所謂“流動(dòng)性過剩”，簡(jiǎn)單來說主要指銀行資金充裕，信貸投放的沖動(dòng)性較強(qiáng)。自２００２年下半年以來，由于國(guó)際收支雙順差格局加劇，外匯儲(chǔ)備持續(xù)快速增長(zhǎng)，央行需要放出大量基礎(chǔ)貨幣進(jìn)行對(duì)沖，我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)性過剩問題日漸凸顯。

    央行發(fā)布的這份貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中稱，央行從２００３年就開始綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，加強(qiáng)流動(dòng)性管理。２００３年４月啟動(dòng)央行票據(jù)發(fā)行，當(dāng)年９月上調(diào)存款準(zhǔn)備金率１個(gè)百分點(diǎn)。２００３年至２００６年，發(fā)行央行票據(jù)凈對(duì)沖流動(dòng)性約３萬(wàn)億元；５次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共３個(gè)百分點(diǎn)，深度凍結(jié)流動(dòng)性約１萬(wàn)億元。

    央行表示，銀行體系流動(dòng)性過剩不僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的國(guó)內(nèi)問題。從根源上看，我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)較大順差是國(guó)內(nèi)外多種因素造成的。如果國(guó)內(nèi)外條件沒有發(fā)生大的變化，國(guó)際收支較大順差仍可能在今后一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)。這意味著，流動(dòng)性過剩問題在今后一段時(shí)間仍將持續(xù)存在。