一、大豆市場：

　　2012年第34周（08.20-08.26）,截至8月24日，黑龍江大豆收購價格4360-4380元/噸，與上周價格比持平。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在4340-4360元/噸，與上周價格比持平。

　　8月船期南美大豆到我國CNF報價64618美元/噸，較上周上漲了28美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報價712美元/噸，較上周上漲了31美元/噸。波羅的海干散貨運指數最新報715，較上周下跌了5。

　　二、豆粕市場：

　　2012年第34周（08.20-08.26），8月24日，沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于4350-4500元/噸，較上周比上漲了110-250元/噸。其中大連地區價格為4350元/噸，與上周比上漲了110元/噸；京津冀和山東地區價格集中于4410-4500元/噸，較上周比上漲了170-250元/噸；江蘇和廣東地區價格4480-4540元/噸，較上周比上漲了140-250元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3980-4000元/噸，與上周比上漲了20元/噸。

　　三、市場分析

　　目前影響豆粕價格走勢的主要原因如下：

　　1.本周對美國中西部進行考察，從近兩天考察情況來看，美國主產區大豆和玉米單產情況堪憂，美豆單產或遠低于美國農業部8月報告水平，引發資金大量流入芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆市場。連續兩個交易日，美豆已上漲近78美分。另一方面，市場關注的大豆高價抑制需求情況還未出現，也提振資金做多大豆的信心，市場在試探需求方承受價格的極限。

　　2.南美豆上市前，全球大豆供需會持續偏緊，海外基金不會停止逼倉，這都將推高豆類價格。部分業內人士已看高美豆價格至20美元/蒲式耳以上。截至上周，美豆基金凈多持倉為219739手，依舊處于歷史高位。新湖期貨分析師苗瑾稱，在南美新作大豆上市前，國際市場供給主要依靠美國，而美國新作的大幅減產令原本緊張的基本面更加雪上加霜，當前16美元/蒲式耳的價格并未能有效抑制需求，未來豆類仍有上漲空間。

　　3.大豆下游消費動力不減。由于生豬存欄量尚保持在高位、水產養殖的規模和飼料產量的不斷增加,相關產業對豆粕的需求依舊旺盛;受益于大豆價格的上漲,豆油的壓榨轉虧為盈,油廠的開工率上升。豆粕豆油等產品帶動大豆,需求依舊旺盛。

　　4. 部分現貨企業對于當前的高價市場已經有所警惕。據了解，進入8月，國內油廠洗船違約情況增多。某油脂企業采購負責人認為，目前美豆價格已經進入高價區域，因此部分企業主動洗掉一些庫存以規避風險。未來豆類能否繼續上漲或維持高位，還要看價格能否順利向下游傳導，現階段豆粕下游養豬行業出現虧損，形勢并不很樂觀。

　　四、后市分析

　　大豆方面, 國內外豆類期貨市場連續上漲，國內連豆粕創下4年來新高，CBOT大豆期價也同創歷史新高，交易商稱因美國年度田間巡查的初期結果引發對美國大豆產量的擔憂及市場預期巴西和阿根廷未來數月可能將增加大豆進口，同時刺激基金大舉買入。相對來說周三國內市場走勢相對冷靜豆粕1301報收4134但有減倉意愿，有一部分由于國儲拋售繼續進行壓制國內上漲高度，另一部分擔憂下半年養殖補欄情況承壓影響后期豆粕需求。豆粕期貨遠近月合約價差超過300元，市場短線有調整要求，但中長線多單應該繼續持有，止盈位置提高至4050元/噸。

　　豆粕方面，豆粕現貨隨外盤大漲200元/噸左右，截止8月23日沿海油廠豆粕成交價已經突破4500元/噸，向來較低價格的黑龍江地區也已經到達4000元/噸位置，總體豆粕價格較6月份以來已經上漲1000元/噸有余。目前黑龍江產區大豆收購價格走強，但收購市場較清淡，呈有價無市狀態。目前國內主要港口大豆庫存在626萬噸左右。未來幾月大豆到港量較少，豆粕庫存壓力較小，國內豆粕生產成本繼續抬高，在食用油價格受到國家宏觀調控政策約束的情況下，油廠對豆粕提價愿望比較強烈。特別是生豬存欄依舊在較高水平的情況下，油廠對國慶前的豆粕走勢持樂觀態度，國內豆粕后市依舊會有不錯的表現。建議高位隨買隨用，快進快銷，庫存偏低者逢低補庫，多調多補，關注國際經濟，中國買盤及美豆下一壓力位表現。

　　后期主要關注美國大豆出口數量、國內到港大豆數量、中美兩國大豆種植情況、國際整體經濟態勢、國內宏觀調控政策、南美大豆產區天氣情況，關注月度供需報告及美元及原油走勢。