一、大豆市場：

2013年第28周（7.8-7.14）,截至7月12日，黑龍江大豆收購價格4200-4240元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在4200-4240元/噸，與上周比無變化。

8月船期南美大豆到我國CNF報價579美元/噸，較上周上漲9美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報價567美元/噸，較上周上漲5美元/噸。波羅的海干散貨運指數最新報1139，較上周上漲36。

二、豆粕市場：

2013年第28周（7.8-7.14）,截至7月12日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3880-3920元/噸，與上周比上漲70-100元/噸。其中大連地區價格為3900元/噸，與上周比上漲120元/噸；京津冀和山東地區價格集中于3860-3880元/噸，較上周比上漲30-60元/噸；江蘇和廣東地區價格3900元/噸，較上周比上漲60-80元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3940-3980元/噸，與上周比上漲80-120元/噸。

三、市場分析

目前影響豆類價格走勢的主要原因如下：

1、天氣炒作，助豆粕市場回溫

當下，中美大豆播種已經完成，而且已經有95％的大豆已經出苗，同時有10％左右的大豆已經開花。此時正值大豆主要生長期，美國天氣狀況對豆類市場的影響有所加劇，尤其是氣溫升高。雖然大豆生長需要充足光照，但大豆開花的適宜溫度在25—28℃，29℃以上的高溫將不利于大豆開花。而最新的天氣預報顯示，美國中西部未來11—15天氣溫將升高，預計將普遍升到29—34℃。由于氣溫偏高，市場擔心美國大豆生長將受到影響，減產憂慮再度出現。本周迎來天氣炒作，因此豆粕盤面易漲難跌，加上多頭十五萬增倉的熱捧，更是使得豆粕穿破三條均線。然而天氣炒作畢竟僅是短期影響，且此次炒作只表現在擔憂的層面，并非持續干旱天氣出現影響生長，并且美國農業部數據顯示新豆出苗率依舊維持在較高水平，加上國內六月南美大豆到港高于預期，短線天氣炒作之后期價可能補跌。

　　2、養殖利潤好轉，豆粕現貨價堅挺

由于政府在4、5月連續開展凍豬肉收儲，因此，雖然目前是傳統消費淡季，但生豬和豬肉價格穩步回升，豬糧比已經穩居盈虧平衡點以上。按當前生豬價格計算，每頭豬大約可以獲利100元。養豬利潤轉好刺激補欄量增加，仔豬價格上漲也證實了這種趨勢。據監測，仔豬價格從4、5月的36元/公斤左右，迅速上漲到目前的60元/公斤左右。由于家禽生長周期短，在禽流感疫情過后，家禽飼養出現恢復性增長。另外，目前正是水產養殖旺季，蛋白飼料需求達到年內高峰。

3、大豆集中到港，港口庫存量激增

中國海關公布的6月份大豆進口數據顯示，中國6月份實際進口大豆693萬噸，遠高于5月份的510萬噸，增長幅度高達35.9%。1—6月份，中國合計進口大豆2749萬噸，較去年同期下降5.4%。受南美港口擁堵從而延遲大豆進口的影響，國內大豆進口量在3—5月份均不及市場預期，市場普遍預計，積壓的船期將于6—8月份集中到港，6月份國內大豆進口量激增是前期船期推遲的集中反映。7月份國內進口量或將突破700萬噸整數關口，至720萬噸，進口大豆數量的快速增加將給國內油脂市場帶來更大壓力。國內大豆到港數量的激增和油廠開工率的提升，將繼續提升國內豆油的商業庫存水平，后市豆油仍面臨壓力。

四、后市分析

國際方面，本周美豆連續上漲，不過周三國內外豆類上漲的勢頭有所放緩，或因周五凌晨將公布USDA7月份供需報告，市場規避風險。此外，關于本次美國高溫天氣有過度炒作之嫌，近期高溫干燥地區主要集中在堪薩斯州和奧克拉荷馬州等非大豆主產區，且持續時間主要在最近一周，下周周中開始降雨就會再度增加，因此對大豆生長并不會產生太大負面影響。隨著美豆陳季供應緊張加劇，以及氣溫升高，大豆新季產量問題仍成為最大憂慮，在大豆收割上市之前，天氣這一題材仍將時刻影響市場。

國內方面，需求相對旺盛使得豆粕現貨價格較為堅挺，近幾個月，雖然外盤大豆和國內豆油出現大幅波動，但豆粕價格穩定在3800—4100元/噸。目前盤上所有豆粕期貨合約都保持較高升水。隨著交割月不斷臨近，期貨價向現貨價靠攏是大概率事件。因而，豆粕期貨能保持相對強勢甚至出現上漲是由其現貨基本面決定的。從供應上看，豆粕目前已經成為主要蛋白飼料，豆粕主要由進口大豆壓榨得來，而油脂除了進口大豆壓榨生產外，還可以通過進口棕櫚油、菜油來增加市場供給量。再次，油廠銷售策略也使得粕強油弱的局面進一步深化。豆粕價格近期維持強勢，和外盤不明朗的走勢息息相關。雖然美國農業部給出的大豆播種面積為歷史最高水平，并且近期美國大豆生長狀況偏好，但美國大豆的關鍵生長期尚未來臨，后期如果出現異常天氣，由此可見豆類后期繼續穩步上升仍是大概率事件。

整體來看，美豆遠期合約在天氣擔憂下止跌反彈，干旱天氣炒作期結束往往需要有效降水的出現。否則，盤面會維持易漲難跌狀態。基于全球大豆市場趨向供過于求的狀況，美豆階段性天氣炒作難以演變成趨勢性上漲行情。關注美國作物區天氣變化及7月美國農業部大豆供需報告，適量持有豆粕1401多單，或者持有買粕賣油套利組合。

后期主要關注美國大豆出口數量、國內到港大豆數量、國際整體經濟態勢、國內宏觀調控政策、南美大豆產區天氣情況，關注月度供需報告及美元及原油走勢。