躍躍欲試提高報價，部分地區(qū)成交量還不錯。然而時至下旬，大型飼企補庫已經(jīng)臨近結(jié)束，而且美盤此時出現(xiàn)下跌，連盤繼續(xù)低位盤整，國內(nèi)現(xiàn)貨市場再次陷入觀望之中，大部分地區(qū)在漲價后成交都相對變?nèi)酢ｋS后現(xiàn)貨市場總體比較穩(wěn)定，局部地區(qū)調(diào)整，也在可接受的范圍，一些油廠有合同在執(zhí)行，現(xiàn)貨成交量減少，整個市場相對處于平穩(wěn)狀態(tài)。周五，由于美盤的再次上漲，而且CBOT11月大豆期價更是攀升至兩周高點，上漲了8.75美分，油廠方面在上午試探性上調(diào)報價，幅度不大，等待市場成交量不配合。從目前的情況來看，國慶備貨漸近尾聲，油廠失去了這一重要的炒作依據(jù)，相應(yīng)地，多數(shù)油廠的壓力都不大，一些大型油廠已經(jīng)完成了月度銷售計劃，本周油廠提價的幅度有限，尤其是周五，普遍在10元/噸左右，可以說油廠對于最終能否站穩(wěn)高位并不是很有把握，還要看下游客戶的心態(tài)和市場成交量。分析認(rèn)為影響本周豆粕價格走勢的主要原因如下：

    影響因素：

    1、部分油廠計劃月底停機　銷售壓力不大

    由于近日各家油廠合約簽訂數(shù)量均不多，目前為止，仍有不少油廠還在執(zhí)行前期合同，而且?guī)齑鎵毫σ膊淮螅送猓a(chǎn)區(qū)油廠有停機計劃，因此盡管周內(nèi)采購轉(zhuǎn)淡，廠商的心態(tài)依然較好。據(jù)了解，黑龍江地區(qū)各油廠將在9月末前進行檢修，時間大約在一周左右，大連地區(qū)由于受北良港停氣檢修影響，9月26日－10月6日當(dāng)?shù)貎杉矣蛷S將停產(chǎn)10天，但檢修、停產(chǎn)期間油廠豆粕銷售仍正常。

    2、進口成本高位堅挺　10月到貨將減少

    由于海運費上漲，亞洲大豆升水價格持續(xù)高企，油廠原料成本高居不下，我國貿(mào)易商訂購10月船期大豆的步伐明顯放緩，預(yù)計本月我國港口的進口大豆到港量將會下降，并且在10月之前不會增長。由于運價上漲，從美國運至中國的大豆升水仍有走高跡象，目前相對于CBOT-11月合約的升水價格為195美分/蒲式耳左右，比上周三水平高出4-5美分，此外，上周美國海灣到中國港口的運費為49-51美元/噸，本周初穩(wěn)定在50美元/噸，周三則反彈到51-52美元/噸，據(jù)本地貿(mào)易商稱，此輪升勢將會持續(xù)幾個月。本周從美國進口的大豆報價在2625元左右，高于一周前的2600元。

    3、豆油價格穩(wěn)中略降　給予粕價一定的支持

    隨著“兩節(jié)”豆油需求高峰結(jié)束，市場需求減弱，豆油供應(yīng)階段性飽和，部分地區(qū)的油價有所回落，比如山東地區(qū)的油價較上周回落了50元／噸，四級油報5630元，一級油報5830元，天津四級油價從上周的5700元回落到了5680元，江浙、廣東等地的四級油價仍穩(wěn)定在5700元左右。

    4、畜禽產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲　對粕價利多

    根據(jù)農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司對全國450個畜產(chǎn)品信息點調(diào)查統(tǒng)計，8月份畜產(chǎn)品價格與上月相比，豬牛羊禽產(chǎn)品全部上漲，對養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)恢復(fù)起到引導(dǎo)作用。另外，蛋雞養(yǎng)殖隨著節(jié)日的臨近，也呈現(xiàn)強勁復(fù)蘇勢頭，有地區(qū)的批發(fā)價格漲至2.8 -3.2元/斤，養(yǎng)殖效益的變化推動局部地區(qū)補欄積極性略有恢復(fù)。

    5、節(jié)前備貨漸入尾聲　成交相對轉(zhuǎn)淡

    由于前期多數(shù)地區(qū)商家都在粕價小幅上漲后儲備了一定量的庫存，近日也陸續(xù)也有采購，本周基本上是節(jié)前備貨的尾聲階段，盡管周初部分地區(qū)成交較好，但總體上看周內(nèi)的成交情況不太好，明顯少于上周。

    6、產(chǎn)區(qū)面臨新豆上市　粕價承壓走低

    根據(jù)往年的情況來看，在新大豆即將上市前的一段時間，產(chǎn)區(qū)豆粕價格會有小幅的回落，外銷量也會減少，這也使得黑龍江地區(qū)豆粕價格的下跌比較合理。目前產(chǎn)區(qū)少量上市的早熟大豆質(zhì)量并不太好，青豆比例較大、水分含量較高，但由于上市大豆數(shù)量較少，估計待月底新季大豆大批量上市后情況才會比較清楚。

    7、官方數(shù)據(jù)顯示本年度大豆供應(yīng)量空前龐大

    國家糧油信息中心的數(shù)據(jù)表明，在 2006/2007糧食年度，國內(nèi)大豆產(chǎn)量預(yù)計為1650萬噸，大豆進口量預(yù)計為3100萬噸，加上上一年度大豆剩余庫存量預(yù)計為370萬噸，本年度全部大豆供給量將達(dá)到5120萬噸，創(chuàng)下歷史最高水平。

    8、政策面影響不容忽視

    利好方面：財政部上周五表示，我國已對豆粕和植物油出口實施新的出口退稅13％，這一政策從9月17日開始生效，豆粕出口退稅的上調(diào)意在鼓勵農(nóng)產(chǎn)品出口，2006年1至8月份，我國大豆累計出口量達(dá)到了25萬噸，比上年同期低了14.5%。不利方面：本周海關(guān)總署發(fā)布的消息，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，《亞太貿(mào)易協(xié)定》第三輪關(guān)稅減讓談判就相關(guān)產(chǎn)品所達(dá)成的協(xié)定稅率和特惠稅率將于2006年9月1日起正式實施，其中對原產(chǎn)于韓國、印度、斯里蘭卡、孟加拉和老撾的豆粕關(guān)稅調(diào)整為0，從9月1日執(zhí)行，此政策的出臺令市場擔(dān)憂進口豆粕尤其是印度豆粕對國內(nèi)市場的沖擊。

    綜上所述，本周粕價的回升使油廠的壓榨利潤繼續(xù)改善，按照目前的油粕價格以及2500元／噸的到岸成本測算，油廠的獲利還是比較不錯的，大部分地區(qū)的盈利在100元／噸以上，預(yù)計近期國內(nèi)豆粕價格持續(xù)堅挺的可能性較大，局部地區(qū)調(diào)整。預(yù)計需關(guān)注新豆上市價格及質(zhì)量、國際升貼水報價、國際大豆供應(yīng)狀況、美盤走勢、國內(nèi)政策、油廠開工情況、養(yǎng)殖業(yè)對于豆粕的需求和采購動態(tài)等情況。