一、大豆市場(chǎng)：

2013年第29周（7.15-7.21）,截至7月19日，黑龍江大豆收購(gòu)價(jià)格4050-4200元/噸。黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價(jià)在4050-4200元/噸，與上周比跌40-50元/噸。

8月船期南美大豆到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)570美元/噸，較上周跌9美元/噸。10月船期美國(guó)大豆到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)560美元/噸，較上周跌7美元/噸。波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)最新報(bào)1146，較上周上漲7。

二、豆粕市場(chǎng)：

2013年第29周（7.15-7.21）,截至7月19日，國(guó)內(nèi)沿海43%蛋白豆粕出廠價(jià)格集中于3880-3950元/噸，與上周比上漲30元/噸。其中大連地區(qū)價(jià)格為3950元/噸，與上周比上漲50元/噸；京津冀和山東地區(qū)價(jià)格集中于3850-3880元/噸，較上周比跌10元/噸；江蘇和廣東地區(qū)價(jià)格3870-3900元/噸，較上周比跌30元/噸。東北內(nèi)陸地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)格集中于3940-4020元/噸，與上周比上漲40元/噸。

三、市場(chǎng)分析

目前影響豆類(lèi)價(jià)格走勢(shì)的主要原因如下：

1、  隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆的集中到港，豆粕市場(chǎng)供應(yīng)將逐漸寬松

南美大豆集中到港緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張 今年南美大豆增產(chǎn)2800萬(wàn)噸左右，但前期因港口貨船擁堵導(dǎo)致上市被延遲，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量為72.1萬(wàn)噸，較上周64.97萬(wàn)噸增長(zhǎng)10.97%。此外，截至6月底，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存總量已回升至518.5萬(wàn)噸，較5月底的433.55萬(wàn)噸增長(zhǎng)了19.59%。從上述數(shù)據(jù)可以看出，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)是在朝寬松方向發(fā)展的。近月隨著進(jìn)口大豆的集中到港，國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存明顯回升。大豆供應(yīng)恢復(fù)，油廠開(kāi)機(jī)率增加，豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)明顯松動(dòng)，目前產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕銷(xiāo)售均價(jià)在3900元/噸左右，較上月中旬下調(diào)300元/噸左右，對(duì)期貨市場(chǎng)構(gòu)成拖累，不過(guò)，偏高的豆粕基差相對(duì)制約期貨價(jià)格的回落。

2、國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)弱勢(shì)回暖

當(dāng)前養(yǎng)殖市場(chǎng)整體仍處于弱勢(shì)回暖之中，對(duì)豆粕行情的推動(dòng)相當(dāng)有限。全國(guó)生豬及豬肉的平均價(jià)格均有一定幅度的上漲。養(yǎng)殖市場(chǎng)當(dāng)前規(guī)模仍是較大的，能繁母豬已連續(xù)9個(gè)月維持在5000萬(wàn)頭之上，5月份為5013萬(wàn)頭，生豬存欄量連續(xù)3個(gè)月增長(zhǎng)，5月份生豬存欄量為44758萬(wàn)頭，處于高位的生豬存欄量對(duì)飼料具有剛性需求。從一定程度上講，對(duì)豆粕價(jià)格起到提振和支撐作用。正是由于飼料原料價(jià)格的上漲，導(dǎo)致豬糧比震蕩下跌，當(dāng)前豬糧比為5.96，仍處于藍(lán)色預(yù)警區(qū)內(nèi)。仔豬價(jià)格在一定程度反映出養(yǎng)殖戶(hù)的補(bǔ)欄熱情，當(dāng)前全國(guó)仔豬平均價(jià)為27.94元/公斤。

3、美國(guó)大豆天氣升水支撐豆粕價(jià)格

美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2013/2014年度大豆種植面積預(yù)估為7770萬(wàn)英畝，較2012/2013年度大豆種植面積預(yù)估增長(zhǎng)50萬(wàn)英畝。在美國(guó)大豆種植面積增幅不甚明顯的情況下，作物單產(chǎn)將是影響大豆產(chǎn)量的關(guān)鍵因素。從美國(guó)大豆的生長(zhǎng)周期來(lái)看，每年的7、8月份是大豆作物的生長(zhǎng)關(guān)鍵期，期間作物的生長(zhǎng)狀況將直接決定大豆的單產(chǎn)水平，而作物生長(zhǎng)狀況又取決于主產(chǎn)區(qū)天氣。當(dāng)前美國(guó)新作大豆的生長(zhǎng)情況為天氣炒作留下空間。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為65%，去年同期為34%；當(dāng)周大豆開(kāi)花率為26%，五年均值為40%。由此可以看出，受前期播種延遲影響，美國(guó)大豆作物開(kāi)花率明顯低于歷史同期，這將延長(zhǎng)作物生長(zhǎng)時(shí)間，進(jìn)而使得作物遭遇不利天氣的風(fēng)險(xiǎn)加大。

四、后市分析

國(guó)際方面，未來(lái)一段時(shí)間美豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作是影響價(jià)格的關(guān)鍵因素，而從本年的優(yōu)良率、未來(lái)天氣模型看，依然沒(méi)有能夠破壞美豆生長(zhǎng)的天氣，出現(xiàn)單邊趨勢(shì)難度很大，價(jià)格會(huì)在頻繁的天氣炒作和實(shí)際供給增加的影響下反復(fù)震蕩。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)粕強(qiáng)油弱格局，消費(fèi)預(yù)期帶動(dòng)粕類(lèi)強(qiáng)于油脂，而且資金面對(duì)也存在一定的挺粕壓油。菜粕近月強(qiáng)勢(shì)向現(xiàn)貨價(jià)靠攏，遠(yuǎn)月預(yù)計(jì)會(huì)在2300有所調(diào)整，菜油短線止跌震蕩

國(guó)內(nèi)方面，今年四、五月份以來(lái)，在南美巨量大豆到港的心理預(yù)期和國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格一直堅(jiān)挺的矛盾環(huán)境中，豆粕期貨完成了震蕩筑底的過(guò)程，之后進(jìn)入了上漲趨勢(shì)中。截止本周一，豆粕主力1401合約報(bào)收3230元/噸，較上周一上漲90元/噸，持倉(cāng)量與交易量變化不大，市場(chǎng)觀望情緒較濃。目前國(guó)內(nèi)豆粕的現(xiàn)狀是供給寬松、需求旺盛，但是考慮到相較于豆粕的供給，需求方面的影響更具持續(xù)性，所以認(rèn)為豆粕價(jià)格的長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)并未結(jié)束。近3個(gè)月來(lái)隨著養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄狀況的上漲態(tài)勢(shì)，養(yǎng)殖業(yè)將逐漸處于回暖趨勢(shì)，從這一角度來(lái)說(shuō)，養(yǎng)殖戶(hù)仍具有一定的補(bǔ)欄熱情。同時(shí)值得注意的是，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)的上漲在很大程度上得益于國(guó)家收儲(chǔ)凍肉政策的提振，但根據(jù)肉類(lèi)儲(chǔ)備相關(guān)規(guī)定，儲(chǔ)備肉在4至6月后必須出庫(kù)，也即是說(shuō)在下個(gè)月至10月份期間，收儲(chǔ)的凍肉將投放到市場(chǎng)上，這將會(huì)對(duì)復(fù)蘇中的生豬養(yǎng)殖形成打壓。就肉類(lèi)消費(fèi)規(guī)律來(lái)看，三季度豬價(jià)難言樂(lè)觀。

整體來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)是漸進(jìn)寬松的，港口大豆庫(kù)存以及油廠的豆粕庫(kù)存均在攀升，飼養(yǎng)市場(chǎng)需求整體難言樂(lè)觀。短期豆粕價(jià)格在南美大豆到港、USDA上調(diào)庫(kù)存等利空的影響下小幅下挫，但美豆主產(chǎn)區(qū)天氣炒作或?qū)⒊蔀楫?dāng)下行情走勢(shì)的主題。天氣炒作不連續(xù)，美豆期價(jià)振蕩運(yùn)行，影響國(guó)內(nèi)豆類(lèi)期價(jià)走勢(shì)。技術(shù)上，主力合約看，連豆1401合約隨外盤(pán)走勢(shì)運(yùn)行，區(qū)間內(nèi)窄幅振蕩，建議短期觀望；豆粕1401合約低開(kāi)高走，上方關(guān)注3300關(guān)口壓力，后市可依托5日線短多；豆油1401合約增倉(cāng)上行，走勢(shì)有轉(zhuǎn)強(qiáng)跡象，建議空單止盈離場(chǎng)。有鑒于此，連豆粕或震蕩偏強(qiáng)。建議密切關(guān)注豆粕主力 1401合約31403180的支撐區(qū)間，若能有效站穩(wěn)，豆粕期貨價(jià)格可能繼續(xù)上行。

后期主要關(guān)注美國(guó)大豆出口數(shù)量、國(guó)內(nèi)到港大豆數(shù)量、國(guó)際整體經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)、國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策、南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況，關(guān)注月度供需報(bào)告及美元及原油走勢(shì)。