一、大豆市場：

　　2012年第47周（11.19-11.25）,截至11月23日，黑龍江大豆收購價格4440-4640元/噸，與上周價格比價格上漲100元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在4280-4300元/噸，與上周價格比價格持平。

　　4月船期南美大豆到我國CNF報價542美元/噸，較上周上漲了2美元/噸。12月船期美國大豆到我國CNF報價596美元/噸，較上周漲1美元/噸。波羅的海干散貨運指數最新報1066，較上周上漲了101。

　　二、豆粕市場：

　　2012年第47周（11.19-11.25），11月23日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3660-3680元/噸，較上周比下跌了20-130元/噸。其中大連地區價格為3600元/噸，與上周比下跌了60元/噸；京津冀和山東地區價格集中于3600-3620元/噸，較上周比下跌了20-50元/噸；江蘇和廣東地區價格3620-3680元/噸，較上周比下跌了100-130元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3650-3700元/噸，與上周比下跌了0-50元/噸。

　　三、市場分析

　　目前影響豆粕價格走勢的主要原因如下：

　　1.國儲收購支撐豆價。收儲政策直接支撐大豆堅挺，本年度黑龍江大豆的減產也是農民產生惜售心理的主要原因。當前黑龍江大中小油廠的開機情況處于季節性恢復狀態，但所加工的原料大多為前期參加國儲拍賣所得，新豆收購狀況仍不樂觀，豆農惜售心態較為普遍，前期國儲2010年大豆拍賣成交清淡也反映出市場嚴重的觀望心理。截至2013年4月底的收購期限也使得農民當前毫無銷售壓力，新豆流入市場的速度緩慢。不排除再度出現國產新豆大量上市季節“有價無市”的反常狀態，即便是現貨成交清淡，但價格仍保持堅挺態勢。

　　2.國儲停止大豆拍賣。上周開始，國儲停止大豆拍賣，拍賣停止之后，流入現貨市場的大豆數量不再增加，加上國儲收購價格、數量和期限的多重保障，農民惜售心理更加濃厚，新豆入市數量將有限。

　　3.從目前大豆進口報價看，遠月3月船期的巴西進口大豆到岸價格為4350元/噸，相對于國內1305合約大豆4750元/噸的價格低400元/噸。在南美天氣炒作之前，后期美豆價格在反彈之后仍有回落的空間，意味著后期大豆到港成本將繼續下降。

　　四、后市分析

　　國際方面，巴 西大豆行業協會Abiove周末上調了2012年初大豆產量預測數據，因為出口高于早先預期，而國內加工商的需求同樣增加。Abiove目前預計2012年初大豆產量為6770萬噸，高于早先預測的6680萬噸。11月以來，美豆期價持續下跌，近期大豆期價呈現出明顯的抗跌性，維持在小區間內振蕩，后期在收儲支撐和進口拖累等因素的影響下，大豆期價難以打破振蕩格局。

　　國內方面，本周，產區政策性收購仍然占據主導地位，油廠收購意愿清淡，成交數量亦較為有限。在市場對收儲政策進行充分消化之后，大豆的底部區間基本探明，但期價上攻需要新鮮題材推動，在目前的基本面空白期階段。

　　后期主要關注美國大豆出口數量、國內到港大豆數量、中美兩國大豆種植情況、國際整體經濟態勢、國內宏觀調控政策、南美大豆產區天氣情況，關注月度供需報告及美元及原油走勢。