國家統(tǒng)計局17日公布的國內(nèi)上半年主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值為130619億元，按可比價格計算，同比增長10.4%，比去年同期回落1.8個百分點，其中工業(yè)生產(chǎn)增速減緩明顯。

    “中國因素”獨木難撐

    “國內(nèi)經(jīng)濟增速下降必將導(dǎo)致金屬、原油等大宗商品實物消費的放緩甚至衰退，”海通期貨宋啟虎認為，盡管全球銅庫存仍處于歷史低位，但作為最大進口國和消費國的中國，其凈進口量卻持續(xù)下降，而鋁及鋁合金的凈出口量在繼續(xù)上升。

    來自海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國凈進口精銅、銅合金和廢雜/陽極銅年比下降29%至678562噸，比去年同期降低了277000噸。

    國際投行高盛最新一份報告認為，如果2009年中國GDP增長8%，而非高盛經(jīng)濟學家此前預(yù)測的10%，那么多數(shù)金屬的價格將下跌30%至38%。

    “作為全球最大原材料消費國——中國經(jīng)濟放緩對銅等大宗商品的消費構(gòu)成抑制是完全在情理之中的，對抑制全球高通脹的勢頭無疑也是個好消息?！彼螁⒒⒈硎?。

    “全球大宗商品需求減弱的趨勢逐漸明顯，”長城偉業(yè)首席分析師景川認為，原油價格上漲通常帶動金屬等其他商品走強。從歷史上看，原油作為全球商品成本體系的核心品種，它的上漲會對各國商品起到輸入性通漲作用。通常而言，油價和金屬、農(nóng)產(chǎn)品等呈正相關(guān)走向，但還應(yīng)注意到，油價漲勢超過臨界點反而會拖累其他商品走勢，最終會減弱對這些商品的需求。

    “近期市場的焦點主要集中在原油價格的走勢上，”上述兩位分析師認為，如果原油進一步下跌，有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品等也將隨之回落。

    農(nóng)產(chǎn)品或保持穩(wěn)定

    國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品牛市步伐受挫，但維持高位可能性依然很大。中證期貨分析師黎楊認為，首先，政府控制物價態(tài)度堅決。進入2008年以來，國內(nèi)CPI指數(shù)居高不下，通脹壓力沒有減弱跡象，年內(nèi)控制CPI在4.8%以內(nèi)的難度較大。在此背景下，政府很難放開占CPI比重達33%左右的食品價格。

    其次，國家?guī)齑娉湓?。近期有關(guān)部門多位負責人士指出，我國糧食庫存在1.5至2.0億噸，如果按照2億噸計算，國內(nèi)目前的糧食庫存消費比高達40%，遠高于17%至18%的國際糧食安全線。國際農(nóng)產(chǎn)品價格暴漲對國內(nèi)影響有限。

    最后，對外依存度較高的油料油脂類產(chǎn)品國際價格趨穩(wěn)。由于南美大豆集中上市和美國預(yù)期種植面積大幅增加使國際大豆價格出現(xiàn)下跌，供需形勢改變使其長期以來牛市步伐放緩，國內(nèi)面臨的價格上漲傳導(dǎo)壓力減輕。

    不過黎楊也表示，雖然國內(nèi)糧食價格長期獨立于國際市場的可能性不大，但價格接軌過程仍會比較漫長，因此國內(nèi)糧價難現(xiàn)大起大落，后市將穩(wěn)定運行。

    關(guān)注漲價背后因素

    社科院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長李向陽認為，目前我國物價上漲是國內(nèi)經(jīng)濟自身過熱和美國輸入性通脹共振造成的。美國經(jīng)濟政策和貨幣貶值對全球性通貨膨脹有助推作用，但弱勢美元并非大宗商品持續(xù)上漲的主要原因，也不能完全揭示我國的物價上漲。

    他表示，過去幾年美國就存在流動性過剩，在美國經(jīng)濟放緩的條件下，這種流動性會自然進入商品市場進行投機。發(fā)達國家認為商品價格上漲是供需矛盾造成的，發(fā)展中國家則認為是投機造成的，并且這種投機在一定程度上得到政府的默許，而一些國際機構(gòu)如高盛等對商品價格所做的預(yù)測也帶有自身利益。

    金鵬期貨副總經(jīng)理喻猛國表示，物價調(diào)整要更多采用市場化方法，大宗商品價格適度上漲會使企業(yè)節(jié)約資源，提高利用效率，而商品價格的變動風險也應(yīng)該由市場主體來承擔。政府應(yīng)多方提供回避風險的衍生工具，增加投資途徑，減輕經(jīng)營壓力；應(yīng)不斷提高企業(yè)的管理風險意識，鼓勵企業(yè)利用期貨市場來鎖定利潤和成本，以持續(xù)健康發(fā)展；同時還要加快發(fā)展、完善我國的期貨市場，逐漸擴大“中國因素”的真正影響力。