未來貨幣政策是否轉向？

    【提問】為什么物價同比漲幅創下31個月以來的新高，環比卻下降0．2個百分點？未來政策是否有變？

    【回應】周小川解讀數據變化的原因：第一，3月ＣＰＩ環比為負0．2％，說明3月物價比2月低；第二，環比降低同比上升，是基數原因造成——即去年3月物價較低，所以環比下降，同比上升。

    之所以出現這一現象，周小川認為是季節性因素影響。“總體來講，中國ＣＰＩ目前偏高。因此，要采取各種方法來調控。未來調控要尊重市場供求關系，保持靈活性。立足于消除通貨膨脹走高的貨幣因素，貨幣政策已從適度寬松轉為穩健，即貨幣政策要適當收緊，這個趨勢估計還會持續一段時間。”周小川說。

    未來調控空間還有多大？

    【提問】未來貨幣政策操作空間是否越來越小？不斷加息是否會吸引熱錢流入，導致與實際調控效果相反？

    【回應】央行今后將把社會融資規模作為貨幣政策的監測指標和中間目標，定期公布每個季度社會融資規模增量數據。今年我國社會融資規模預計在14萬億元左右。

    針對存款準備金率創歷史新高，輿論認為央行未來調控空間十分有限。周小川認為，存款準備金率沒有絕對的指標，取決于不同的條件，國際經驗方面也沒有一個標準尺度。

    “中國多年來有雙順差因素，在應對危機時我們采取一攬子經濟刺激計劃，導致流動性過多，需要收回流動性。另外取決于央行是否對準備金付息，很多國家央行對存款準備金不付息。但中國付息，因此影響的效果也不一樣。”周小川說。

    他強調，任何貨幣政策都有利有弊，利率政策也不例外。當前，國際上流動性非常充裕，在這種情況下利率政策用得太多或太猛，可能加大熱錢、資本流入。他指出，中國是非常大的經濟體，對資金流入要看量，大到一定程度就有副作用。

    中小企業資金緊張如何緩解？

    【提問】頻繁加息和提高存款準備金率會造成中小企業資金緊張，未來是否會造成中小企業資金鏈斷裂，進而影響經濟增長？

    【回應】周小川認為，中小企業始終存在資金鏈緊張問題，最新數據顯示中小企業融資占比還在增加。目前確實有一部分企業貸款難，資金狀況取決于企業財務和現金流是否穩健等自身因素。