這三組數(shù)據(jù)為我國未來的宏觀調(diào)控政策選擇帶來了難度。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師祁京梅接受本報(bào)采訪時(shí)表示，為平抑我國目前強(qiáng)勁的物價(jià)上漲動(dòng)力，加息變得緊迫，然而考慮到人民幣升值速度不斷加快，以及美國加大降息力度，中美利差擴(kuò)大使中國可能面臨著熱錢大幅流入、流動(dòng)性更加過剩的危險(xiǎn)，這樣又將與平抑物價(jià)的初衷相違背。
目前，業(yè)界普遍認(rèn)為，國際油價(jià)本輪上漲的最主要誘因是美元貶值以及全球通脹加劇，大量投機(jī)資金涌入原油等大宗商品市場(chǎng)以規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)。
“估計(jì)一季度國際油價(jià)還將繼續(xù)高漲，這給我國物價(jià)上漲帶來很大壓力，從2月份CPI數(shù)據(jù)看，除了食品價(jià)格，國際能源原材料價(jià)格傳導(dǎo)至國內(nèi)工業(yè)品出廠價(jià)格，進(jìn)而成為了推動(dòng)CPI上漲的重要因素。”長江證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李冒余說。
而對(duì)于人民幣要不要升值問題，招商證券分析師胡魯濱認(rèn)為，對(duì)于人民幣升值的預(yù)期早已消化，熱錢大增的空間已經(jīng)不大，“在目前通脹壓力巨大的情況下，人民幣升值應(yīng)該是處在一個(gè)較好的條件下。”
申銀萬國證券研究所宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì)，今年人民幣升值幅度將明顯加大，幅度達(dá)到8％-10％。
在這種情況下，貨幣政策應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲更需對(duì)癥下藥。
胡魯濱認(rèn)為，我國應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲的根本途徑應(yīng)是控制總需求。而要控制總需求，加息不是很好的選擇，有可能導(dǎo)致調(diào)控過度，嚴(yán)重的可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滯漲，因?yàn)槠髽I(yè)面臨的將是更沉重的成本壓力，在內(nèi)需旺盛的情況下企業(yè)面臨生死存亡。
“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央票等數(shù)量型的貨幣調(diào)控手段更適合目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。”胡魯濱說。
