近期，國內豆粕市場行情有所回升。據統計，吉林四平地區豆粕（43％蛋白豆粕，下同）成交價3440元/噸，上漲40元/噸；遼寧大連地區油廠成交價3440元/噸，提升40元/噸；浙江寧波地區豆粕成交價格3430元/噸，提升30元/噸；江蘇張家港地區豆粕成交價格3450元/噸，提升50元/噸。上周，國內豆粕現貨價格在跟盤大漲后走勢逐漸趨穩，而美豆期價在周初連續兩個交易日的勁升之后進入持續調整，使得國內現貨市場觀望氣氛不斷上升。

    終端市場采購謹慎

    上周初，國內豆粕現貨價格受美盤大漲拉動大幅上漲，較前周末普遍上漲50元/噸以上，局部地區報價達到3700元/噸。但隨后出現強勢振蕩格局，反映了市場的觀望心態。部分油廠降低開工率和美豆的寬幅振蕩以及終端市場的謹慎氛圍等使得豆粕市場上多空交錯，各方對其后市表現分歧較大。各地工廠對提價也相對謹慎，以順利出貨為第一要務。目前大部分終端企業仍維持低庫存，采購日趨謹慎，使得國內豆粕現貨成交十分清淡。

    養殖效益持續回升

    目前養殖業正處于低谷后的回暖之中，養殖效益也隨之逐漸恢復。近期大部分產區畜禽存欄水平較正常時期偏低，補欄意愿也有所增強，有力地提振了豆粕需求。但受補欄周期的影響，目前補欄已難以趕在國慶、中秋雙節之前出欄，另外近期部分地區的持續高溫使畜禽疫病有所抬頭，高熱病等疫情對生豬、肉雞等養殖形成了一定的抑制，均削弱了終端行業對豆粕需求的支撐。因此，投資者對9月之后國內飼企的庫存和備貨仍要加大關注力度。

    外圍因素值得關注

    上周CBOT大豆期價在經歷了周初的大漲后進入調整，來自中國的旺盛需求為這波上漲提供了動力，美元下跌和原油期價的飆升也為盤面提供了支持。但美豆產區的天氣對盤面造成的影響值得關注，在美國大豆預計產量創下新高的背景下，其生長進度的落后是否會使美豆面臨霜凍的威脅將取決于后續天氣的表現。另外，阿根廷農戶即將開始罷工，這對美豆期價也形成了一定利多影響，該影響的持續時間和作用范圍將依賴于阿根廷政府同農戶團體之間的博弈結果。