一、大豆市場：

　　2012年第30周（07.23-07.29）,截至7月27日，黑龍江大豆收購價格4280-4340元/噸，與上周價格上漲20元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在4180-4200元/噸，與上周比上漲了20元/噸。

　　經國家有關部門批準，定于2012年8月2日在安徽糧食批發交易市場及相關聯網市場舉行國家臨儲移庫大豆競價銷售交易會，計劃銷售東北臨儲大豆約40萬噸。

　　8月船期南美大豆到我國CNF報價697美元/噸，較上周下跌了36美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報價661美元/噸，較上周下跌了18美元/噸。波羅的海干散貨運指數最新報958，較上周下跌了95。

　　二、豆粕市場：

　　2012年第30周（07.23-07.29），7月27日，沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3900-4060元/噸，較上周比下跌了50元/噸。其中大連地區價格為3950元/噸，與上周比下跌了50元/噸；京津冀和山東地區價格集中于3900-3980元/噸，較上周比下跌了50-100元/噸；江蘇和廣東地區價格4060-4180元/噸，較上周比下跌了80-100元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3720-3860元/噸，與上周比上漲了20-（-20）元/噸。

　　三、市場分析

　　目前影響豆粕價格走勢的主要原因如下：

　　1. 最新天氣預報顯示，未來6—10天中部和中西部有總量為0.5—1.0英寸的降水，未來11—15天主產區急缺雨水，天氣不會有效改善。中長期來看，NOAA預測美國中西部整個8月份依舊延續炎熱干旱的天氣。對于馬上進入灌漿鼓粒成熟期的大豆來說，鼓粒開始時，需要充足的水分供給，田間持水量須在75％，平均需要的降水，一天為0.3英寸（約0.76厘米）。如果連續兩周每周總量低于3厘米，非常不利于鼓粒。加上目前高溫、蒸發使每天降水需求增到0.35英寸。從當前的天氣預報來看，這無法達到正常灌漿的水分、溫度要求。這對大豆單產或會產生實質性影響，天氣炒作漸成真，美豆減產幾成定局，預計這在8月10日的月度報告中將得到集中體現。

　　2.美豆減產已成定局，各大分析機構紛紛下調美豆單產預期，美國主流分析機構平均預估單產下滑至38.1蒲式耳/英畝，收獲面積下滑至7430百萬英畝。預計今年美豆總產量為28.31億蒲，USDA7月份預估全年需求為32.35億蒲，缺口為4.04億蒲。這就需要高價格來完成需求配比。

　　3.豆價創歷史新高，加上今年以來巴西貨幣雷亞爾大幅貶值，南美大豆播種面積有望擴張。而從單產上來看，7月各大氣象機構進一步明確了厄爾尼諾現象將在2012年8—10月出現。厄爾尼諾現象通常會給南美大豆主產區帶來豐富的降雨，厄爾尼諾強度與南美大豆產量呈正相關性。因此，2012/2013年度南美大豆無論是播種面積還是單產都有望出現恢復。按照美國農業部6月份預計，2013年春季南美大豆收獲上市時，美國、巴西、阿根廷三國大豆總供應量處于歷史高位，比2012年同期高出1700萬噸。這給遠月合約（國內油粕對應1305合約、1309合約）帶來直接的壓力。

　　4.7月底進口大豆到港成本為4440~4500元/噸，月環比上升50~100元/噸，月底進口大豆港口分銷價格為4650~4700元/噸，月環比上漲300~350元/噸。由于本月內盤油粕價格快速上漲，導致進口大豆壓榨收益快速上漲至年內新高，并維持在300元/噸的高位水平。但由于經銷商對港口大豆的挺價銷售態度堅決，港口分銷大豆價格上漲迅速，導致其壓榨收益持續虧損。本月國內油粕漲幅持續小于美豆期價漲幅，近月船期大豆壓榨收益處于持續虧損階段，導致連盤油粕套保壓力下降，國內油粕價格仍有較大的上行動力。

　　四、后市分析

　　大豆方面，海關數據顯示，我國2012年6月大豆進口量達到562.43萬噸，同比上升30.73%，環比上升6.56%；1~6月我國大豆進口量同比增加22.53%。6月我國豆粕出口量為11.87萬噸，同比上升108.85%；1~6月我國豆粕出口量同比增加62.52%。我國大豆進口和豆粕出口出現購銷兩旺局面，油廠銷售情況和壓榨效益良好。

　　8月是美豆關鍵生長期，美豆單產將受天氣變化影響，資金可能反復炒作天氣，期價上升至歷史高位后需求可能得到有效抑制，導致均衡價格的出現。中期看，全球大豆供需偏緊的局面將持續至南美大豆上市之前，因此未來3個月大豆期價仍將維持高位區間，預計美豆指數將在1450~1750美分/蒲式耳區間寬幅震蕩。雖然壓榨利潤處于年內高位，但下游養殖企業嚴重虧損，終將傳導至上游壓榨企業。建議油企在期價大幅沖高過程中逢高適當參與油粕套保業務，鎖定風險和利潤，外盤點價宜把握節奏，逢大幅回調買入較為理性，適當控制大豆庫存。

　　豆粕方面，連豆粕持倉量再次大幅增加，并刷新歷史新高，做多資金扎堆豆粕合約，反映市場對后期行情極度看好。豆粕繼續領漲豆類，油弱粕強格局持續，油粕比值下滑。月底沿海43%蛋白豆粕價格為3860~4050元/噸，月環比大幅上漲300~360元/噸。

　　后期主要關注美國大豆出口數量、國內到港大豆數量、中美兩國大豆種植情況、國際整體經濟態勢、國內宏觀調控政策、南美大豆產區天氣情況，關注月度供需報告及美元及原油走勢。