上述結(jié)論是哈繼銘從出口、投資和消費“三駕馬車”具體分析得出的結(jié)果。哈繼銘表示，中國出口的下降很大程度上取決于美國市場消費能力的回升。美國市場最近一段時間消費能力下降，主要表現(xiàn)是房地產(chǎn)價格在下降。哈繼銘在詳細分析了美國房地產(chǎn)1979年到1982年、1989年至1995年的兩輪大行情后認為，兩次的跌幅都至少都是前期漲幅的一半。照此計算，如果此輪回調(diào)也按歷史上的漲幅一半計算的話，這次下跌的空間至少為30%，以目前行情來看，那就是還有10%-15%的下跌空間。

    在國內(nèi)投資上，哈繼銘以占國內(nèi)投資25%的房地產(chǎn)為例進行了分析。他表示，目前國內(nèi)的樓市情況是量縮價不漲，許多城市今年上半年的交易量與去年同期相比都是大幅下降，且價格環(huán)比下降的城市數(shù)量正呈上升趨勢。從購買力分析，目前投資客幾乎不會買入房地產(chǎn)，剩下的就是自住購房者。

    對自主購房者的購買力，哈繼銘進行了詳細了分析。哈繼銘給城市居民有住房需求的群體算了一筆賬，假設(shè)有住房需求的家庭購買一套90平方米的小戶型房子，按現(xiàn)在的房價、現(xiàn)在的利率，七成按揭，20年的貸款，將計算出來的月供與其家庭收入進行對比，最終發(fā)現(xiàn)月供平均占到家庭收入的75%。而這個數(shù)據(jù)，哈繼銘還是在國家公布的數(shù)據(jù)上加上了20%的家庭灰色收入。“75%的比例很高了，國際上一般公認的合理比例是40%，在西方超過40%去按揭購房，銀行是絕對不敢發(fā)放貸款的，因為他們覺得你根本承受不了。”