一、大豆市場：

　　2012年第48周（11.26-12.2）,截至11月30日，黑龍江大豆收購價格4440-4620元/噸，與上周價格比價格下跌20元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在4280-4320元/噸，與上周價格比價格略漲20元/噸。

　　4月船期南美大豆到我國CNF報價576美元/噸，較上周上漲了34美元/噸。12月船期美國大豆到我國CNF報價620美元/噸，較上周漲24美元/噸。波羅的海干散貨運指數最新報1097，較上周上漲了31。

　　二、豆粕市場：

　　2012年第48周（11.26-12.2），11月30日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3750-3780元/噸，較上周比下跌了130-170元/噸。其中大連地區價格為370元/噸，與上周比上漲了170元/噸；京津冀和山東地區價格集中于3750-3800元/噸，較上周比上漲了130-170元/噸；江蘇和廣東地區價格370-3820元/噸，較上周比上漲了130-170元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3760-3860元/噸，與上周比上漲了170-200元/噸。

　　三、市場分析

　　目前影響豆粕價格走勢的主要原因如下：

　　1.國儲收購加上節前備貨支撐豆價。大豆價格重心上移，市場看空情緒有所緩解。國內方面，30日大連豆粕期貨開盤下探，震蕩回升。原因主要受美國大豆出口需求不斷，投資人憂慮阿根廷天氣對作物的影響。在低開工率和需求旺季漸臨的背景下，近期油廠豆粕庫存有所降低，庫存消化速度之快給賣家帶來不少信心，部分企業曾一度實施限量銷售的策略。

　　2.由于大豆壓榨嚴重虧損，國內部分企業取消先前訂購的美豆船期，市場預計后續進口大豆將低于美國農業部11月報告預期，未來國內油用大豆庫存壓力減弱，部分油廠甚至開始關機整休。近期國內豆粕市場成交良好，各地工廠未執行合同數量明顯增加，而本周沿海地區工廠開工率雖有所恢復，但依然處于較低水平，工廠豆粕庫存無壓力。

　　3.美國中西部地區大豆現貨基差報價基本上保持穩定，主要原因是出口需求良好，而農戶繼續囤貨惜售。大豆制成品出口銷售強勁，支持了豆價。分析師認為，近期大豆價下跌，進一步制約了農戶的銷售興趣。南美大豆播種工作尚未完成，生長季節還未開始，任何的天氣問題或生長問題都會引發豆價飆升，因而農戶繼續囤貨惜售。阿根廷羅薩里奧谷物交易所大豆現貨市場價格上漲。

　　四、后市分析

　　國際方面，大豆現貨市場堅挺上揚，主要原因是出口需求旺盛，而農戶繼續囤貨惜售。密西西比河水偏低，市場擔心駁船運輸，也支持了豆價。大豆運輸成本提高，支持了美灣地區大豆出口基差報價。南美大豆出口供應基本上已經耗盡，新豆要到明年二月或三月才會上市，這意味著在此之前美國將是主要的供應國。

　　國內方面，本周，國內豆粕期現貨繼續反彈上行，油廠停機保價措施帶動市場整體反彈，并提振近月合約繼續向現貨靠攏。沿海豆粕現貨價格振蕩走高，期現共振明顯。國內大豆現貨市場，農民繼續惜售，而貿易商仍以穩價收購為主，觀望氣氛較為濃重，現貨市場成交平淡。豆粕現貨市場成交量仍處于相對較高位置，飼料企業繼續增加備貨量。

　　后期主要關注美國大豆出口數量、國內到港大豆數量、中美兩國大豆種植情況、國際整體經濟態勢、國內宏觀調控政策、南美大豆產區天氣情況，關注月度供需報告及美元及原油走勢。