在10月CPI（居民消費價格指數）同比上漲6.5%的數據發布后，各研究機構都發表了對未來通脹形勢的判斷。

    高盛認為，明年通脹形勢仍將處于高位。高盛在近期的研究報告中，將今明兩年CPI漲幅預測分別上調至4.8%和4.5%，之前分別為4.5%和4%。

    花旗銀行同樣給出明年4.5%的通脹水平預測。花旗認為，雖然肉價可能會下行，但農產品價格還會較高，而能源價格改革、強勁的消費都會推動明年的通脹水平。

    高盛給出的理由是，食品價格快速上漲仍然主要受廣義貨幣供應過度擴張的推動，而非供應面出現暫時不足。高盛認為，在沒有出臺果斷的貨幣調控措施前，整體通脹壓力不會消減。

    德意志銀行認為，食品價格穩定將足以帶動明年特別是明年下半年CPI的下降。“一是秋糧收成狀況良好，這意味著穩定的糧食價格；二是近幾個月的生豬存欄量已經大幅增加，8月同比增加15%，這意味著供應層面的強勁回應可能導致明年的豬肉價格下降。”

    基于這個判斷，德意志銀行認為11月CPI將小幅回落，12月則明顯降至5%~5.5%。“我們預計明年上半年CPI將在4%~5%，下半年有機會回落到2%~3%。”

    中國國際金融有限公司（下稱“中金”）日前的報告對明年經濟走勢保持樂觀，認為通脹將緩解，全年CPI水平約3.5%。

    中金指出，根據測算，明年上半年預示通脹仍將處于高位，很可能在4%以上，而下半年將顯著放緩至3%以下。

    中金給出的理由包括，非食品價格漲幅有限、明年出口增速放緩可以幫助抑制通脹、教育收費下調可能使明年CPI教育子項面臨通縮。中金測算顯示，資源、能源價格調整對CPI影響有限。

    “很顯然，市場對明年的通脹形勢判斷是不同的。這種不同判斷直接影響明年利率政策的前景，前者支持果斷加息的政策選擇，而后者則沒有那么迫切。”花旗銀行中國區首席經濟學家沈明高對《第一財經日報》表示。